11月24、25日,，一紙“治療性乙肝疫苗II期臨床即將揭盲”的公告使得重慶啤酒在兩日大漲18.01%,，從而讓重慶啤酒在今年一片黯淡的環(huán)境下取得了47.03%的年內(nèi)漲幅，而主導重慶啤酒逆勢走強的恰恰是重慶啤酒研究十余年,、被寄予厚望的乙肝疫苗,。實際上，回顧重慶啤酒登陸A股市場14年以來的走勢,，我們可以發(fā)現(xiàn)重慶啤酒股價真正崛起正是在介入乙肝疫苗研發(fā)之后,，自1998年10月27日宣布收購佳辰生物股權至今，重慶啤酒股價已累計上漲 3705%,。
重要時間點
1997年10月30日 重慶啤酒在上交所上市,，當日開盤價1.79元。
1998年1月13日 重慶啤酒創(chuàng)下歷史最低價1.09元,。
1998年10月27日 重慶啤酒宣布收購佳辰生物股權,。前一交易日（1998年10月26日）收報2.13元。
2010年11月16日 重慶啤酒上摸79.68元,。
2011年11月25日 重慶啤酒創(chuàng)下83.12元的歷史最高價,，當日收報81.06元。
疫苗概念成就超級牛股
經(jīng)過上周四的漲停后,，重慶啤酒上周五再度大漲7.28%,，盤中股價一度觸及83.12元（復權價，下同）的歷史最高位,，其動態(tài)市盈率高達188.16倍,，而就在同一天，市場公認的啤酒龍頭股青島啤酒（行情,，資訊）的收盤價不過35.5元,，市盈率僅為26.71倍,。顯然，那冒著泡泡的“液體面包”絕非是重慶啤酒對市場的最大吸引力所在,。
“重慶啤酒這幾年的主營業(yè)務表現(xiàn)平平,，刺激股價的主要因素還是各種題材概念，比如去年的嘉士伯入主重啤以及被市場炒作了十多年的乙肝疫苗,。”西南證券（行情，資訊）分析師黃昌全一語道破天機,。
1997年10月30日,，重慶啤酒正式登陸上交所，一年之后的1998年10月27日,，重慶啤酒發(fā)布公告稱,，公司斥資1435.2萬元收購大股東重慶啤酒集團持有的佳辰生物52%股權，而佳辰生物當時正 “全力以赴進行治療乙肝新藥等重大項目的開發(fā)”,。此后,，經(jīng)過一系列股權變更，至2001年1月19日,，重慶啤酒將佳辰生物股權比例增至93.15%,，從此開始逐漸與釀酒板塊的走勢脫離，越來越多地被市場視作乙肝疫苗概念股加以炒作,。就在1998年10月27日公告后的8個月里,，重慶啤酒迎來了上市之后的第一波大行情，1998年10月27日至1999年6月30日期間,，重慶啤酒股價累計上漲148.82%,，股價最高時曾達31.48元，而滬指同期卻下跌了 0.33%,。
大成基金重倉引領機構(gòu)
早在國泰君安證券和東方證券開始介入重慶啤酒之后,，在長達十年里陸續(xù)有各路機構(gòu)進進出出，但始終未能成為推動重慶啤酒股價上升的主動力,，直到大成系基金的出現(xiàn),。2009年一季度，大成創(chuàng)新等5只大成系基金首次進入重慶啤酒十大股東名錄,，持股總量達到2932.46萬股,，在隨后幾期披露的財報顯示，大成系基金穩(wěn)步增持重慶啤酒股票,，截至今年三季度末,，在重慶啤酒的十大股東之中，大成系基金便占據(jù)了5席,，持股總量升至3642.17萬股,。在大成系基金的帶動下,，中國人壽、華夏系基金,、易方達系基金等主力機構(gòu)投資者自2009年后陸續(xù)買入重慶啤酒,，尤其是在重慶啤酒股價飆漲的2010年四季度，當季就有48家機構(gòu)投資者建倉該股,，建倉量高達2021萬股,。
與機構(gòu)投資者近年來才真正關注重慶啤酒相比，游資對疫苗概念的炒作堪稱由來已久,。據(jù)統(tǒng)計,，自2005年以來，重慶啤酒因股價異動先后31次出現(xiàn)在個股龍虎榜上,，而龍虎榜信息顯示,，重慶啤酒每一次“暴動”都是游資的杰作。
疫苗成敗決定股價榮辱
“重慶啤酒上周四發(fā)布的‘召開揭盲工作會議’的公告表明,，治療性乙肝疫苗的II期臨床已經(jīng)完成,。”自2010年以來連發(fā)26份研報力挺重慶啤酒的興業(yè)證券研究員王晞認為，揭盲會議的意義在于揭曉治療用（合成肽）乙肝疫苗的真正效用,。一旦疫苗的免疫治療效果得到確定,，那么可以說重慶啤酒乙肝疫苗的研發(fā)完成了最重要的環(huán)節(jié)。
“可以說重慶啤酒現(xiàn)在的‘身家性命’都系于乙肝疫苗能否成功,。”廣發(fā)證券（行情,，資訊）分析師鄭有利指出，如果乙肝疫苗研發(fā)以及市場推廣獲得成功,，百元股價對重慶啤酒而言將是唾手可得,。如果乙肝疫苗研制失敗或者市場接受度不及預期，將對重慶啤酒股價造成毀滅性地打擊,，“只要看看當前啤酒板塊25倍左右的平均市盈率就可以推想,。”（生物谷Bioon.com）
