著名風險投資機構——軟銀賽富的成功投資案例很多,，然而,，作為其合伙人，徐航卻出乎意料地用兩個失敗的投資案例作為談話的開始,。
第一個案例：徐航當年進入的第一家投資公司,，投資人陣容是一個“豪華組合”，但是最后基本上是顆粒無收,。徐航由此得出的結論是“江湖險惡”,。
第二個案例：當時硅谷的風云人物馬克和查理是最早注意到谷歌（google）的人，但當時他們并不看好這家甚至連名字都寫在床單上的小公司,。直到谷歌上市后,，看到別的投資人的10萬美金變成了3個億，他們才后悔莫及,。“這個案例依然說明江湖險惡,，再好的公司也有可能融不到錢。”
在徐航的眼里,，現(xiàn)在江湖依然“險惡”,，但他也看到了一個對他來說充滿誘惑的行業(yè)——醫(yī)藥行業(yè)。作為一個早年學醫(yī),，其后在高盛等知名投資機構有過工作經(jīng)驗的投資者,，徐航覺得眼下的醫(yī)藥行業(yè)是個令投資者興奮的“性感行業(yè)”。在毫不掩飾自己對醫(yī)藥行業(yè)看好的同時,，徐航也保持了一名資深投資者慣有的謹慎,。
近日，他在給浙商雜志社主辦的浙商商學院?創(chuàng)投實戰(zhàn)班授課的間隙,，接受了《浙商》記者的專訪,。
“抄襲”空間巨大
《浙商》：你早年在北京協(xié)和醫(yī)科大學學醫(yī),，而現(xiàn)在是一名投資者。和其他投資者相比,，你對醫(yī)藥行業(yè)似乎更有發(fā)言權,。那么，你認為,，眼下中國醫(yī)藥行業(yè)究竟存在著多大的機會呢,？
徐航：我不能說自己是醫(yī)藥行業(yè)方面的專家。當年沒有繼續(xù)學醫(yī),，就是因為我沒有想到，學醫(yī)竟然要背那么多東西（笑）,！不過,，因為我的醫(yī)學背景，現(xiàn)在軟銀賽富健康產(chǎn)業(yè)方面的投資由我主抓,，我們在這方面的投入也很大,。
我非常看好健康產(chǎn)業(yè),。健康相對而言是一個“硬需求”,，從世界水平來看，中國的人均醫(yī)療消費還比較低,。隨著人均收入的提高,，必然會有上升的趨勢。
而且,，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在人才儲備方面很有優(yōu)勢：從世界范圍來看,，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的人才儲備量是排在第一的。如果有機會去歐美看一下就會發(fā)現(xiàn),，很多大型醫(yī)藥公司的研發(fā)部門,，都有著相當數(shù)量的中國人。這兩年,，美國市場不是很景氣,，不少醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)人才看到了中國的機會，準備回國發(fā)展,。
《浙商》：也就是說,，你非常看好中國醫(yī)藥行業(yè)的“原創(chuàng)”開發(fā)能力,?？墒乾F(xiàn)實中，我們看到的是,，國內市場依然有很多“抄襲”國外的仿制藥,。
徐航：中國作為一個新興市場,，有這么一個好處，就是可以跟在別人后面走,。也就是說,，即使是“抄襲”也是充滿想象空間的。比如現(xiàn)在國內的百度,，當年面對美國資本市場的時候,，其他公司要花一個小時來解釋自己的商業(yè)模式，而百度只有一句話：“我們是中國的‘google’”,，立刻就有人來搶了,。
在發(fā)達市場已經(jīng)試過成功的東西，我們完全可以借鑒,；再根據(jù)中國的情況做些改動,，不就節(jié)約了創(chuàng)新成本嗎？目前,，很多醫(yī)藥專利快要到期,，仿制一下，引入到中國市場,，只要不違法,，我不覺得是什么壞事。
浙商：專利到期對于中國這樣的新興市場來說,，應該是個不錯的機會,。
徐航：是的。這幾年,，絕大多數(shù)的大廠,，都面臨專利到期的問題。很多主打藥,，包括一年賣了幾百億美元的藥,，一旦專利到期，業(yè)績就會急劇下滑,。全球制藥大廠將面臨非專利廉價藥品的激烈沖擊,，這為中國的藥廠創(chuàng)造了很大的機會。
睜著眼睛進去
《浙商》：除了制藥,，你還對醫(yī)藥行業(yè)哪幾塊的內容感興趣,？
徐航：我們對于創(chuàng)新藥、醫(yī)療設備,，包括醫(yī)院連鎖都是比較看好的,。
《浙商》：投資醫(yī)藥行業(yè)，該怎么看待這個行業(yè)的風險呢,？
徐航：對于一個行業(yè),，我們一直提倡要“睜著眼睛進去”,。醫(yī)藥行業(yè)確實也存在著一些潛在風險，比如說政策風險,。舉個例子,，連鎖藥店的模式在前幾年發(fā)展很快，然而,，醫(yī)改以后,，政策上強調要開發(fā)社區(qū)醫(yī)療。在“零差價”等政策壓力下,，連鎖藥店受到?jīng)_擊是難免的,。
另外就是來自產(chǎn)品的風險。藥作為一種特殊產(chǎn)品,，一旦出事,，往往就是大事；其他還有銷售風險等,。中國藥企的銷售模式，可以做到一種“看起來很美”的表面繁榮,。但是如果后面沒有新藥跟上來,，就不行了。
