近一個(gè)月的兇猛下挫使得板塊高估值壓力暫緩,，但熊市中醫(yī)藥板塊防御性本色未變,，一時(shí)之“棄兒”或?qū)⒃俣瘸蔀?ldquo;寵兒”,。
上周，受A股暴跌與歐美股市大幅走低的雙重影響,，大盤圍繞2400點(diǎn)向下跳空,，兩市成交明顯萎縮，滬市成交額再度跌到500億元的數(shù)量級(jí),。自去年起,，憧憬新醫(yī)改的利好消息致使醫(yī)藥股累計(jì)不少升幅，經(jīng)歷近一個(gè)月的猛烈補(bǔ)跌后,，從近兩天的盤面看,，跌勢(shì)漸緩。
6月的最后一個(gè)交易日,，醫(yī)藥股盤中反彈明顯,，成為A股狂泄風(fēng)潮中不容忽視的亮點(diǎn)：四環(huán)生物逆勢(shì)漲停，安科生物,、華神集團(tuán),、云南白藥等個(gè)股漲幅在5%以上，萊茵生物,、千金藥業(yè),、東阿阿膠、第一醫(yī)藥,、達(dá)安基因,、*ST生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)及南京醫(yī)藥等個(gè)股亦漲幅居前,。
“作為前期強(qiáng)勢(shì)板塊,，醫(yī)藥股在回調(diào)后有望繼續(xù)活躍。”有行業(yè)研究員認(rèn)為,，盡管申萬(wàn)統(tǒng)計(jì)顯示,，醫(yī)藥生物指數(shù)是6月份跌幅最大的行業(yè)指數(shù)，但急速的調(diào)整在一定程度上釋放了醫(yī)藥板塊的短線利空,，預(yù)計(jì)在市場(chǎng)弱勢(shì)下行的格局下,，醫(yī)藥等防御性行業(yè)將逐步顯露出相對(duì)的安全邊際。
淪為棄兒,？仍備受機(jī)構(gòu)偏愛(ài),！
據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月份申萬(wàn)醫(yī)藥指數(shù)整體跌幅高達(dá)13.67%,，成為跌幅最大的行業(yè)指數(shù),。其中6月11～29日板塊跌勢(shì)最兇，累計(jì)跌幅達(dá)16.84%,，而同期上證綜指跌幅度僅5.29%,。從絕對(duì)估值的角度來(lái)看,，目前醫(yī)藥板塊的估值還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于近5年的平均水平，仍處于安全邊際,。
分析人士認(rèn)為,，6月份醫(yī)藥板塊的大幅補(bǔ)跌，一方面源于前期過(guò)度上漲后的調(diào)整需求,，另一方面,，藥價(jià)調(diào)控消息的公布又加劇了該板塊的補(bǔ)跌幅度。不過(guò),，在急速補(bǔ)跌后,，醫(yī)藥板塊短線壓力得到了一定程度的緩解，從而為后市表現(xiàn)打下了基礎(chǔ),。記者發(fā)現(xiàn),，從6月30日盤面表現(xiàn)看，具有“安全標(biāo)的”之稱的醫(yī)藥股仍是各大機(jī)構(gòu)的寵兒,，在震蕩熊市中尤為明顯,。
統(tǒng)計(jì)顯示，6月30日,，機(jī)構(gòu)資金與私募資金在兩市的凈買量均為負(fù)數(shù),，其中滬深兩市機(jī)構(gòu)資金凈流出21.45億元,，私募資金凈流出13.07億元,，主力資金全天合計(jì)凈流出34.51億元。醫(yī)藥板塊中的生物和西藥子行業(yè)則成為資金新寵,，機(jī)構(gòu)資金凈流入數(shù)量可觀：生物子板塊機(jī)構(gòu)買入金額88764.69萬(wàn)元,，流出金額74277.95萬(wàn)元，凈買入金額為14486.74萬(wàn)元,；西藥子板塊機(jī)構(gòu)買入金額為58733.83萬(wàn)元,，流出金額為56080.25萬(wàn)元，凈買入金額為2653.58萬(wàn)元,。
“醫(yī)藥股是當(dāng)之無(wú)愧的抗跌牛股,。之所以抗跌，主要還是大多數(shù)上市公司基本面良好,，并且醫(yī)藥股的流通盤通常不大,，利于市場(chǎng)資金操作。”有行業(yè)研究員向記者表示,，醫(yī)藥股作為防御類個(gè)股,，業(yè)績(jī)表現(xiàn)出良好的穩(wěn)定增長(zhǎng)性，不論熊市還是牛市,，醫(yī)藥股良好的基本面決定了其良好的抗跌性,，因此備受機(jī)構(gòu)偏愛(ài),。
