關(guān)鍵詞： 海南海藥
1月29日,，海南海藥發(fā)布公告稱,，董事會(huì)同意公司與CreatorInvestmentLimited,、Good等簽署《股份轉(zhuǎn)讓合同》,，以自有資金990萬美元收購中國抗體制藥制藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱中抗制藥）40%股權(quán),，成為其第一大股東。這也是自2011年8月實(shí)施非公開增發(fā)后,，海南海藥的第四個(gè)并購項(xiàng)目,，此前3項(xiàng)并購已完成。
“快速擴(kuò)張必然會(huì)拉長(zhǎng)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條和生產(chǎn)線,，之前被忽視的問題也隨之暴露出來,，這著實(shí)給其經(jīng)營管理能力提出了重大挑戰(zhàn)。”中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員劉偉接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示,。
海內(nèi)海外收購并舉
據(jù)之前公告,，中抗制藥為一家香港公司，主要致力于開發(fā)治療惡性腫瘤和消耗性疾病的靶向特異性抗體藥物,，目前已經(jīng)取得治療非何杰金氏淋巴瘤等臨床研究批文,。
這并不是海南海藥第一次出海并購。2012年10月30日,，海南海藥與一位自然人在美國新澤西州共同投資300萬美元設(shè)立哈德森生物醫(yī)藥有限公司,。據(jù)了解,，該公司主要研究癌癥的治療方法，其中海南海藥投入210萬美元,，占70%的股權(quán),。
在本地市場(chǎng)，海南海藥的并購更是大手筆,。
2011年8月29日,，海南海藥實(shí)施了非公開發(fā)行股票，募集資金凈額為7.76億元,。募投項(xiàng)目之一為上海力聲特人工耳蝸擴(kuò)建項(xiàng)目,，公司以增資擴(kuò)股的形式持有上海力聲特醫(yī)學(xué)科技有限公司 （以下簡(jiǎn)稱力聲特）91.17%的股權(quán)。力聲特是第一家獲SFDA批準(zhǔn)的國產(chǎn)人工耳蝸企業(yè),，打破了進(jìn)口產(chǎn)品的壟斷,。海南海藥對(duì)人工耳蝸擴(kuò)建項(xiàng)目還做出了業(yè)績(jī)承諾，2012年凈利潤(rùn)不低于1210萬元,，2013年凈利潤(rùn)不低于2469萬元,。
2011年12月19日，海南海藥全資子公司以自有資金1950萬元收購臺(tái)州市一銘醫(yī)藥化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱臺(tái)州一銘）50%股權(quán),。臺(tái)州一銘主要經(jīng)營美羅培南,、比阿培南等化學(xué)藥物中間體的生產(chǎn)和銷售，將完善海南海藥培南類抗生素產(chǎn)業(yè)鏈,。
2012年7月19日,，海南海藥公告稱，變更部分募投項(xiàng)目,，改為由控股子公司重慶天地藥業(yè)投資9300萬元收購鹽城開元醫(yī)藥化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱開元醫(yī)藥）75%的股權(quán),，收購?fù)瓿珊髮碛心戤a(chǎn)80噸7-ANCA產(chǎn)能。
整合效應(yīng)尚待提高
在擴(kuò)張和并購的高速運(yùn)行中,，海南海藥的主營業(yè)務(wù)卻跟不上腳步,。
據(jù)業(yè)績(jī)報(bào)告，海南海藥2011年,、2012年上半年,、2012年三季度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的增速分別為193.11%、-46.12%,、-35.66%.
力聲特人工耳蝸產(chǎn)品2011年四季度開始銷售,，從2012年半年報(bào)中可以看到人工耳蝸的營業(yè)收入僅達(dá)到706.05萬元，凈利潤(rùn)為389.67萬元,，與之前承諾的“2012年凈利潤(rùn)不低于1210萬元”差距甚大。
此外,，公司的原料藥和中間體產(chǎn)品主要由重慶天地藥業(yè)和臺(tái)州一銘藥業(yè)生產(chǎn),，2011年公司原料藥及中間體的毛利率為23.20%,，而2012年上半年其毛利率為16.35%,，產(chǎn)業(yè)鏈整合后毛利率反而下降了,。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日致電海南海藥董秘辦公室咨詢相關(guān)產(chǎn)品全年銷售情況,，其工作人員表示人工耳蝸和并購企業(yè)的全年銷售情況要等年報(bào)披露后才知道,。
劉偉指出,，并購之后毛利率下降確實(shí)存在,，重慶天地藥業(yè)、臺(tái)州一銘藥業(yè)為海南海藥所貢獻(xiàn)的利潤(rùn)并未達(dá)到預(yù)期,，這與資源整合不當(dāng),、協(xié)同效應(yīng)尚未完全釋放有一定關(guān)聯(lián),。加之2012年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，醫(yī)藥行業(yè)面臨諸多困境,，整合效應(yīng)未完全顯現(xiàn)也“情有可原”。
劉偉還認(rèn)為,，海南海藥的發(fā)展重心和戰(zhàn)略作出調(diào)整后，主營勢(shì)必會(huì)受到影響,，公司2012年半年報(bào)和三季報(bào)表現(xiàn)不佳符合市場(chǎng)預(yù)期,。（生物谷Bioon.com）
