在美國制藥業(yè)排名第二,、年收入220億美元、連續(xù)7年榮登《財(cái)富》雜志“最受尊敬公司”榜首的默克公司,，近年來經(jīng)營問題不斷,，營業(yè)收入連連下滑。特別是今年9月30日從市場(chǎng)上撤回年銷售額25億美元的關(guān)節(jié)炎藥萬絡(luò)（Vioxx）,，更是一石激起千層浪,，導(dǎo)致公司股價(jià)大跌，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司也因此于11月16日下調(diào)了其信用評(píng)級(jí),。默克公司的前途引起人們普遍關(guān)注,。 （小標(biāo)題）新藥開發(fā)歷史輝煌 翻開默克公司的歷史,，人們會(huì)發(fā)現(xiàn)它是一部無與倫比的新藥開發(fā)史,。默克公司在新藥開發(fā)方面取得的成績可以說無人能及。幾十年來,，公司一直追隨締造者喬治·W·默克的理念——“不斷開發(fā)新藥,，造福人類”，開發(fā)出了多種疫苗和治療高血壓、骨質(zhì)疏松癥,、高膽固醇和艾滋病等疾病的各種新藥,。 默克公司在這方面的卓越表現(xiàn)主要得益于獨(dú)具特色的研發(fā)理念和卓越人才。近十幾年,，在默克研究所前所長愛德華·M·斯科爾尼克的領(lǐng)導(dǎo)下,，公司取得了豐碩的研發(fā)成果。20世紀(jì)90年代,，在5年時(shí)間里,，公司推出了至少15種獨(dú)家藥品。在過去的20年中,，默克公司發(fā)表的科學(xué)論文和獲得專利的化學(xué)品都比競(jìng)爭對(duì)手多,。公司的研究人員多次獲得諾貝爾獎(jiǎng)。它的新藥大多自行研發(fā),，僅將研發(fā)經(jīng)費(fèi)的5％用于購買外部科研成果,，而有的競(jìng)爭對(duì)手的這一比例甚至?xí)_(dá)到80％。雄厚的科研實(shí)力使得公司的競(jìng)爭力遠(yuǎn)勝對(duì)手,。 在用人方面,，默克公司給予研發(fā)帶頭人充分自我發(fā)揮的空間。公司首席執(zhí)行官雷蒙德·吉爾馬丁在許多事務(wù),，特別是有關(guān)科技的事務(wù)方面給予斯科爾尼克很大的權(quán)限,。該公司負(fù)責(zé)臨床科學(xué)和產(chǎn)品開發(fā)的前副總裁道格拉斯·格林說：“當(dāng)斯科爾尼克開發(fā)一種化合物時(shí)，從醫(yī)療設(shè)施到將產(chǎn)品推向市場(chǎng)的方方面面,，他都有很大的決定權(quán),。” 1995年，默克公司推出創(chuàng)新性的抗骨質(zhì)疏松癥藥物Fosamax,。當(dāng)時(shí)骨質(zhì)流失問題還很少受到公眾的關(guān)注,，而斯科爾尼克卻沒有將目光僅僅停留在患有該病的老年婦女身上。在他的督促下,，默克公司推行了一項(xiàng)骨質(zhì)疏松癥公眾認(rèn)知運(yùn)動(dòng),，直至Fosamax上市銷售。這使得該藥在上市后第一年的銷售額就達(dá)到2.8億美元,，去年達(dá)到27億美元,。 Fosamax推出后不久，由于有研究人員發(fā)現(xiàn)該藥會(huì)造成一些患者食管糜爛,，美國食品和藥物管理局（FDA）威脅要收回對(duì)該藥的批準(zhǔn),。這時(shí)斯科爾尼克親手給醫(yī)生寫信解釋原因，并為FDA提供每一點(diǎn)數(shù)據(jù),。最后,，F(xiàn)DA同意默克公司繼續(xù)銷售Fosamax，只是要在標(biāo)簽上加入警示，告訴患者服藥后一小時(shí)要坐直,。 吉爾馬丁上任后的18個(gè)月內(nèi),，默克公司推出了大量盈利情況很好的新藥。