工業(yè)行業(yè)1-2月份經(jīng)濟(jì)效益數(shù)據(jù)公布,，醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)突出,。
投資要點(diǎn)：
09年1-2月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)中,，醫(yī)藥行業(yè)保持了較為穩(wěn)定的增長,，體現(xiàn)出較強(qiáng)的抗周期性。行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入同比增長18.96%,，利潤總額同比增長19.85%，由于較大比例的醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)取得了高新技術(shù)企業(yè)資格,，所得稅率有所下降,，行業(yè)凈利潤增幅應(yīng)高于利潤總額增幅。
各子行業(yè)表現(xiàn)各異,?；瘜W(xué)藥品制劑，中成藥,，生物,、生化制品均保持了20%左右的收入增長,，是行業(yè)增長的主體，而營業(yè)利潤的增長均超過了收入增長,，印證了我們在策略報告中提出的醫(yī)院終端將保持高速增長的結(jié)論,。化學(xué)藥品原藥在主要子行業(yè)中增速最慢,，營業(yè)利潤甚至出現(xiàn)下滑,。中藥飲片收入增長超過70%，利潤總額增長80%,，行業(yè)增長加速趨勢明顯,。醫(yī)療器械行業(yè)的收入增長則低于我們的預(yù)期，僅為9%,，但預(yù)計全年仍有較快增速,。
我們同時統(tǒng)計了家醫(yī)藥行業(yè)上市公司08年年報情況，目前已公布年報公司59家,。整體收入增長20.28%,，利潤總額增長41.62%，歸屬于母公司凈利潤增長率58.08%,。上市公司08年整體收入增長情況基本反映了醫(yī)藥行業(yè)的增長,，而利潤增長幅度應(yīng)高于行業(yè)水平，原因包括：1,、上市公司盈利能力和增長情況優(yōu)于平均水平,；2、由于部分維生素原料藥08年處于景氣周期高點(diǎn),，相關(guān)公司08年利潤增長幅度巨大,，拉動上市公司整體利潤的增長。（生物谷Bioon.com）
