日前,，天藥股份二屆二十一次董事會會議作出決議，擬將2001年5月24日首次向社會公開發(fā)行4500萬股（每股11.25元）的募集資金項目“甾體藥物和避孕藥物新資源皂素投產(chǎn)項目”進(jìn)行變更,。項目原來涉及的內(nèi)容包括： 1.收購天津藥業(yè)集團有限公司（簡稱天藥集團）葫蘆巴皂素生產(chǎn)車間,； 2.年產(chǎn)12000噸果膠生產(chǎn)車間技改項目； 3.年產(chǎn)24000噸飼料蛋白生產(chǎn)車間技改項目,，募集資金項目變更為“年產(chǎn)80噸甾體激素醫(yī)藥中間體項目”,。 據(jù)天藥股份稱，原項目計劃使用募資8027萬元,，實際使用3408.3萬元,，余額為4618.7萬元。變更后的“年產(chǎn)80噸甾體激素醫(yī)藥中間體項目”計劃總投資額為8928.16萬元,，除原項目未投入使用募資4618.7萬元改投外,，已投入3408.3萬元收購的天藥集團車間及轄下生產(chǎn)車間技改項目可用于變更后的項目使用，不足部分由天藥股份自籌資金解決,。 盡管此次變更募資項目顯得有些姍姍來遲,，但天藥股份變通之舉仍值得積極評價。 變更項目有點“無奈” 天藥股份是目前亞洲最大的皮質(zhì)激素類原料藥生產(chǎn)商和供應(yīng)商,。目前國內(nèi)出口的超過20種皮質(zhì)激素類原料中,，天藥股份常年生產(chǎn)品種多達(dá)17種以上,，其中7種為獨家生產(chǎn),。 年外銷量約占主營業(yè)務(wù)收入的1/3。其產(chǎn)品主要原料為薯蕷皂素,，過去一般從野生植物穿地龍中提取,，但供應(yīng)極不穩(wěn)定。 2001年5月IPO上市時,，為化解原材料供應(yīng)不足對于產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營過程中潛在的風(fēng)險,，天藥股份擬上馬“甾體藥物和避孕藥物新資源皂素投產(chǎn)項目”，通過關(guān)聯(lián)收購轄下生產(chǎn)車間,，以生產(chǎn)葫蘆巴皂素代替薯蕷皂素,，進(jìn)而滿足生產(chǎn)經(jīng)營需求,。 令天藥股份意想不到的是，現(xiàn)實情況比項目規(guī)劃時的預(yù)期相距較大,。天藥股份上市后開辟的葫蘆巴種植基地于2002年遭遇大旱，葫蘆巴籽收成大幅減產(chǎn),，導(dǎo)致提取薯蕷皂素?zé)o法達(dá)到預(yù)期,，直接影響了天藥股份該募資項目實施進(jìn)程。截至2002年末,，天藥股份投入該項目的募資3408.3萬元,，主要用于收購天藥集團旗下的葫蘆巴皂素生產(chǎn)車間，以及轄下生產(chǎn)車間的技改,，實際完成投資進(jìn)度42.6％,。而2003年起天藥股份索性暫停實施該項目。 長期以來,，天藥股份一直在探索皮質(zhì)激素類藥物的原材料來源,。天藥股份近幾年研究發(fā)現(xiàn)，皂素除蘊藏于穿地龍,、葫蘆巴兩種植物中以外,，人工種植的黃姜也可以提取生產(chǎn)薯蕷皂素。不過,，它們在種植及生產(chǎn)過程中受自然氣候環(huán)境影響較大,，同時也極易造成嚴(yán)重的環(huán)境污染。 事實上,，促使天藥股份放棄該項目的直接因素,，是其生產(chǎn)皮質(zhì)激素類藥物中間體技術(shù)的突飛猛進(jìn)。 據(jù)天藥股份最近披露的資料信息,，經(jīng)過幾年探索,，天藥股份提取薯蕷皂素的技術(shù)取得重大突破性進(jìn)展，即從有關(guān)植物提取變?yōu)閺闹参镉偷母疆a(chǎn)物中提取“3028”,，用生物工程技術(shù)生產(chǎn)所需中間體“3029”,。