1995年是Fosamax,，以及年銷售額為25億美元的高血壓治療藥物Cozaar,。下一年，是治療艾滋病藥物Crixivan,。1998年,，默克公司的實(shí)驗(yàn)室制出5種藥物，包括年銷售額20億美元的氣喘治療藥物Singulair,，以及用于治療禿頂?shù)乃幬颬ropecia,。1995年至1999年，這些藥物使默克公司的股價(jià)上漲188%,。 另外，默克公司擅長準(zhǔn)備FDA審批藥物所需的文件,，1995年至2001年間,，默克提交了13種藥物的新藥申請(qǐng)，全部獲得通過,，平均審批時(shí)間為11個(gè)月,，而萬絡(luò)更是僅用了6個(gè)月的時(shí)間就獲得了批準(zhǔn)。相比之下,，在相同時(shí)期,，輝瑞公司平均審批時(shí)間為兩年多。對(duì)于制藥企業(yè)來說,，新藥審批時(shí)間非常重要,，F(xiàn)DA批準(zhǔn)得快意味著藥品專利到期之前有一年或更多的時(shí)間在市場(chǎng)上銷售，可能帶來價(jià)值數(shù)十億美元的額外銷售額,。美林公司預(yù)計(jì),，這期間，默克公司由于藥品獲批速度快而獲得的額外收入達(dá)33億美元,。 （小標(biāo)題）成也蕭何敗也蕭何 默克公司的巨大成功在于它能不斷推陳出新,，而它的危機(jī)也正是由于專利藥品面臨專利到期，而又匱乏強(qiáng)有力的新藥,。 在經(jīng)歷了一波新藥開發(fā)高潮后,，默克公司目前進(jìn)入了一輪低潮期，嚴(yán)重缺乏正在開發(fā)的新藥,。斯科爾尼克于2003年退休后,，他留下的真空很難填補(bǔ)。盡管彼得·金正式接管默克公司的研發(fā)業(yè)務(wù)，并宣布秉承默克公司的研發(fā)傳統(tǒng),，致力于開發(fā)新藥,，但默克公司和斯科爾尼克在20世紀(jì)90年代進(jìn)行的許多大型研發(fā)項(xiàng)目都失敗了。去年,，金放棄了4種潛在新藥的研究工作,，包括正處于耗資很大的第三期臨床實(shí)驗(yàn)的糖尿病和抑郁癥藥物，因?yàn)樵谝粋€(gè)關(guān)鍵的臨床實(shí)驗(yàn)中,，抑郁藥沒有效果,，而在動(dòng)物研究中則發(fā)現(xiàn)抗糖尿病藥有引發(fā)癌癥的風(fēng)險(xiǎn)。 同時(shí),，年銷售額50億美元的降膽固醇藥Zocor的專利將于2006年到期,，默克公司急于尋找能替代它的其它產(chǎn)品。另外,，公司還有大量藥品面臨專利到期的威脅,。 盡管默克公司利潤仍很可觀，2003年達(dá)到68億美元,，但自2001年起就在一路下滑,。曾經(jīng)是世界最大的制藥公司，現(xiàn)在已經(jīng)滑到從未有過的第6位,。去年公司銷售額僅增長5%,，凈收入連續(xù)第二年下降，降幅達(dá)到4.5%,，可以說這是公司有史以來經(jīng)營最糟的一年之一,。2001至2003年間，公司股價(jià)縮水近一半,，被迫裁員7%,。 9月30日，由于實(shí)驗(yàn)顯示使用萬絡(luò)超過18個(gè)月會(huì)使患心臟病和中風(fēng)的風(fēng)險(xiǎn)增加一倍,，默克公司宣布從市場(chǎng)上撤回該藥,，更給公司雪上加霜。消息宣布當(dāng)日,，默克公司股價(jià)暴跌12美元,，創(chuàng)造了今年以來公司股票單日最大跌幅，公司市值一下蒸發(fā)27％,。到11月24日,，公司股價(jià)已跌至27.22美元，比今年初的47.05美元下跌了42.1%,。 更為嚴(yán)重的是,，這使得公司聲譽(yù)嚴(yán)重受損,。