公司公布了08年年度報告,，總的來講,，公司08年業(yè)績總體表現(xiàn)不錯，尤其是健胃消食片和初元的銷售情況,，給市場驚喜,。
2008年業(yè)績回顧：公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.57億元，同比增長25%,，毛利率與07年相比下降了2.52個百分點,，主要是原料藥及抗生素業(yè)務(wù)毛利率下降所致，而公司核心業(yè)務(wù)中成藥及保健品業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)中有升,，毛利率為76.76%,，同比上升了1.33個百分點，公司營業(yè)利潤1.74億元,，同比增長44%,，歸屬母公司所有者凈利潤1.3億元，同比增長34%,，每股收益為0.44元,，公司銷售回款狀況非常理想，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比增長75.01%,，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額高達0.91元,，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流大幅增加主要原因是公司營銷制度的調(diào)整，預(yù)收款增加所致,。
公司全面攤薄ROE比上年同期提高了2.54個百分點,，達到14.18%。08年度利潤分配預(yù)案為每10股派現(xiàn)金3.9元（含稅）,；
就公司2008年第四季度業(yè)績來說,，公司第四季度保持了相對較快的增長，表現(xiàn)正常，而07年公司第四季度收入下滑,，凈利潤微虧,。第四季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.08億元，同比增長32%,，凈利潤2,661萬元,，單季度每股收益為0.09元；
健胃消食片銷售給市場驚喜：公司OTC產(chǎn)品（健胃消食片,、草珊瑚和亮嗓）08年實現(xiàn)銷售收入10.8億元,，同比增長15%，其中健胃消食片銷售收入8.99億元,，同比增長18.8%,，健胃消食片這樣大的一個品種仍能保持相對較快的增長，對市場來說不能不說是一個很大的驚喜,，草珊瑚銷售收入1.64億元,，與07年基本持平，這個品種在08年十一之后投放了新的廣告,，相信經(jīng)過了08年在銷售上的調(diào)整以及新廣告投放的拉動,，草珊瑚在09年仍能期待一定的增長；亮嗓銷售收入2,002萬元,，同比出現(xiàn)了下滑,，這個品種未來銷售規(guī)模以維持為主；
初元上市表現(xiàn)良好：初元在08年五一之后上市,，在眾多不利因素的影響下,，上市當(dāng)年仍取得了不錯的表現(xiàn)，公司組建了600余人的保健品的銷售隊伍,，實現(xiàn)了初元26個省的覆蓋,，實現(xiàn)銷售收入4,934萬元,，預(yù)計09年初元銷售收入將超過1億元,，有望成為公司第二大產(chǎn)品；
盈利預(yù)測,、投資評級與目標(biāo)價格：我們預(yù)計公司2009～2011年每股收益分別為0.54元,、0.65元、0.75元,；維持公司“增持-A”的投資評級,，上調(diào)6個月目標(biāo)價為13.5元。（生物谷Bioon.com）
