“雖然生物科技行業(yè)的總體業(yè)績在2010年有所改善,，但是存在于大型、較成熟公司和新興,、初創(chuàng)公司間的資金鴻溝不斷擴(kuò)大,，后者持續(xù)面臨融資困境。”安永全球生物科技行業(yè)主管GlenGiovannetti在安永主辦的《超越邊界：2011年全球生物科技行業(yè)報告》發(fā)布會上如是說,。
盡管全球生物科技行業(yè)在2010年呈現(xiàn)出穩(wěn)健的收入和利潤增長,，連續(xù)兩年實現(xiàn)全行業(yè)總盈利，但用于研究和開發(fā)的基金變得越來越稀缺,，尤其是對于行業(yè)中占絕大多數(shù)比例,、尚處于商業(yè)化前期的公司。
據(jù)安永亞太區(qū)及中國區(qū)生命科學(xué)業(yè)務(wù)主管張羿軒介紹：“這些公司對于資金需求甚殷,，以支持完成其往往延續(xù)數(shù)年的藥品開發(fā),。這一趨勢給生物科技公司的傳統(tǒng)運作模式帶來壓力，在未來有可能改變這類公司對研發(fā)的投入方式,。”
面對歐債危機下的融資困境,，GlenGiovannetti建議：“生物科技公司需要創(chuàng)造性地適應(yīng)當(dāng)前的環(huán)境：提高對可用資金的利用，并且在藥品開發(fā)過程中盡可能早地向投資者,、購買者和監(jiān)管機構(gòu)展示其產(chǎn)品的潛在價值,。”
融資形勢兩級分化
經(jīng)過金融海嘯之后，很多生物醫(yī)藥企業(yè)的業(yè)績都出現(xiàn)了好轉(zhuǎn),。2010年,，加拿大、歐洲和美國公司共募集資金250億美元——相當(dāng)于全球金融危機前4年募集資金的平均值,。在再融資增加的同時,，坐落于澳大利亞、加拿大,、歐洲和美國生物科技行業(yè)中心地區(qū)的諸多企業(yè)創(chuàng)造了豐富的凈利潤,，比上年同期增長30%。
但是，并不是所有的企業(yè)都可以獲得更多的融資,，盡管融資總額出現(xiàn)反彈。2010年,，用于創(chuàng)新的融資卻逐漸減少,。在美國，成熟,、盈利型公司的大型債務(wù)融資比2009年增長150%,。與之相反，創(chuàng)新資本融資則減少20%,。
由于很多創(chuàng)新性的生物醫(yī)藥企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)的初期并沒有利潤,，而由于監(jiān)管環(huán)境和定價機制的快速改變，對于初創(chuàng)階段的“種子公司”,，投資者的興趣顯然不是那么濃厚,。
根據(jù)安永的統(tǒng)計，資金走向偏度十分明顯,。在美國,，82.6%的資金流向20%的成熟生物技術(shù)公司，比2009年的78.5%有所增長,。而位于底部20%的公司僅僅獲得0.4%的資金,，比2009年的0.6%進(jìn)一步下降。
據(jù)GlenGiovannetti介紹：“成熟的公司能夠得到大多數(shù)融資,，有兩種情況：一是其產(chǎn)品已經(jīng)獲利,；二是其產(chǎn)品研發(fā)到了最后階段，臨床試驗可能到了第二,、第三階段,，投資人非常感興趣，因為他們研發(fā)的產(chǎn)品很快就可以進(jìn)入市場,，投資風(fēng)險相應(yīng)減少,，投資人愿意在他們的產(chǎn)品上進(jìn)行投資。”
張羿軒認(rèn)為：“很多大公司需要生物技術(shù)公司給他們提供創(chuàng)新,，但是這些投資方有時不愿意提供直接的資金支持,，一些大公司開始傾向于一些新的投資方式。”
不少大企業(yè)對研發(fā)有了新的想法——聯(lián)盟,，但非前期支付,。根據(jù)安永的統(tǒng)計，戰(zhàn)略聯(lián)盟的潛在價值保持強健,，總價值高于400億美元,。然而，聯(lián)盟伙伴給予生物科技公司的預(yù)付款降至31億美元，比去年同期降低37%,。
此外,，大企業(yè)對于生物公司的并購也因為歐債危機而有所放緩，涉及歐美生物科技公司的兼并收購從2009年的58例銳減到2010年的45例,，而這些財務(wù)交易的總價值保持相對平穩(wěn),。
政策因素考驗創(chuàng)新
對于生物醫(yī)藥企業(yè)來說，可用資本減少還不是最壞的消息,。它們面臨著更高的要求,，尋找和開發(fā)藥品的時間更加冗長、成本更高,、風(fēng)險更大,。而藥品的審批數(shù)量降至歷史低位。與此同時,，在藥業(yè)公司已經(jīng)實施臨床試驗之后,，監(jiān)管者要求它們提供額外數(shù)據(jù)的現(xiàn)象更加普遍，這又增加了藥品開發(fā)的時間,、成本以及風(fēng)險,。、
Giovannetti指出：“世界各地的醫(yī)療保健系統(tǒng)都面臨著控制成本的持續(xù)壓力,，給創(chuàng)新者的產(chǎn)品價格帶來持續(xù)的下行壓力與不確定性,，而這種趨勢愈演愈烈。在這一趨勢下,，生物醫(yī)藥公司需要從單一的新藥品生產(chǎn),，轉(zhuǎn)向展示改善健康績效。”
安永建議,，生物醫(yī)藥企業(yè)如果還想在日益具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境中保持創(chuàng)新能力,，就必須轉(zhuǎn)變原來的研發(fā)思路。首先,，在以結(jié)果為導(dǎo)向的環(huán)境中,，公司將面臨更大的壓力，它們需要證明其產(chǎn)品確實與眾不同,。因此,，需要從開發(fā)的最初階段實施量身定制策略，用以向監(jiān)管者展示其在效能方面的相對優(yōu)勢,，并愿意為購買者提供各種有創(chuàng)造性的定價策略,，包括以績效為基礎(chǔ)的定價方式。
在資本層面,，公司需要尋找新的方法來籌集,、配置資本,，開展更加有效的研發(fā)。在資本層面,，公司在籌集,、優(yōu)化、保管和投資稀缺資本方面需創(chuàng)造性地尋找新的方法,，將現(xiàn)有的知識產(chǎn)權(quán)貨幣化,。在研制層面，生產(chǎn)面向小眾的更具有針對性的產(chǎn)品將會更為有效,，這類產(chǎn)品需要進(jìn)行的試驗量較小,，競爭壓力較低,，安全性問題更少,。
其次，為了生存,，企業(yè)還要創(chuàng)造新的競爭優(yōu)勢,。為了支持前兩個必要條件，管理層需要具備諸多能力：對不斷變化的醫(yī)藥政策動態(tài)的感知能力,，項目管理與績效考核,、衡量價值和溝通價值的能力，以及研發(fā)新模型和方法的創(chuàng)造力,。
此外,，在研發(fā)聯(lián)盟流行的背景下，支持可持續(xù)創(chuàng)新還需要生物科技公司與其他利益相關(guān)者采取協(xié)調(diào)一致的行動,。例如,，鼓勵建立適應(yīng)性臨床試驗和有條件的藥物審批制度、圍繞健康績效構(gòu)建的支付機制,、開發(fā)吸引生物科技類投資者的激勵機制,，以及增強透明度和建立信任感。（生物谷Bioon.com）
