“創(chuàng)業(yè)板與中小板相比可能更適合于輕資產的公司。我覺得醫(yī)療器械行業(yè)非常適合在創(chuàng)業(yè)板上市,。”4月19日,，在第61屆中國國際醫(yī)療器械博覽會醫(yī)療器械產業(yè)投融資論壇上，深圳證券交易所上市部副總監(jiān)馮小樹如是說,。
作為近年來醫(yī)博會品牌論壇中“含金量”最高的論壇,，本次論壇除了邀請到了深交所人士，來自國外交易所的上市負責人也欲借機預邀請國內優(yōu)質醫(yī)療器械公司前往上市,。
中國醫(yī)療器械行業(yè)協會會長姜峰在出席論壇時表示,，國內整個醫(yī)療器械行業(yè)并沒有受到金融危機太多的影響，在各方利好因素的推動下,，醫(yī)療器械行業(yè)的投融資將更趨活躍,。
醫(yī)療器械優(yōu)勢被看好
“一家好的公司，機構投資者買了后就不動了,，他們對醫(yī)療器械行業(yè)的研究非常透徹,。以魚躍醫(yī)療為例，其股票一下跌就會有機構逢低買進,。”馮小樹說,。
他認為,，目前國內上市公司有1300多家,，但醫(yī)療器械國內上市公司僅有魚躍醫(yī)療、萬東醫(yī)療,、新華醫(yī)療,、通策醫(yī)療等4家,，其中通策醫(yī)療還是借殼上市。實際上,，不少中小醫(yī)療器械企業(yè)有條件通過上市做大做強,。“創(chuàng)業(yè)板定位為成長期公司，通常要求兩年主要經營一種業(yè)務,，因為創(chuàng)業(yè)板的規(guī)模較小,，所以要求企業(yè)更加聚焦。創(chuàng)業(yè)板與中小板相比可能更適合于輕資產的公司,。我覺得醫(yī)療器械行業(yè)非常適合在創(chuàng)業(yè)板上市,。”
馮小樹指出，醫(yī)療器械企業(yè)如果上市就等于是建立了直接融資的平臺,，并且可以通過再融資實現快速發(fā)展,。他表示，對于一個企業(yè)來說,，想做大做強,，不外乎兩個途徑：一是通過內生式增長，通過企業(yè)自身的核心競爭力擴大規(guī)模,；另一種途徑就是通過并購,，世界上很多醫(yī)療器械巨頭都是靠并購發(fā)展起來的，但如果用現金去并購,，會導致企業(yè)資金鏈緊張,，另外也不能建立風險共擔機制，風險比較大,。而定向增發(fā)相當于用股份換資金,，進而分攤了風險。
“中小企業(yè)上市之后,，一個非常重要的變化,，就是企業(yè)進入了非常快速的發(fā)展軌道,。以中小板為例,，2007年復合增長達到34%以上，利潤在30%左右,。此外,，企業(yè)上市后品牌得到提升，市場影響力迅速擴大,。魚躍醫(yī)療在沒上市前,，行業(yè)內可能有人知道，但行業(yè)外幾乎沒人知道。但上市后,，品牌的影響力就變得非常大,。”馮小樹再次以魚躍醫(yī)療為例，說明醫(yī)療器械企業(yè)上市的好處,。
馮小樹認為,，目前國內很多醫(yī)療器械企業(yè)在發(fā)展中往往會出現企業(yè)傳承的問題，“第一代的企業(yè)家對行業(yè)有自己的理解與抱負,，但第二代,、第三代能否有這個能力與理念去傳承，是一個問題,。如果不上市,，很難傳承下去。”他表示,，上市還有利于激勵機制的建立,，“一家企業(yè)要經營，團隊是非常重要的”,。
眾多創(chuàng)新項目借機推介
依照證監(jiān)會發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板IPO規(guī)則,，有意向到創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，其財務指標必須是兩年盈利1000萬元且持續(xù)增長,，或者一年盈利500萬元,，營業(yè)收入5000萬元且兩年營業(yè)收入增長30%。顯然這一門檻比較高,。
為此,，馮小樹表示，目前國內市場還是一種“碎片市場”,，成長期的企業(yè)比較多,，所以證監(jiān)會對創(chuàng)業(yè)板的要求比較高。“我們的要求是成長期的末期,，接近成熟期的企業(yè),。”
據了解，未來創(chuàng)業(yè)板或將更傾向于市場化的發(fā)行,，所以其所有發(fā)行審核程序都是在證監(jiān)會與交易所這個系統(tǒng)內完成,。一家公司想到中國創(chuàng)業(yè)板上市，證監(jiān)會和交易所首先看信息披露的質量,，此外還要看是否符合法定的架構,，是否具有持續(xù)的盈利能力。
有與會專家表示,，從全世界來看,，醫(yī)療器械上市公司的估值非常高,。之所以高，是因為這個產業(yè)與人類健康息息相關,，也正是因為這樣，風投非常關注企業(yè)的產品質量,。另外,，這個行業(yè)是高轉換成本的行業(yè)，一旦被用,，就有望獲得穩(wěn)健的市場和收入,，風投會十分關注企業(yè)的科技創(chuàng)新能力。
記者注意到,，創(chuàng)業(yè)板的推出,，為風險投資提供了退出機制。不少來自投資界,、醫(yī)療器械研發(fā)公司以及科研院的人士專程到會,，希望借機尋覓合作伙伴。清華大學,、暨南大學,、華中科技大學、第四軍醫(yī)大學,、首都醫(yī)科大學等高校的多位醫(yī)療器械研發(fā)專家到會推介自己的新成果,，內容涉及助聽器產業(yè)化項目、骨科修復項目,、腦際連接技術應用項目等多個領域,。
“中國市場一個很大的特點就是農村市場具有廣闊的需求，實際上不僅僅是這次醫(yī)改,，在新醫(yī)改方案出臺前,，國家就在推進基層醫(yī)療機構的配置升級。”來自科技部中國生物技術發(fā)展中心醫(yī)療器械處的專家表示,，由于基層需求的基數非常大,，將有望促進醫(yī)療器械市場擴容和創(chuàng)新發(fā)展。
