東北制藥發(fā)布公告稱,，母公司東北制藥集團(tuán)已與其控股股東沈陽市國資委和二股東中國華融資產(chǎn)管理公司簽署《股權(quán)置換意向書》,，擬將中國華融持有的東藥集團(tuán)全部股權(quán)置換給沈陽市國資委，為此,，所支付的對(duì)價(jià)為東藥集團(tuán)持有的東北制藥部分股份,。
東藥集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，沈陽市國資委占53.78%,，中國華融占41.76%,。如果此次置換操作完成，沈陽市國資委將持有東藥集團(tuán)95.54%的股份,。而東藥集團(tuán)又是東北制藥的第一大股東,，持股51.61%。盡管東北制藥表示,，具體置換數(shù)量將根據(jù)評(píng)估結(jié)果協(xié)商確定,，但如果僅按比例計(jì)算，中國華融將最多獲得上市公司21.55%的股份,。
此次置換雖不涉及控股股東的變化,，但業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“對(duì)于中國華融來說,，置換之后撤出東北制藥將變得更加容易,。”
歷史沿革
東北制藥內(nèi)部人士告訴記者：“1996年上市之初,，東藥下屬公司中僅有四家企業(yè)在上市公司內(nèi)。現(xiàn)在的核心業(yè)務(wù)是東北制藥總廠的VC生產(chǎn)線,，在1997年就被轉(zhuǎn)到了集團(tuán),。”
資料顯示，東藥集團(tuán)1994年VC生產(chǎn)線經(jīng)國家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)立項(xiàng),，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為1.3萬噸/年,。1995年正式投產(chǎn)后，經(jīng)技改年生產(chǎn)能力達(dá)到1.5萬噸,，是當(dāng)時(shí)全國第一的VC生產(chǎn)企業(yè),。不過1997年開始，國際VC價(jià)格暴跌,，造成東北制藥巨額虧損,，為減輕上市公司負(fù)擔(dān)，東藥集團(tuán)將VC生產(chǎn)線“慷慨地”劃回了集團(tuán),。
2000年開始,，VC價(jià)格回升，東藥集團(tuán)的VC生產(chǎn)線又變成了香餑餑,。2003年,，東北制藥提出重新將VC生產(chǎn)線劃回上市公司，但由于東藥集團(tuán)第二大股東中國華融的反對(duì)而未成形,。
中國華融是在2003年進(jìn)入東藥集團(tuán)的,。中國華融是中國四大資產(chǎn)管理公司之一，主要業(yè)務(wù)是收購并經(jīng)營銀行和金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn),。華融沈陽辦事處工作人員向本報(bào)記者介紹：“當(dāng)時(shí)是通過債轉(zhuǎn)股的方式,，擁有東藥集團(tuán)41.76%的股權(quán)。”
華融進(jìn)入東藥集團(tuán)后,，提出取消前期東藥集團(tuán)“轉(zhuǎn)讓萬噸VC等資產(chǎn)及其相關(guān)負(fù)債”的決議,，由于華融的持股比例與東藥集團(tuán)第一大股東沈陽市國資委相當(dāng)，因此在集團(tuán)擁有較高的話語權(quán),。曾有東藥集團(tuán)高層表示：“華融的掣肘是因此想及早賣出東藥集團(tuán)以求變現(xiàn),。”
直到2007年4月，華融方面終于松口,，VC資產(chǎn)得以順利回歸上市公司,，東北制藥順利地迎來一輪VC價(jià)格上漲潮。
華融撤出時(shí)機(jī)
東北制藥業(yè)績表現(xiàn)的優(yōu)異,，似乎讓中國華融嗅到了撤出的機(jī)會(huì),。
上述東藥內(nèi)部人士介紹：“1996年VC市場價(jià)格為每公斤25—30元人民幣，而現(xiàn)在VC的長單價(jià)格已經(jīng)達(dá)到每公斤13美元,。”
得益于此,，2008年,，東北制藥歸屬上市公司的凈利潤同比大漲653.15%。東北制藥預(yù)告2009年1到3月業(yè)績顯示,，由于VC系列產(chǎn)品銷量及價(jià)格均比去年同期增長15%-20%,，一季度凈利潤約1.2億元，同比增長300%以上,。
據(jù)了解,，東北制藥2009年VC長期訂單比例為70%左右，其余為短期訂單,，保證了今年業(yè)績不會(huì)隨VC國際價(jià)格波動(dòng)而產(chǎn)生大的變化,。
盡管華融方面不愿意對(duì)股權(quán)置換一事給出更多的評(píng)價(jià)，但業(yè)界普遍認(rèn)為,，此舉將是華融從東藥集團(tuán)撤出的第一步,。
北京未名律師事務(wù)所張洪明律師指出：“非上市的集團(tuán)公司股份不便于轉(zhuǎn)讓，并且在二股東無法控股的情況下,，持有集團(tuán)股份顯得毫無意義,。”而且，目前東藥集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)幾乎全部進(jìn)入了東北制藥,，間接持有東北制藥的中國華融也無法擁有強(qiáng)勢話語權(quán),。
業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，華融作為一個(gè)過渡性公司,，其歷史使命就是清理銀行不良資產(chǎn),，因此尋找更方便的變現(xiàn)途徑以求撤出是華融一直以來的考慮。“持有上市公司股權(quán)之后,，有利于其隨時(shí)在二級(jí)市場上轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)”,。
