相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至一季度結(jié)束,，共有115家醫(yī)藥上市公司公布了2010年年報(bào),，有將近一半公司的業(yè)績低于市場預(yù)期。而進(jìn)入4月份以來,，不少醫(yī)藥上市公司開始披露2011年一季度業(yè)績預(yù)告,，申銀萬國對其所覆蓋的35家醫(yī)藥上市公司2011年一季度業(yè)績進(jìn)行預(yù)覽顯示，60%的醫(yī)藥上市公司主業(yè)凈利潤增長超過20%,。
不少醫(yī)藥行業(yè)分析師指出,，醫(yī)藥板塊自去年年末延續(xù)至今的疲弱走勢，已使不少醫(yī)藥股跌出了較好的投資價(jià)值,。此外,，目前醫(yī)藥上市公司所披露的2011年一季度報(bào)的業(yè)績較好,，加之進(jìn)入二季度相關(guān)行業(yè)政策也將趨于明朗，蓄勢已久的醫(yī)藥股或?qū)⒃诙径柔尫拍芰?，其?a href="http://hnhlg.com/sell/list-147.html" target="_blank">醫(yī)療器械股更被普遍看好,。
一季報(bào)預(yù)告搶眼
今年醫(yī)藥板塊年報(bào)業(yè)績之暗淡，隨著醫(yī)藥類上市公司年報(bào)披露密集期的來臨而越加顯現(xiàn),。截至一季度結(jié)束,，已公布年報(bào)的醫(yī)藥上市公司有115家，其中近一半公司的業(yè)績低于市場預(yù)期,，利潤增速在30%以下的共有59家,，占比為51.3%。
而來自國信證券經(jīng)濟(jì)研究所和wind的統(tǒng)計(jì)顯示,，截至3月27日,，已披露2010年報(bào)的34家跟蹤的主板醫(yī)藥上市公司中，僅片仔癀1家業(yè)績超預(yù)期,，江中藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥,、華蘭生物等11家公司業(yè)績低于預(yù)期,。而跟蹤的中小板、創(chuàng)業(yè)板的醫(yī)藥上市公司中,，沒有1家業(yè)績超預(yù)期,。
對此國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)資深分析人士普遍認(rèn)為原因在于藥品持續(xù)降價(jià)負(fù)效應(yīng)開始顯現(xiàn)，以及通脹因素帶來的原料成本上漲壓力,。此外,，去年市場對于醫(yī)藥行業(yè)以及相關(guān)上市公司過于樂觀的估計(jì)，也成為當(dāng)前醫(yī)藥板塊持續(xù)走弱的因素之一,。
相比年報(bào)暗淡的業(yè)績,，醫(yī)藥上市公司近來陸續(xù)披露的2011年一季度業(yè)績預(yù)告則顯得十分亮眼。申銀萬國對其所覆蓋的35家醫(yī)藥公司2011年一季度業(yè)績進(jìn)行預(yù)覽顯示,，60%的公司主業(yè)凈利潤增長超過20%,。
而據(jù)本報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已披露一季度報(bào)告的太極集團(tuán),、天士力,、海正藥業(yè)、康恩貝,、華海藥業(yè),、海翔藥業(yè)等多家醫(yī)藥上市公司，一季度凈利潤同比增幅基本在50%以上,，其中康恩貝更預(yù)計(jì)一季度凈利潤將同比增長200%以上,。
根據(jù)康恩貝所發(fā)布的公告,，其業(yè)績預(yù)增的主要原因是主導(dǎo)產(chǎn)品銷售收入較去年同期有較大幅度增長，主營業(yè)務(wù)利潤增長,；參股的浙江佐力藥業(yè)上市后,，公司對佐力藥業(yè)首發(fā)股份導(dǎo)致的凈資產(chǎn)增加份額與應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)持股比例下降部分的長期股權(quán)投資賬面價(jià)值差6786萬元計(jì)入了當(dāng)期投資收益。
