4月13日訊 中金公司：中長(zhǎng)期投資價(jià)值顯著
醫(yī)藥行業(yè)未能擺脫宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的影響,，增長(zhǎng)有所放緩,，但相比其他周期性行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)維持穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)環(huán)境中顯示出良好的防御性,。剛性需求加上醫(yī)改背景，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展仍然面臨良好的發(fā)展環(huán)境。
醫(yī)藥股雖然短期相對(duì)收益落后,，但考慮不確定的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及醫(yī)藥行業(yè)良好的發(fā)展趨勢(shì)，板塊中長(zhǎng)期投資價(jià)值顯著,。目前醫(yī)藥板塊2009年整體市盈率在26倍附近,，估值處于合理水平，未來(lái)6～12個(gè)月仍有絕對(duì)收益空間,。建議投資者從產(chǎn)業(yè)升級(jí),、基本藥物、資產(chǎn)整合等幾個(gè)思路尋找標(biāo)的,。
安信證券：長(zhǎng)期看好醫(yī)藥板塊
長(zhǎng)期看好整個(gè)醫(yī)藥板塊,，短期關(guān)注板塊內(nèi)估值結(jié)構(gòu)分化。中長(zhǎng)期看,，行業(yè)的健康成長(zhǎng)將為投資者帶來(lái)穩(wěn)健的投資收益,，我們?nèi)跃S持行業(yè)“領(lǐng)先大市-A”的投資評(píng)級(jí)。但短期內(nèi)板塊估值分化逐漸突出,，部分個(gè)股已過(guò)度透支了醫(yī)改利好的預(yù)期,。我們建議暫時(shí)回避估值偏高的個(gè)股，推薦持有兩類(lèi)公司：第一,，核心競(jìng)爭(zhēng)力突出,、高增長(zhǎng)較明確、市場(chǎng)給予一定估值溢價(jià)的公司,；第二,，主業(yè)穩(wěn)健有安全邊際，變中求進(jìn)（具有明確回購(gòu)B股,、資產(chǎn)重組,、資產(chǎn)注入等投資亮點(diǎn)）的公司。
招商證券：醫(yī)藥板塊面臨全面補(bǔ)漲
新醫(yī)改實(shí)施方案對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的上游,、中游和下游都將產(chǎn)生顛覆性的深刻變革,，引領(lǐng)藥品研發(fā)創(chuàng)新、藥品價(jià)格,、藥品銷(xiāo)售使用朝向科學(xué)合理有序競(jìng)爭(zhēng),，醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部洗牌和整合將有望逐步形成。
幾類(lèi)上市公司將受益：1.受益于“中央政府承擔(dān)對(duì)國(guó)家免疫規(guī)劃,、跨地區(qū)的重大傳染疾病預(yù)防控制”政府采購(gòu)的疫苗生產(chǎn)企業(yè),；2.“醫(yī)保管辦分開(kāi)，醫(yī)保支付改革”將有利于與進(jìn)口藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),、有性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)的專(zhuān)科藥,，“利用藥品價(jià)格杠桿鼓勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新”將有利于具備自主創(chuàng)新研發(fā)新藥的企業(yè)；3.具備現(xiàn)代物流配送和信息管理,、藥事服務(wù)能力的流通企業(yè),，將受益于“規(guī)范藥品生產(chǎn)流通,，藥品經(jīng)營(yíng)許可分類(lèi)分級(jí)管理、統(tǒng)一配送,，減少中間環(huán)節(jié)”,。
年初以來(lái)，受不確定影響,，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)落后于大盤(pán),，隨著新醫(yī)改實(shí)施方案的公布，前期制約板塊估值水平的不確定性消除,，板塊面臨全面補(bǔ)漲,，維持醫(yī)藥行業(yè)“推薦”的投資評(píng)級(jí)。
中銀國(guó)際：長(zhǎng)期受益于醫(yī)改推進(jìn)
雖然新的醫(yī)改方案仍然是一個(gè)框架性的方案,，但是醫(yī)改的基本方向和對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響是比較明確的,。建設(shè)覆蓋城鄉(xiāng)居民的公共衛(wèi)生服務(wù)體系、醫(yī)療服務(wù)體系,、醫(yī)療保障體系,、藥品供應(yīng)保障體系，形成四位一體的基本醫(yī)療衛(wèi)生制度,，逐步實(shí)現(xiàn)人人享有基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù),，這是醫(yī)改的最終目標(biāo)。從近期的主要改革措施對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響來(lái)看,，不同行業(yè)和不同企業(yè)受益程度各有不同,。但是總體而言，醫(yī)藥市場(chǎng)擴(kuò)容和行業(yè)集中度提高是發(fā)展趨勢(shì),，醫(yī)藥行業(yè)也將長(zhǎng)期受益于醫(yī)改的推進(jìn),。(生物谷Bioon.com）