記者發(fā)現(xiàn)，近期多家醫(yī)藥類上市公司紛紛開(kāi)始發(fā)布今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告和業(yè)績(jī)修正公告,，而截至目前,，已經(jīng)發(fā)布2010上半年業(yè)績(jī)的醫(yī)藥類上市公司中，有80%宣布公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)20%,，其中云南白藥,、東阿阿膠、海正藥業(yè),、人福醫(yī)藥二季度凈利潤(rùn)超預(yù)期,，科倫藥業(yè)、康芝藥業(yè)等公司亦均實(shí)現(xiàn)不同程度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),。
記者發(fā)現(xiàn),，雖然前段時(shí)間185只基金打新醫(yī)藥股浮虧過(guò)億元，4月以來(lái)發(fā)行的9只醫(yī)藥行業(yè)新股已有5只跌破發(fā)行價(jià),，但機(jī)構(gòu)“吃藥”熱情未減,。有基金業(yè)內(nèi)人士稱，醫(yī)藥股破發(fā),，一來(lái)是受到醫(yī)藥板塊自6月中旬以來(lái)持續(xù)走弱的拖累,，亦因機(jī)構(gòu)2009年相對(duì)看好醫(yī)藥股導(dǎo)致行業(yè)新股整體發(fā)行市盈率偏高，部分醫(yī)藥股如未來(lái)無(wú)良好的業(yè)績(jī)支撐,，破發(fā)亦屬正常,。
估值太高？經(jīng)調(diào)整或更受關(guān)注,！
“雖說(shuō)‘物以稀為貴’,，但目前醫(yī)藥股補(bǔ)跌態(tài)勢(shì)已有時(shí)日，板塊中的‘稀物’并不都是‘貴價(jià)’,。”東興證券醫(yī)藥行業(yè)分析師陳恒認(rèn)為,，新醫(yī)改擴(kuò)容和專利藥專利到期高峰是醫(yī)藥股成長(zhǎng)的兩大機(jī)會(huì)，同時(shí)高成長(zhǎng)支撐了高估值,，醫(yī)藥股引領(lǐng)反彈行情絕非偶然,。
申銀萬(wàn)國(guó)報(bào)告認(rèn)為，醫(yī)藥仍是消費(fèi)中最好的行業(yè)之一,，其中一些有潛力快速成長(zhǎng)的公司,，經(jīng)過(guò)調(diào)整后已具備很好的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。目前一線醫(yī)藥股2010年P(guān)E在30～35倍之間,，一些優(yōu)質(zhì)的二線醫(yī)藥股PE在25倍附近,，與其成長(zhǎng)性相比，估值開(kāi)始具備吸引力。從上周的操作可以看出,，醫(yī)藥行業(yè)仍然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),。
同時(shí)，記者在采訪中了解到,，目前市場(chǎng)人士普遍對(duì)正在醞釀中的《藥品價(jià)格管理辦法》強(qiáng)烈關(guān)注,，因此對(duì)于醫(yī)藥股建倉(cāng)表示謹(jǐn)慎樂(lè)觀。中投證券分析師認(rèn)為,，今年上半年醫(yī)藥板塊表現(xiàn)突出,，但近期受藥品可能再度降價(jià)，以及打擊醫(yī)藥商業(yè)賄賂等政策及市場(chǎng)因素的影響,，板塊出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整,，但板塊的整體防御性仍較為突出，行業(yè)穩(wěn)定快速增長(zhǎng)的大趨勢(shì)不會(huì)改變,，在板塊調(diào)整中,，成長(zhǎng)性突出的醫(yī)藥股反而會(huì)出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。