有醫(yī)藥行業(yè)資深分析師指出,，從業(yè)績預(yù)增的公告來看,，康恩貝一季度兩倍的業(yè)績增長是其2010年良好業(yè)績的延續(xù)，而更多的是來自其投資的佐力藥業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市形成的“坐轎收益”,。公司原持有26%股權(quán)的佐力藥業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市,，公司持股比重降低至19.5%，根據(jù)有關(guān)規(guī)定,，公司對佐力藥業(yè)首發(fā)股份導(dǎo)致的凈資產(chǎn)增加份額與應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)持股比例下降部分的長期股權(quán)投資賬面價(jià)值的差為6786.42萬元,，計(jì)入當(dāng)期投資收益。
二季度或“乘風(fēng)”而起
搶眼的一季報(bào)業(yè)績預(yù)告,，對于從去年年末一直延續(xù)疲弱態(tài)勢的醫(yī)藥板塊而言無疑是個好消息,。
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年四季度,，信托基金最先開始減持醫(yī)藥股,，3個月內(nèi)累計(jì)減持600.64萬股，主要對眾生藥業(yè),、通化金馬,、天方藥業(yè)進(jìn)行了減持。
盡管基金對近期醫(yī)藥板塊持謹(jǐn)慎態(tài)度,，但對于醫(yī)藥板塊前景,，券商們依然給予了樂觀評價(jià)。東北證券相關(guān)研究報(bào)告指出,，醫(yī)藥板塊的長期成長性仍舊良好,，資金仍會長期看好，從時(shí)間角度看,，二季度有可能迎來一年中最好的建倉良機(jī),。
而這種判斷主要是基于以下幾方面：一方面，今年是新醫(yī)改的攻堅(jiān)之年,，8500億元的市場增量將全部到位,；另一方面源自醫(yī)藥行業(yè)及生物行業(yè)振興規(guī)劃的出臺、基本藥物制度逐步完成,、公立醫(yī)院改革深入推進(jìn),，相關(guān)行業(yè)政策將促進(jìn)相關(guān)子行業(yè)的快速發(fā)展；此外，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷一季度的走低之后,，估值得到一定程度的修復(fù),，是跌出來的機(jī)會開始顯現(xiàn)。
國泰君安在其二季度投資策略報(bào)告中指出,，醫(yī)藥行業(yè)的基本面不需悲觀,，行業(yè)整體將延續(xù)增長趨勢；當(dāng)前估值水平已經(jīng)達(dá)到一個合理范圍,，估值短期反彈動力不足,；與此同時(shí)，業(yè)績面,、政策面在二季度也會越來越明確,，因而二季度可適當(dāng)考慮逐步加倉，待行情風(fēng)險(xiǎn)因素消化后,，“乘風(fēng)”起行,。
而在各個子行業(yè)中，券商紛紛看好醫(yī)療器械股的加倉機(jī)會,。南京證券認(rèn)為,，公立醫(yī)院的改革將利好相關(guān)的醫(yī)療器械公司，尤其是支持縣級醫(yī)院的發(fā)展,，將帶動大型設(shè)備如X光機(jī),、CT機(jī)、核磁共振儀,、各種監(jiān)護(hù)儀等，以及一次性手術(shù)耗材如采血管,、縫合器材,、PCI手術(shù)醫(yī)用耗材等的需求放量，對醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展有巨大的促進(jìn)作用,，通策醫(yī)療和愛爾眼科在多元辦醫(yī)格局中有望迅速擴(kuò)張,。
數(shù)據(jù)顯示，2010年,，我國醫(yī)療器械行業(yè)盈利顯著增長,，該行業(yè)全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤總額近115億元，同比增長20%左右,。莫尼塔資深醫(yī)藥行業(yè)分析師沙江指出,，醫(yī)療器械行業(yè)目前基數(shù)較小，未來增長潛力較大,，受國家藥價(jià)調(diào)控影響小,，在數(shù)年內(nèi)仍能保持快速增長。隨著醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的全面推進(jìn)和不斷深化，醫(yī)療器械的生產(chǎn),、銷售,、效益將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，行業(yè)總體呈現(xiàn)持續(xù)向好態(tài)勢,。
（生物谷Bioon.com）