人們懷疑默克公司是否在過去幾年一直隱瞞萬絡(luò)的安全性問題，公司因此面臨大量法律訴訟和美國司法部的犯罪調(diào)查,。盡管公司沒有透露迄今為止接到了多少起訴訟案件,，但據(jù)10月21日出版的《新英格蘭醫(yī)學(xué)雜志》估計(jì)，在萬絡(luò)被撤回前,，大約有2000萬美國人曾服用過,，其中上萬人可能因此出現(xiàn)不良反應(yīng)。 默克公司的良好聲譽(yù)曾經(jīng)幫助它招募到世界上最好的科學(xué)家,，也曾經(jīng)幫助公司的藥物以很快的速度通過FDA的審批,。然而萬絡(luò)事件使公司喪失了信任，這可能在今后數(shù)年都會(huì)對(duì)公司經(jīng)營產(chǎn)生潛在影響,。 標(biāo)準(zhǔn)普爾公司因此將默克公司的信用評(píng)級(jí)從AAA級(jí)下調(diào)到AA-級(jí),。標(biāo)準(zhǔn)普爾稱，今后兩年,，默克公司將損失超過75億美元,，相當(dāng)于年銷售總額的三分之一。 ?。ㄐ?biāo)題）走出過去才是岸,？ 新藥不足和專利到期不僅是默克公司面臨的難題，也是幾乎每家大型制藥企業(yè)都面臨的問題,。而不同的公司解決問題的方法則不盡相同,。輝瑞公司等公司采取并購策略,，收購擁有有望上市獲得巨額利潤藥品的公司或藥品已經(jīng)上市的公司,，其它公司則爭相將與市場(chǎng)上已有藥品同類的藥品，如抗抑郁藥Zoloft推向市場(chǎng),。但默克公司還堅(jiān)持像以往一樣開發(fā)新藥,，開展新的、開創(chuàng)性的科研工作,。 盡管默克公司預(yù)計(jì)未來幾年將有多種藥物推出,，比如治療輪狀病毒、人乳頭狀瘤病毒,、帶狀皰疹和糖尿病的藥物,，但多數(shù)分析師認(rèn)為，這些藥物不能補(bǔ)償萬絡(luò)事件以及Zocor專利即將到期而帶來的損失,。而且,，公司的另一種COX-2阻滯劑Arcoxia也可能被FDA推遲批準(zhǔn)，或根本不被批準(zhǔn),。今后默克公司的命運(yùn)如何,，如何重拾增長,？對(duì)于這一點(diǎn)，華爾街有自己的觀點(diǎn),。它認(rèn)為,，默克公司應(yīng)該與先靈葆雅公司合并。兩公司在其合資公司方面合作良好,，該合資公司還推出了降膽固醇藥物Zetia和Vytorin,，后者的年銷售額預(yù)計(jì)可達(dá)30億美元。兩公司業(yè)務(wù)合并將使默克公司提高效率,，并獲得完全的特許銷售權(quán),，而不再與先靈葆雅公司分享利潤。默克公司還可以得到先靈葆雅的首席執(zhí)行官弗雷德·哈桑,，他可以接替即將退休的吉爾馬丁,。 然而，吉爾馬丁對(duì)此并不認(rèn)同,，他反對(duì)大規(guī)模的并購,。他指出：“很顯然，規(guī)模擴(kuò)大了并不會(huì)帶來科研生產(chǎn)力,，大規(guī)模并購不會(huì)增加我們的產(chǎn)品,，對(duì)我們的長期增長也不會(huì)有貢獻(xiàn)。”相反,，默克公司對(duì)一些主要的實(shí)驗(yàn)藥品寄予希望,，預(yù)期2006年開始上市銷售。 霍尼韋爾公司前首席執(zhí)行官拉里·博西迪對(duì)《財(cái)富》說,，在默克公司下一次董事會(huì)上,，“我們將審視醫(yī)藥行業(yè)及默克公司的未來，以及目前的運(yùn)行模式應(yīng)該是什么,？” 曾將默克公司引向輝煌的默克之路是否已不再適合目前的默克,？繼續(xù)沿著這條道路前進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)是否越來越大,？有人說,，默克公司可以重新成為一家了不起的公司——但必須走出它輝煌的過去.