該技術(shù)具有化學(xué)反應(yīng)步驟縮短、生產(chǎn)成本較低,、產(chǎn)品收得率高,、資源可綜合利用、可減輕環(huán)境污染程度等特點,，屬于國際先進(jìn)技術(shù),。天藥股份是目前國內(nèi)惟一掌握并采用該技術(shù)的公司。 改變用途更具“效益” 與“甾體藥物和避孕藥物新資源皂素投產(chǎn)項目”相比較，變更后的“年產(chǎn)80噸甾體激素中間體項目”具有更大的經(jīng)濟效益和社會效益,，這一點主要表現(xiàn)在以下幾個方面： 一,、生產(chǎn)技術(shù)檔次及產(chǎn)業(yè)配套能力得到提升。長期以來,，天藥股份所需薯蕷皂素主要從植物中提取,，受自然氣候環(huán)境制約，生產(chǎn)過程中所造成的污染較大,，且工藝落后,、綜合成本較高、經(jīng)濟效益較低,。而采用國際先進(jìn),、國內(nèi)首創(chuàng)的技術(shù)后，將有效解決上述矛盾,，并使產(chǎn)品皮質(zhì)激素類原料藥與上游主要原材料供應(yīng)的配套能力大為加強,。據(jù)天藥股份預(yù)計，2005年皮質(zhì)激素類原料藥將比上年度有較大幅度增長,，這種增長趨勢有望延續(xù),。而新技術(shù)的采用及內(nèi)部可靠的生產(chǎn)配套，無疑將為天藥股份持續(xù)快速發(fā)展提供可靠的保障,。 二,、可持續(xù)發(fā)展能力及綜合利用能力得以加強。采用新技術(shù)上馬“年產(chǎn)80噸甾體激素醫(yī)藥中間體項目”后,，除可以基本滿足天藥股份皮質(zhì)激素類原料藥所需原材料外,，還可以生產(chǎn)兩種副產(chǎn)品，即天然d－a－生育酚（一種天然維生素E）和脂肪酸甲脂,。對于天藥股份而言,，兩個副產(chǎn)品“從天而降”，標(biāo)志著其綜合利用能力邁上一個新臺階,，可持續(xù)發(fā)展能力將進(jìn)一步增強,。據(jù)了解，天然d－a－生育酚是目前全球發(fā)展最快,、用途較廣的VE之一,，廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥、食品添加劑,、營養(yǎng)保健品,、美容護(hù)膚等臨床及日用領(lǐng)域,，近幾年每年以10％的速度增長,。而脂肪酸甲脂俗稱“生物柴油”，既是一種綠色環(huán)保能源，具有可再生,、清潔和安全三大優(yōu)勢,，可用于皮草業(yè)和日化行業(yè)，又是一種重要的化工原料中間體,，目前國內(nèi)供不應(yīng)求,。 三、經(jīng)濟效益及社會效益十分顯著,。“80噸年產(chǎn)甾體激素醫(yī)藥中間項目”比原募資項目的社會效益更高,，如對環(huán)境污染程度減輕、資源綜合利用程度提高,，都優(yōu)于原募資項目,。而在經(jīng)濟效益方面，據(jù)天藥股份可行性研究預(yù)測,，新項目建設(shè)期為一年,，第二年可達(dá)產(chǎn)年80噸甾體激素醫(yī)藥中間體，天然d－a－生育酚240噸以及脂肪酸甲脂3200噸,，每年新增主營業(yè)務(wù)收入6080萬元,，新增凈利潤1038萬元。新項目稅前內(nèi)部收益率22.79％,，稅后內(nèi)部收益率為17.63％,，預(yù)計5年半至7年可收回全部投資。變更項目直接經(jīng)濟效益良好,，而帶給天藥股份的間接經(jīng)濟效益無疑將更佳,。（本文純屬作者個人觀點，據(jù)此投資,，風(fēng)險自負(fù)） （轉(zhuǎn)載自《中國醫(yī)藥報》）
