事件：
2010年2月26日衛(wèi)生部公布基本藥物制度實(shí)施進(jìn)展情況，截至2010年2月底，全國(guó)有28個(gè)省份完成30%政府辦基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)實(shí)施國(guó)家基本藥物制度的任務(wù),。
評(píng)論：
基本藥物制度實(shí)施地區(qū)已超過(guò)30%，2月底之前全部配備使用并零差率銷售,。全國(guó)31個(gè)省份均已確定實(shí)施國(guó)家基本藥物制度的地區(qū),，占全國(guó)總數(shù)的35.7%，其中,，政府辦城市社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)機(jī)構(gòu)占全國(guó)總數(shù)的92.0%,，政府辦鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院占全國(guó)總數(shù)的26.6%；28個(gè)省份明確2010年2月底之前落實(shí)實(shí)施任務(wù),。
基本藥物中標(biāo)價(jià)平均下降25%-50%,，獨(dú)家品種中標(biāo)價(jià)升多降少。27個(gè)省份啟動(dòng)并完成了基本藥物招標(biāo)采購(gòu)工作,，招標(biāo)價(jià)格平均降幅在25%-50%,。基本藥物獨(dú)家品種中標(biāo)價(jià)多有上升,，僅少數(shù)下降,，我們統(tǒng)計(jì)了江蘇、山西,、云南,、浙江、江西等省份的基本藥物部分獨(dú)家品種中標(biāo)價(jià)格,，與2008年中標(biāo)價(jià)相比,，平均中標(biāo)價(jià)分別上升2.73%、4.18%、5.14%,、3.71%,、2.84%。
多省市出臺(tái)零差率后的補(bǔ)償機(jī)制,。我們認(rèn)為基本藥物制度推進(jìn)的核心問(wèn)題是如何補(bǔ)償零差率后基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)減少的收入,，目前各省市根據(jù)自身情況安排了不同的財(cái)政補(bǔ)償機(jī)制，主要有政府直接補(bǔ)償基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)(江蘇,、云南,、上海)、增設(shè)藥事服務(wù)費(fèi)和調(diào)整部分技術(shù)服務(wù)收費(fèi)(四川,、湖南),、新農(nóng)合基金補(bǔ)償(云南)等。
投資建議：我們跟蹤了部分醫(yī)藥企業(yè)1－2月份經(jīng)營(yíng)情況,，多數(shù)大幅超出我們的預(yù)期,，醫(yī)改給企業(yè)帶來(lái)的盈利增長(zhǎng)似乎比我們預(yù)期的更樂(lè)觀，因此我們認(rèn)為優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股和受益基本藥物醫(yī)藥股仍有20%-30%絕對(duì)受益,，有些甚至更高,，實(shí)現(xiàn)受益時(shí)間取決于市場(chǎng)風(fēng)格變化，如果宏觀繼續(xù)不明朗,，醫(yī)藥股絕對(duì)收益會(huì)提前在上半年實(shí)現(xiàn),；如果宏觀明朗，市場(chǎng)風(fēng)格改變,，那么絕對(duì)收益有可能在下半年實(shí)現(xiàn),。短期我們建議把握1季報(bào)盈利可能大幅增長(zhǎng)的公司、年報(bào)大比例送股的優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股,，基本藥物獨(dú)家品種企業(yè)我們建議持有等待放量,。
一季報(bào)有望大幅增長(zhǎng)的公司：云南白藥、東阿阿膠,、華蘭生物,、江中藥業(yè)、千金藥業(yè),、華潤(rùn)三九,、上海萊士、浙江醫(yī)藥和新和成,。
年報(bào)大比例送股的優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股：華蘭生物,、華海藥業(yè)、新和成,。
基本藥物獨(dú)家品種企業(yè)：最看好云南白藥,、千金藥業(yè),，其次看好華潤(rùn)三九、天士力,，其他企業(yè)人?？萍肌⒅行滤帢I(yè),、康美藥業(yè),、金陵藥業(yè)、馬應(yīng)龍,、雙鶴藥業(yè),、廣州藥業(yè)也都可以作為該類主體的投資標(biāo)的。
整合類公司：國(guó)藥股份,、一致藥業(yè),、上海醫(yī)藥，關(guān)注太極系,。
我們推薦的戰(zhàn)略性組合對(duì)長(zhǎng)期投資者而言不應(yīng)忽視：恒瑞醫(yī)藥,、海正藥業(yè)和華海藥業(yè)。(生物谷Bioon.com)
