著名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)——軟銀賽富的成功投資案例很多,，然而,，作為其合伙人，徐航卻出乎意料地用兩個(gè)失敗的投資案例作為談話的開始,。
第一個(gè)案例：徐航當(dāng)年進(jìn)入的第一家投資公司,，投資人陣容是一個(gè)“豪華組合”，但是最后基本上是顆粒無收,。徐航由此得出的結(jié)論是“江湖險(xiǎn)惡”,。
第二個(gè)案例：當(dāng)時(shí)硅谷的風(fēng)云人物馬克和查理是最早注意到谷歌（google）的人，但當(dāng)時(shí)他們并不看好這家甚至連名字都寫在床單上的小公司,。直到谷歌上市后,，看到別的投資人的10萬美金變成了3個(gè)億，他們才后悔莫及,。“這個(gè)案例依然說明江湖險(xiǎn)惡,，再好的公司也有可能融不到錢。”
在徐航的眼里,，現(xiàn)在江湖依然“險(xiǎn)惡”,，但他也看到了一個(gè)對(duì)他來說充滿誘惑的行業(yè)——醫(yī)藥行業(yè)。作為一個(gè)早年學(xué)醫(yī),，其后在高盛等知名投資機(jī)構(gòu)有過工作經(jīng)驗(yàn)的投資者,，徐航覺得眼下的醫(yī)藥行業(yè)是個(gè)令投資者興奮的“性感行業(yè)”。在毫不掩飾自己對(duì)醫(yī)藥行業(yè)看好的同時(shí),，徐航也保持了一名資深投資者慣有的謹(jǐn)慎,。
近日，他在給浙商雜志社主辦的浙商商學(xué)院?創(chuàng)投實(shí)戰(zhàn)班授課的間隙,，接受了《浙商》記者的專訪,。
“抄襲”空間巨大
《浙商》：你早年在北京協(xié)和醫(yī)科大學(xué)學(xué)醫(yī)，而現(xiàn)在是一名投資者,。和其他投資者相比,，你對(duì)醫(yī)藥行業(yè)似乎更有發(fā)言權(quán)。那么,，你認(rèn)為,，眼下中國醫(yī)藥行業(yè)究竟存在著多大的機(jī)會(huì)呢？
徐航：我不能說自己是醫(yī)藥行業(yè)方面的專家,。當(dāng)年沒有繼續(xù)學(xué)醫(yī),，就是因?yàn)槲覜]有想到，學(xué)醫(yī)竟然要背那么多東西（笑）,！不過,，因?yàn)槲业尼t(yī)學(xué)背景，現(xiàn)在軟銀賽富健康產(chǎn)業(yè)方面的投資由我主抓,，我們?cè)谶@方面的投入也很大,。
我非?？春媒】诞a(chǎn)業(yè)。健康相對(duì)而言是一個(gè)“硬需求”,，從世界水平來看,，中國的人均醫(yī)療消費(fèi)還比較低。隨著人均收入的提高,，必然會(huì)有上升的趨勢(shì),。
而且，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在人才儲(chǔ)備方面很有優(yōu)勢(shì)：從世界范圍來看,，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的人才儲(chǔ)備量是排在第一的,。如果有機(jī)會(huì)去歐美看一下就會(huì)發(fā)現(xiàn)，很多大型醫(yī)藥公司的研發(fā)部門,，都有著相當(dāng)數(shù)量的中國人,。這兩年，美國市場(chǎng)不是很景氣,，不少醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)人才看到了中國的機(jī)會(huì),，準(zhǔn)備回國發(fā)展。
《浙商》：也就是說,，你非?？春弥袊t(yī)藥行業(yè)的“原創(chuàng)”開發(fā)能力?？墒乾F(xiàn)實(shí)中,，我們看到的是，國內(nèi)市場(chǎng)依然有很多“抄襲”國外的仿制藥,。
徐航：中國作為一個(gè)新興市場(chǎng),，有這么一個(gè)好處，就是可以跟在別人后面走,。也就是說,，即使是“抄襲”也是充滿想象空間的。比如現(xiàn)在國內(nèi)的百度,，當(dāng)年面對(duì)美國資本市場(chǎng)的時(shí)候,，其他公司要花一個(gè)小時(shí)來解釋自己的商業(yè)模式，而百度只有一句話：“我們是中國的‘google’”,，立刻就有人來搶了,。
在發(fā)達(dá)市場(chǎng)已經(jīng)試過成功的東西，我們完全可以借鑒,；再根據(jù)中國的情況做些改動(dòng),，不就節(jié)約了創(chuàng)新成本嗎？目前,，很多醫(yī)藥專利快要到期,，仿制一下,，引入到中國市場(chǎng)，只要不違法,，我不覺得是什么壞事,。
浙商：專利到期對(duì)于中國這樣的新興市場(chǎng)來說，應(yīng)該是個(gè)不錯(cuò)的機(jī)會(huì),。
徐航：是的。這幾年,，絕大多數(shù)的大廠,，都面臨專利到期的問題。很多主打藥,，包括一年賣了幾百億美元的藥,，一旦專利到期，業(yè)績就會(huì)急劇下滑,。全球制藥大廠將面臨非專利廉價(jià)藥品的激烈沖擊,，這為中國的藥廠創(chuàng)造了很大的機(jī)會(huì)。
睜著眼睛進(jìn)去
《浙商》：除了制藥,，你還對(duì)醫(yī)藥行業(yè)哪幾塊的內(nèi)容感興趣,？
徐航：我們對(duì)于創(chuàng)新藥、醫(yī)療設(shè)備,，包括醫(yī)院連鎖都是比較看好的,。
《浙商》：投資醫(yī)藥行業(yè)，該怎么看待這個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)呢,？
徐航：對(duì)于一個(gè)行業(yè),，我們一直提倡要“睜著眼睛進(jìn)去”。醫(yī)藥行業(yè)確實(shí)也存在著一些潛在風(fēng)險(xiǎn),，比如說政策風(fēng)險(xiǎn),。舉個(gè)例子，連鎖藥店的模式在前幾年發(fā)展很快,，然而,，醫(yī)改以后，政策上強(qiáng)調(diào)要開發(fā)社區(qū)醫(yī)療,。在“零差價(jià)”等政策壓力下,，連鎖藥店受到?jīng)_擊是難免的。
另外就是來自產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn),。藥作為一種特殊產(chǎn)品,，一旦出事，往往就是大事,；其他還有銷售風(fēng)險(xiǎn)等,。中國藥企的銷售模式,，可以做到一種“看起來很美”的表面繁榮。但是如果后面沒有新藥跟上來,，就不行了,。
