日前,，美國(guó)制藥工業(yè)巨頭默克公司宣布前任總裁CEO高萬(wàn)霆提前一年退休,。繼任者是默克生產(chǎn)部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)理查德•克拉克         默克此番宣布的繼任者是默克原生產(chǎn)部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)理查德•克拉克,，他現(xiàn)年59歲，之前還擔(dān)任過(guò)Medco公司的負(fù)責(zé)人,。Medco作為藥品經(jīng)銷(xiāo)商,，和默克淵源很深。         高萬(wàn)霆離職的主要原因很顯然是因?yàn)槿f(wàn)絡(luò)事件對(duì)默克造成的破壞性沖擊,，相對(duì)而言,，克拉克在萬(wàn)絡(luò)事發(fā)之時(shí)為生產(chǎn)部門(mén)負(fù)責(zé)人，對(duì)于萬(wàn)絡(luò)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)決策毫無(wú)發(fā)言權(quán),，因而成就了他的CEO地位,。         但股東們卻更希望看到一個(gè)空降的新CEO，指望這個(gè)空降的CEO能將默克振作一新,。擁有490萬(wàn)美元默克股份的卓曼價(jià)值管理公司的證券經(jīng)理蘭尼西牟諾夫說(shuō)：“我們期望能有一個(gè)沒(méi)有默克背景的人來(lái)掌管公司,。但我想默克公司絕不會(huì)讓任何一個(gè)有資格的‘空降兵’坐上CEO寶座的 。”         CEO換任消息公布后,，默克的收盤(pán)價(jià)為34.75美元,，下跌了0.52%，并持續(xù)下跌到周末的34.05美元,，跌幅為0.32%,。         只是過(guò)渡性的看守人？         走馬換將之后，默克并沒(méi)有任命新的董事會(huì)主席,，并且表示在接下來(lái)的一到兩年里都不會(huì)任命,。同時(shí)默克成立了一個(gè)執(zhí)行委員會(huì)，由前霍尼維爾公司執(zhí)行官勞倫斯•波斯利主持,，成員包括資深懂事威廉•鮑文和薩謬•雷爾,。         這一變化不禁讓人聯(lián)想到克拉克的地位，是真正意義上的CEO,，還是過(guò)渡性的看守人,？         瑞士信貸第一波士頓（CSFB）將默克的市場(chǎng)表現(xiàn)評(píng)定為“不佳”，并設(shè)定其目標(biāo)價(jià)格為28美元,。CSFB說(shuō),，兩年中都不任命董事會(huì)主席，而僅僅依靠一個(gè)執(zhí)行委員會(huì)來(lái)協(xié)調(diào)克拉克的經(jīng)營(yíng),，對(duì)于投資界來(lái)說(shuō),，這個(gè)現(xiàn)象格外值得注意，在默克面臨重大危機(jī),，同時(shí)又是人員和公司運(yùn)作方向變化的關(guān)鍵時(shí)刻,，這樣的做法可能會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。         對(duì)克拉克能力的擔(dān)憂(yōu)         不協(xié)調(diào)的聲音已經(jīng)出現(xiàn)了,。眾所周知,，克拉克從來(lái)不主張大規(guī)模的并購(gòu)行為，一向以保守著稱(chēng),。他向媒體說(shuō)自己并不反對(duì)并購(gòu),，但“一定要給股東帶來(lái)實(shí)際的利益增長(zhǎng)”，而這樣的說(shuō)法是過(guò)去默克拒絕并購(gòu)的典型辭令,。不過(guò),，在參加商業(yè)周刊在線(xiàn)專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)，鮑文卻指出,，雖然執(zhí)行委員會(huì)對(duì)大規(guī)模并購(gòu)持“懷疑”態(tài)度,，但不會(huì)放過(guò)任何可能性。         克拉克的履歷顯示他非常穩(wěn)健,，卻顯然缺乏魄力和沖勁,。Medco公司正是在他執(zhí)掌時(shí)失去了市場(chǎng)份額，而且他一向被認(rèn)為在企業(yè)運(yùn)作方面行動(dòng)遲緩,，還有相當(dāng)?shù)墓倭帕?xí)氣,。         更重要的是默克要想重新振作，還是要依靠更多的能在市場(chǎng)上站住腳的新產(chǎn)品,。對(duì)研發(fā)工作嚴(yán)重缺乏認(rèn)識(shí)是克拉克的致命傷,。外界認(rèn)為,，他應(yīng)該更加倚重默克的研發(fā)總裁比德吉牟。“他們應(yīng)該選一個(gè)有研發(fā)意識(shí)的人出任CEO,，”尼爾森資本管理公司的證券經(jīng)理勞哀德庫(kù)茲說(shuō),，“所以我認(rèn)為默克可能選錯(cuò)了人。”         不過(guò)克拉克對(duì)成本控制非常在行,，這對(duì)于面臨即將失去主要贏利專(zhuān)利產(chǎn)品的默克公司非常重要,。         重新調(diào)整就能渡過(guò)難關(guān)？         克拉克接手后難題很多,。首先,，他不得不花大量時(shí)間和精力應(yīng)付潮水般的起訴：萬(wàn)絡(luò)的法律糾紛可能給默克帶來(lái)上百億美元的賠償包袱。