上周大盤(pán)一路高歌猛進(jìn),，連續(xù)五個(gè)交易日上揚(yáng)，報(bào)收于2625.84點(diǎn),，漲幅為5.98%,，醫(yī)藥板塊上周成為唯一下跌板塊，跑輸上證6.58個(gè)百分點(diǎn)。
上周醫(yī)藥板塊的走勢(shì)三個(gè)方面的特征比較明顯,，首先,，前一周漲幅巨大的豬流感概念整體上遭到了市場(chǎng)的無(wú)情拋棄，中牧股份,、普洛股份,、金宇集、上海醫(yī)藥等個(gè)股跌幅均在7%以上,；其次,，在大盤(pán)上揚(yáng)過(guò)程中，基本面優(yōu)良的股票表現(xiàn)不佳,，題材股重新受到了市場(chǎng)的追捧,，漲幅居前的股票如ST雅礱、三普藥業(yè)等均為題材股,，南京醫(yī)藥由于增發(fā)預(yù)期亦出現(xiàn)了較大的漲幅,；第三，市場(chǎng)對(duì)于政策面的利多熱情有限,，上周出臺(tái)的中醫(yī)藥扶持政策對(duì)于相關(guān)個(gè)股的影響有限,，市場(chǎng)中的浮躁情心理較為嚴(yán)重,。
投資組合上周跑輸行業(yè)，相當(dāng)程度上與大盤(pán)的走勢(shì)相關(guān),，在大盤(pán)加速上行的過(guò)程中板塊內(nèi)業(yè)績(jī)優(yōu)良的個(gè)股表現(xiàn)往往較差,。但我們依然堅(jiān)持自己的判斷，指數(shù)不可能直線上揚(yáng),，醫(yī)藥板塊亦不可能連續(xù)數(shù)月跑輸大勢(shì),。在基本面利好，政策面支持的背景下,，醫(yī)藥板塊內(nèi)業(yè)績(jī)優(yōu)良的、醫(yī)改受益?zhèn)€股從長(zhǎng)期來(lái)看必然跑贏行業(yè),。
從上周個(gè)股的走勢(shì)看,，題材股的表現(xiàn)搶眼而業(yè)績(jī)優(yōu)良的一線股表現(xiàn)欠佳，我們認(rèn)為題材股的上漲不可能一直延續(xù),，一線股的走弱與市場(chǎng)的浮躁情緒相關(guān),，同時(shí)隨著政策利好的逐漸釋放，基本面優(yōu)良的受益醫(yī)改的個(gè)股的表現(xiàn)值得期待,。從目前甲型H1N1在全球蔓延來(lái)看,，實(shí)質(zhì)上受益的個(gè)股仍然值得關(guān)注，5月7日國(guó)務(wù)院出臺(tái)了扶持中醫(yī)藥的相關(guān)政策,，中醫(yī)藥管理局亦開(kāi)出了預(yù)防預(yù)防甲型H1N1流感的中藥處方,，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，新病毒的蔓延絕不是很快能抑制的,，中藥板塊值得關(guān)注,。
7日國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于扶持和促進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》中指出要堅(jiān)持中西醫(yī)并重的方針,，充分發(fā)揮中醫(yī)藥作用。要建設(shè)現(xiàn)代中藥工業(yè)和商業(yè)體系,，加強(qiáng)中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的統(tǒng)籌規(guī)劃,，制定有利于中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策。
板塊及個(gè)股表現(xiàn)
上周大盤(pán)一路高歌猛進(jìn),，連續(xù)五個(gè)交易日上揚(yáng)，報(bào)收于2625.84點(diǎn),，漲幅為5.98%,。上周表現(xiàn)最好的板塊1為房地產(chǎn)、其他制造業(yè),、社會(huì)服務(wù),，漲幅分別為12.41%、9.55%,、9.27%,；表現(xiàn)最差的板塊為醫(yī)藥生物、信息技術(shù),、文化傳播,，漲幅分別為：-0.60%、2.44%,、3.01%,。醫(yī)藥板塊上周成為唯一下跌板塊，跑輸上證6.58個(gè)百分點(diǎn),。
