近一個月的兇猛下挫使得板塊高估值壓力暫緩，但熊市中醫(yī)藥板塊防御性本色未變,，一時之“棄兒”或?qū)⒃俣瘸蔀?ldquo;寵兒”,。
上周，受A股暴跌與歐美股市大幅走低的雙重影響,，大盤圍繞2400點向下跳空,，兩市成交明顯萎縮,，滬市成交額再度跌到500億元的數(shù)量級。自去年起,，憧憬新醫(yī)改的利好消息致使醫(yī)藥股累計不少升幅，經(jīng)歷近一個月的猛烈補跌后,，從近兩天的盤面看,，跌勢漸緩。
6月的最后一個交易日,，醫(yī)藥股盤中反彈明顯,，成為A股狂泄風潮中不容忽視的亮點：四環(huán)生物逆勢漲停，安科生物,、華神集團,、云南白藥等個股漲幅在5%以上，萊茵生物,、千金藥業(yè),、東阿阿膠、第一醫(yī)藥,、達安基因,、*ST生物、雙鷺藥業(yè)及南京醫(yī)藥等個股亦漲幅居前,。
“作為前期強勢板塊,，醫(yī)藥股在回調(diào)后有望繼續(xù)活躍。”有行業(yè)研究員認為,，盡管申萬統(tǒng)計顯示,，醫(yī)藥生物指數(shù)是6月份跌幅最大的行業(yè)指數(shù)，但急速的調(diào)整在一定程度上釋放了醫(yī)藥板塊的短線利空,，預計在市場弱勢下行的格局下,，醫(yī)藥等防御性行業(yè)將逐步顯露出相對的安全邊際。
淪為棄兒,？仍備受機構(gòu)偏愛,！
據(jù)統(tǒng)計，6月份申萬醫(yī)藥指數(shù)整體跌幅高達13.67%,，成為跌幅最大的行業(yè)指數(shù),。其中6月11～29日板塊跌勢最兇，累計跌幅達16.84%,，而同期上證綜指跌幅度僅5.29%,。從絕對估值的角度來看，目前醫(yī)藥板塊的估值還遠遠低于近5年的平均水平,，仍處于安全邊際,。
分析人士認為,，6月份醫(yī)藥板塊的大幅補跌，一方面源于前期過度上漲后的調(diào)整需求,，另一方面,，藥價調(diào)控消息的公布又加劇了該板塊的補跌幅度。不過,，在急速補跌后,，醫(yī)藥板塊短線壓力得到了一定程度的緩解，從而為后市表現(xiàn)打下了基礎,。記者發(fā)現(xiàn),，從6月30日盤面表現(xiàn)看，具有“安全標的”之稱的醫(yī)藥股仍是各大機構(gòu)的寵兒,，在震蕩熊市中尤為明顯,。
統(tǒng)計顯示，6月30日,，機構(gòu)資金與私募資金在兩市的凈買量均為負數(shù),，其中滬深兩市機構(gòu)資金凈流出21.45億元，私募資金凈流出13.07億元,，主力資金全天合計凈流出34.51億元,。醫(yī)藥板塊中的生物和西藥子行業(yè)則成為資金新寵，機構(gòu)資金凈流入數(shù)量可觀：生物子板塊機構(gòu)買入金額88764.69萬元,，流出金額74277.95萬元,，凈買入金額為14486.74萬元；西藥子板塊機構(gòu)買入金額為58733.83萬元,，流出金額為56080.25萬元,，凈買入金額為2653.58萬元。
“醫(yī)藥股是當之無愧的抗跌牛股,。之所以抗跌,，主要還是大多數(shù)上市公司基本面良好，并且醫(yī)藥股的流通盤通常不大,，利于市場資金操作,。”有行業(yè)研究員向記者表示，醫(yī)藥股作為防御類個股,，業(yè)績表現(xiàn)出良好的穩(wěn)定增長性,，不論熊市還是牛市，醫(yī)藥股良好的基本面決定了其良好的抗跌性,，因此備受機構(gòu)偏愛,。
記者發(fā)現(xiàn)，近期多家醫(yī)藥類上市公司紛紛開始發(fā)布今年上半年業(yè)績預告和業(yè)績修正公告，而截至目前,，已經(jīng)發(fā)布2010上半年業(yè)績的醫(yī)藥類上市公司中,，有80%宣布公司凈利潤增長超過20%，其中云南白藥,、東阿阿膠,、海正藥業(yè)、人福醫(yī)藥二季度凈利潤超預期,，科倫藥業(yè),、康芝藥業(yè)等公司亦均實現(xiàn)不同程度的業(yè)績增長。
記者發(fā)現(xiàn),，雖然前段時間185只基金打新醫(yī)藥股浮虧過億元，4月以來發(fā)行的9只醫(yī)藥行業(yè)新股已有5只跌破發(fā)行價,，但機構(gòu)“吃藥”熱情未減,。有基金業(yè)內(nèi)人士稱，醫(yī)藥股破發(fā),，一來是受到醫(yī)藥板塊自6月中旬以來持續(xù)走弱的拖累,，亦因機構(gòu)2009年相對看好醫(yī)藥股導致行業(yè)新股整體發(fā)行市盈率偏高，部分醫(yī)藥股如未來無良好的業(yè)績支撐,，破發(fā)亦屬正常,。
估值太高？經(jīng)調(diào)整或更受關注,！
“雖說‘物以稀為貴’,，但目前醫(yī)藥股補跌態(tài)勢已有時日，板塊中的‘稀物’并不都是‘貴價’,。”東興證券醫(yī)藥行業(yè)分析師陳恒認為,，新醫(yī)改擴容和專利藥專利到期高峰是醫(yī)藥股成長的兩大機會，同時高成長支撐了高估值,，醫(yī)藥股引領反彈行情絕非偶然,。
申銀萬國報告認為，醫(yī)藥仍是消費中最好的行業(yè)之一,，其中一些有潛力快速成長的公司,，經(jīng)過調(diào)整后已具備很好的中長期投資價值。目前一線醫(yī)藥股2010年PE在30～35倍之間,，一些優(yōu)質(zhì)的二線醫(yī)藥股PE在25倍附近,，與其成長性相比，估值開始具備吸引力,。從上周的操作可以看出,，醫(yī)藥行業(yè)仍然是市場關注的焦點。
同時,，記者在采訪中了解到,，目前市場人士普遍對正在醞釀中的《藥品價格管理辦法》強烈關注,，因此對于醫(yī)藥股建倉表示謹慎樂觀。中投證券分析師認為,，今年上半年醫(yī)藥板塊表現(xiàn)突出,，但近期受藥品可能再度降價，以及打擊醫(yī)藥商業(yè)賄賂等政策及市場因素的影響,，板塊出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整,，但板塊的整體防御性仍較為突出，行業(yè)穩(wěn)定快速增長的大趨勢不會改變,，在板塊調(diào)整中,，成長性突出的醫(yī)藥股反而會出現(xiàn)投資機會。