另外,，默克的暢銷(xiāo)產(chǎn)品降膽固醇藥舒降之和骨質(zhì)疏松癥用藥福善美,，都面臨專(zhuān)利到期的壓力。失去這些藥,，默克的收入最多只能維持零增長(zhǎng),。         現(xiàn)狀使默克不得不將希望寄托在有潛力的新藥上，而針對(duì)人乳頭狀瘤病毒（HPV）的疫苗Gardasil有望承擔(dān)重任,。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手葛蘭素史克也開(kāi)發(fā)了一種名為Cervarix的類(lèi)似藥物,，但相對(duì)于Gardasil，Cervarix的使用范圍較小,，并且Gardasil可望領(lǐng)先上市從而搶先占據(jù)市場(chǎng),。HPV病毒在美國(guó),，尤其是在14~22歲女性人群中感染率較高,，因此，Gardasil的市場(chǎng)前景會(huì)比較樂(lè)觀,。         此外,，默克還購(gòu)買(mǎi)了一間小型的生物制藥公司Aton，此舉可望為默克增加部分癌癥藥物的籌碼,。并且,，默克還掌握了對(duì)糖尿病和高血壓的新型治療方法。由此,，如果萬(wàn)絡(luò)訴訟的數(shù)量和程度攀升得不過(guò)分快,，各個(gè)產(chǎn)品線(xiàn)成績(jī)能和預(yù)期持平，克拉克也許真的可以利用手中有限的幾張牌將默克重新塑造成為賺錢(qián)機(jī)器,。          走向合并,？         現(xiàn)實(shí)往往不按照想象的方向前進(jìn)，對(duì)默克進(jìn)行內(nèi)部調(diào)整就可以讓制藥巨頭重生的構(gòu)想需要更多的運(yùn)氣,，但現(xiàn)在默克缺乏運(yùn)氣,。默克已經(jīng)被輝瑞,、賽諾菲-安萬(wàn)特、葛蘭素史克等并購(gòu)行家拋開(kāi)很遠(yuǎn),。所以,，目前默克更為現(xiàn)實(shí)的方法就是收購(gòu)或是合并另一間公司，努力推廣所獲得的暢銷(xiāo)產(chǎn)品,，并大力在成本削減上下工夫,。         最受關(guān)注的合并對(duì)象是先靈葆雅公司。默克和先靈葆雅將各自的暢銷(xiāo)藥成分結(jié)合,，產(chǎn)生新的復(fù)方藥在膽固醇市場(chǎng)上一路高歌猛進(jìn),，兩家公司也合作愉快。但以默克公司現(xiàn)在的處境,，在收購(gòu)方式和資金上并不能占到多少便宜,，而且投資界普遍認(rèn)為假如合并，現(xiàn)任先靈葆雅公司CEO富萊德•漢森將執(zhí)掌大權(quán),，這恐怕是59歲的克拉克所不愿意看見(jiàn)的景象,。         或者默克選擇收購(gòu)小型的生物制藥公司。擁有獨(dú)特治療方法和新型藥物的生物制藥公司是近年來(lái)的投資熱門(mén),，購(gòu)得這樣的公司將為默克直接帶來(lái)成型的產(chǎn)品,，結(jié)合默克自身的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，很可能再次出現(xiàn)5億美元以上年銷(xiāo)售收入的暢銷(xiāo)藥,。但以這樣的方式并購(gòu),，可能會(huì)在并購(gòu)過(guò)程中及之后受到來(lái)自輝瑞、基因泰克和賽諾菲-安萬(wàn)特等公司的巨大競(jìng)爭(zhēng)沖擊,。         另一種可能是與百時(shí)美施貴寶公司合并,。百時(shí)美施貴寶正在整合其產(chǎn)品線(xiàn)，試圖從大眾營(yíng)銷(xiāo)型產(chǎn)品如心臟病用藥波立維和普拉固,，向更有利潤(rùn)的專(zhuān)業(yè)型市場(chǎng)如癌癥藥物和抗濾過(guò)性病原體類(lèi)藥物市場(chǎng)傾斜,。默克和百時(shí)美施貴寶兩家公司的互補(bǔ)性很明顯，結(jié)合的產(chǎn)物完全有可能會(huì)呈現(xiàn)1+1>2的局面,。并購(gòu)過(guò)程中可能觸及反托拉斯法的藥物都已經(jīng)或即將失去專(zhuān)利,，也就是說(shuō)，在法律上兩者的合并設(shè)想是成立的,。         也許合并的思路已經(jīng)在默克內(nèi)部醞釀成熟：CSFB表示近期內(nèi)不會(huì)任命董事會(huì)主席和權(quán)威執(zhí)行官的目的,，“可能就是等待更合適的時(shí)機(jī)和對(duì)象實(shí)現(xiàn)并購(gòu)”。         一切跡象都預(yù)示著克拉克的任期艱險(xiǎn)非常,。業(yè)界傳言因?yàn)闆](méi)有人希望現(xiàn)在得到這個(gè)CEO位子,，默克才會(huì)任命克拉克來(lái)?yè)?dān)任。眼下默克公司的若干產(chǎn)品線(xiàn)依然贏利,，其股票也建立在這一基礎(chǔ)上,。然而,，一旦默克寄予厚望的藥物產(chǎn)品試驗(yàn)失敗，或遲遲得不到上市許可,，再或最終默克輸?shù)粽麄€(gè)萬(wàn)絡(luò)訴訟案,，其股價(jià)將一落千丈，曾經(jīng)的輝煌將在一夜間煙消云散,。         這時(shí)比如葛蘭素史克或輝瑞這樣的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手前來(lái)試購(gòu),，默克必將淪為成本節(jié)約的犧牲品。更糟糕的情況是,，如果默克確實(shí)遭受了毀滅性打擊,，還有誰(shuí)愿意收購(gòu)它呢？