上周大盤(pán)在金融地產(chǎn)等權(quán)重股的帶動(dòng)下指數(shù)加速上揚(yáng),，但個(gè)股整體漲勢(shì)有限，二八現(xiàn)象非常明顯,。醫(yī)藥板塊作為典型的小盤(pán)股,，更是整體上處于下跌狀態(tài)，同時(shí)前一周在豬流感概念的刺激下醫(yī)藥板塊相對(duì)于上證上漲過(guò)多也是本周回調(diào)的一個(gè)重要因素,，同時(shí)市場(chǎng)中關(guān)于基本藥物目錄品種藥價(jià)下調(diào)的傳言一定程度上也是指數(shù)下行的一個(gè)因素,。
有資產(chǎn)重組預(yù)期的題材股*ST雅礱上周上漲16.49%，列醫(yī)藥板塊漲幅第一名,；三普藥業(yè)受增發(fā)收購(gòu)大股東電線電纜資產(chǎn)預(yù)期上周上漲15.12%,，列醫(yī)藥板塊漲幅第二名；南京醫(yī)藥由于增發(fā)的預(yù)期上周上漲12.92%,，列醫(yī)藥板塊漲幅第三名,。上周醫(yī)藥板塊跌幅前三名的股票分別為紫光古漢、中牧股份,、普洛股份，漲幅分別為-12.79%,、-8.39%,、-8.15%。
上周醫(yī)藥板塊的走勢(shì)三個(gè)方面的特征比較明顯，首先,，前一周漲幅巨大的豬流感概念整體上遭到了市場(chǎng)的無(wú)情拋棄,，中牧股份、普洛股份,、金宇集,、上海醫(yī)藥等個(gè)股跌幅均在7%以上；其次,，在大盤(pán)上揚(yáng)過(guò)程中,，基本面優(yōu)良的股票表現(xiàn)不佳，題材股重新受到了市場(chǎng)的追捧,，漲幅居前的股票如ST雅礱,、三普藥業(yè)等均為題材股，南京醫(yī)藥由于增發(fā)預(yù)期亦出現(xiàn)了較大的漲幅,；第三,，市場(chǎng)對(duì)于政策面的利多熱情有限，上周出臺(tái)的中醫(yī)藥扶持政策對(duì)于相關(guān)個(gè)股的影響有限,，市場(chǎng)中的浮躁情心理較為嚴(yán)重,。
東海醫(yī)藥指數(shù)
從上周各子板塊的表現(xiàn)來(lái)看，生物板塊與化學(xué)制劑板塊表現(xiàn)最弱,，分別跑輸行業(yè)1.83,、1.22個(gè)百分點(diǎn)，與前一周板塊在豬流感刺激下的巨大漲幅有關(guān),；原料藥,、醫(yī)療器械板塊走勢(shì)和行業(yè)基本一致；醫(yī)療服務(wù)和中藥板塊表現(xiàn)最好,，在中醫(yī)藥政策的刺激下,，中藥板塊跑贏行業(yè)1.44個(gè)百分點(diǎn)。
從風(fēng)格上看,，題材股重新受到了資金的青睞,，跑贏行業(yè)3.43個(gè)百分點(diǎn)，有類(lèi)題材股特征的三線股,、非臨床股亦跑贏行業(yè),，分別跑贏1.04、0.42個(gè)百分點(diǎn),；而基本面優(yōu)良的股票在大盤(pán)上漲的過(guò)程中再次跑輸行業(yè),，一線股、臨床股分別跑輸行業(yè)1.74,、0.95個(gè)百分點(diǎn),。
從歷史經(jīng)驗(yàn)看,，當(dāng)大盤(pán)處于強(qiáng)勢(shì)上漲過(guò)程中則醫(yī)藥板塊整體上幾乎肯定跑輸大勢(shì)，板塊內(nèi)部題材股的表現(xiàn)往往很好,，而業(yè)績(jī)優(yōu)良的一線股的表現(xiàn)往往是非常糟糕,；而當(dāng)大盤(pán)處于強(qiáng)勢(shì)下跌過(guò)程中時(shí)，醫(yī)藥板塊整體上幾乎肯定跑贏大勢(shì),，而板塊內(nèi)部的題材股表現(xiàn)往往很弱,，而業(yè)績(jī)優(yōu)良的一線股的表現(xiàn)往往是非常抗跌,。在所有的板塊之中,，醫(yī)藥板塊的防御性特征是最鮮明的，表現(xiàn)往往是逆勢(shì)而動(dòng),。(生物谷Bioon.com)
