近日，香雪制藥在創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行申購(gòu),，擬發(fā)行3100萬(wàn)股,，占發(fā)行后總股本的比例為25.2%，發(fā)行價(jià)格為33.99元/股,，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率82.90倍,。
“3100萬(wàn)股上市可以說(shuō)盤(pán)子較小，對(duì)于香雪制藥未來(lái)經(jīng)營(yíng)影響不大,，但募集資金未來(lái)投向可為公司發(fā)展增色不少,。”有行業(yè)分析人士向《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》記者表示。
據(jù)招股說(shuō)明書(shū),，香雪制藥IPO募集資金將主要用于現(xiàn)代中藥制劑技術(shù)改造,、中藥提取生產(chǎn)線技術(shù)改造、區(qū)域營(yíng)銷(xiāo)中心建設(shè),、工程技術(shù)研發(fā)中心技術(shù)改造,、抗病毒口服液循癥醫(yī)學(xué)與藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)價(jià)技改，以及營(yíng)運(yùn)資金補(bǔ)充7個(gè)項(xiàng)目,。
香雪制藥表示,，本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，將進(jìn)一步增強(qiáng)所屬行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，進(jìn)一步提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。方正證券預(yù)計(jì),，募集資金到位將使香雪制藥產(chǎn)能擴(kuò)大,，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后新增抗病毒口服液產(chǎn)能2億支，新增板藍(lán)根產(chǎn)能2000噸,。
記者了解到,，香雪制藥新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)計(jì)劃包括抗病毒口服液的二次開(kāi)發(fā)，以及在老年癡呆領(lǐng)域開(kāi)發(fā)控釋系統(tǒng)用藥等。而這些項(xiàng)目多處于臨床或者臨床前研究階段,，距離產(chǎn)業(yè)化還需要約2~3年時(shí)間,。此外，還計(jì)劃投資建設(shè)區(qū)域營(yíng)銷(xiāo)中心項(xiàng)目,，將在全國(guó)建立20個(gè)區(qū)域總代理,，200個(gè)地區(qū)經(jīng)銷(xiāo)商，最終覆蓋近4000家以上醫(yī)院以及12,000個(gè)藥店,。
路演受熱捧
11月29日~12月1日, 香雪制藥在滬深京三地成功完成上市詢價(jià)推介路演,。據(jù)香雪制藥上周二晚間公告，公司首次公開(kāi)發(fā)行A股網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的中簽率約0.52%,。按其發(fā)行價(jià)計(jì)算,，網(wǎng)上凍結(jié)資金1622.82億元，加上網(wǎng)下凍結(jié)的77.99億元,，該股合計(jì)凍結(jié)資金1700.81億元,。其中，網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)為40.43萬(wàn)戶,，有效申購(gòu)股數(shù)為47.74億股,，超額認(rèn)購(gòu)192倍。
在各推介會(huì)現(xiàn)場(chǎng),，公司高管人員遭遇了到場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的火熱追捧,。機(jī)構(gòu)投資者圍繞公司的品牌價(jià)值,、銷(xiāo)售渠道和創(chuàng)新技術(shù)等核心競(jìng)爭(zhēng)力等問(wèn)題與公司高管深入互動(dòng),。
陽(yáng)光私募龍贏富澤研究部表示，香雪制藥以抗病毒口服液,、板藍(lán)根顆粒為主導(dǎo)產(chǎn)品的系列中成藥,，在感冒中成藥市場(chǎng)比較有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)隨著感冒中成藥市場(chǎng)的快速增長(zhǎng),，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期,。
中信證券分析指出，香雪制藥作為抗病毒中藥品牌企業(yè),，在廣東省內(nèi)優(yōu)勢(shì)明顯,，省內(nèi)銷(xiāo)售占比高達(dá)85%，并且該比例在過(guò)去3年呈現(xiàn)上升趨勢(shì),。
事實(shí)上,，作為在廣東省為家喻戶曉的品牌，“香雪”在整個(gè)華南地區(qū)及全國(guó)范圍內(nèi)均有較高的影響力,。銷(xiāo)售渠道建設(shè)良好,，在廣東省零售終端滲透率高達(dá)95%，存貨周轉(zhuǎn)率高。目前,，廣東省內(nèi)感冒藥中成藥市場(chǎng)的集中度相當(dāng)高,，本土的“白云山”和“香雪”兩大品牌占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
SFDA南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所數(shù)據(jù)顯示,，2005~2009年,，感冒藥市場(chǎng)增長(zhǎng)率為11.94%，其中感冒中成藥增長(zhǎng)明顯高于西藥,。2009年,，感冒藥市場(chǎng)規(guī)模接近150億元，預(yù)計(jì)2011年將達(dá)到180億元,。感冒藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,，前十大品牌的集中度并不算高，但這一格局已經(jīng)相對(duì)穩(wěn)定,。而在抗病毒口服液中成藥市場(chǎng)上,，大品牌的優(yōu)勢(shì)逐年上升，其中抗病毒口服液占據(jù)67.92%的份額位居第一,，且增勢(shì)良好——自2007~2009年,，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度達(dá)40%。
