今年以來(lái),，基金配置大消費(fèi)類(lèi)股的方向十分明確，而醫(yī)藥是其中的重倉(cāng)品種,。三季度數(shù)據(jù)顯示,，基金在三季度普遍超配醫(yī)藥類(lèi)股，共有323家持倉(cāng)比例超過(guò)3%,，其中超配比例最高的基金通乾醫(yī)藥類(lèi)股的倉(cāng)位達(dá)到43%,。但對(duì)于四季度的操作，基金的觀點(diǎn)則有了一些變化,，有些基金經(jīng)理認(rèn)為,，作為業(yè)績(jī)比較確定的行業(yè)，超配醫(yī)藥股難以獲得超額收益,。但這類(lèi)股票也很難長(zhǎng)期處于底部,，連續(xù)下跌后往往就迎來(lái)劇烈反彈，可能更適宜波段操作,。
集體殺入趨勢(shì)明顯
根據(jù)天相統(tǒng)計(jì),，三季度末，基金較二季度末持有醫(yī)藥類(lèi)股凈值比例增加了1.09%,。從數(shù)據(jù)看,，融通、長(zhǎng)城兩家基金公司對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的增持十分明顯,，基金通乾,、融通內(nèi)需,、融通先鋒分列基金持倉(cāng)醫(yī)藥類(lèi)股比例最高基金的前三，融通新藍(lán)籌則居第五,；長(zhǎng)城久富,、長(zhǎng)城景氣兩只基金對(duì)醫(yī)藥股的持倉(cāng)也在前十以?xún)?nèi)。
從對(duì)醫(yī)藥股的持倉(cāng)情況看,，同一基金公司旗下多只基金集體介入醫(yī)藥板塊的傾向十分明顯,。以大成基金為例，根據(jù)晨星數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，大成基金前五大重倉(cāng)股中,，醫(yī)藥板塊就占據(jù)三席，分別為東阿阿膠,、云南白藥和海正藥業(yè),。其中，東阿阿膠是大成基金第一大重倉(cāng)股,，入圍大成景陽(yáng),、大成價(jià)值、大成穩(wěn)健,、大成精選,、大成成長(zhǎng)、大成回報(bào),、大成行業(yè)和大成雙動(dòng)力等多只大成系基金的前五大重倉(cāng)股,。
從重倉(cāng)股看，最為基金青睞的醫(yī)藥類(lèi)個(gè)股為東阿阿膠,，共有60只基金重倉(cāng)持有,。另外康美藥業(yè)、云南白藥,、上海醫(yī)藥,、恒瑞藥業(yè)也是基金三季度增持的醫(yī)藥類(lèi)品種。但從增持的個(gè)股看,，三季度漲幅達(dá)到72%的海正藥業(yè)僅有19只基金共同持有,，所以，同樣重倉(cāng)持有醫(yī)藥股,，持有品種不同也可能帶來(lái)較大的業(yè)績(jī)差距,。
醫(yī)藥股宜波段操作
盡管三季度末醫(yī)藥股超配依舊，但從四季度以來(lái)的行情看,，醫(yī)藥類(lèi)股明顯落后于全市場(chǎng),。大比例超配醫(yī)藥股的基金面臨漲了指數(shù)不賺錢(qián)的考驗(yàn)。比較二季度重倉(cāng)持有的基金,，就可以發(fā)現(xiàn)分化現(xiàn)象嚴(yán)重,，有些基金在三季度大幅減倉(cāng)醫(yī)藥類(lèi)股,，倉(cāng)位從接近20%減到不足10%，而有些基金則選擇繼續(xù)加倉(cāng),。“從醫(yī)藥類(lèi)股看，未來(lái)幾年獲得穩(wěn)定增長(zhǎng)是相當(dāng)確定的事情,，特別是與國(guó)家政策較為契合的個(gè)股,。但是過(guò)于確定的行業(yè)難以帶來(lái)超額收益，醫(yī)藥類(lèi)股也同樣如此,。”深圳的一位基金經(jīng)理告訴中國(guó)證券報(bào)記者,，他認(rèn)為未來(lái)幾個(gè)月有可能出現(xiàn)連續(xù)上漲行情，因此他更喜歡一些股價(jià)彈性較大的個(gè)股,，對(duì)于醫(yī)藥股不會(huì)進(jìn)行大比例超配,。
深圳另一位基金經(jīng)理則認(rèn)為高倉(cāng)位操作醫(yī)藥股并不適合，反而應(yīng)該波段操作,，“四季度倉(cāng)位不宜過(guò)高,，由于市場(chǎng)在10月份上漲迅速，需要一個(gè)整固過(guò)程,，所以,，可以在波動(dòng)時(shí)買(mǎi)入跌到有價(jià)值的個(gè)股。”他透露基金目前并沒(méi)有收到明顯的正申購(gòu),，所以倉(cāng)位太高反而很被動(dòng),。相反，在市場(chǎng)出現(xiàn)分歧時(shí)才有投資機(jī)會(huì),，他在10月份就參與了醫(yī)藥股的波段操作,。
我們也發(fā)現(xiàn)，在市場(chǎng)較為悲觀,、基金需要選擇業(yè)績(jī)明確的標(biāo)的時(shí),，醫(yī)藥類(lèi)股就成為他們的首選。因而醫(yī)藥類(lèi)股很難長(zhǎng)期處于底部,，加上基金普遍重倉(cāng),，在連續(xù)下跌后，往往會(huì)迎來(lái)一輪劇烈反彈,。（生物谷Bioon.com）
