2008年，生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)無(wú)法逃避史無(wú)前例的金融風(fēng)暴沖擊,，但實(shí)際表現(xiàn)要比S&P指數(shù)好很多,。生物技術(shù)指數(shù)BTK僅下滑了18%，而S&P500指數(shù)下滑了38%,。預(yù)計(jì)在2009年，整個(gè)行業(yè)的表現(xiàn)仍然將優(yōu)于其他行業(yè),。

因?yàn)樾袠I(yè)內(nèi)大公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健,、基本面良好、M&A勢(shì)頭看漲,、產(chǎn)品和業(yè)績(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)不是很敏感,。

大藥廠專(zhuān)利到期危機(jī)成為生物技術(shù)行業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)力。2009年和2010年分別有35億美元價(jià)值的藥品專(zhuān)利過(guò)期,，2011年有170億美元的藥品專(zhuān)利過(guò)期,。由于業(yè)績(jī)受仿制藥強(qiáng)烈沖擊，大藥廠不得不向生物技術(shù)公司求助,，以獲取新產(chǎn)品,，或收購(gòu)生物技術(shù)公司。其他驅(qū)動(dòng)力包括投資界普遍放低收益的預(yù)期,，以及2009年多項(xiàng)生物技術(shù)公司的臨床試驗(yàn)結(jié)果將公布,，會(huì)給行業(yè)帶來(lái)強(qiáng)烈的刺激，并推波助瀾,。

這些正面因素將足以抵消不利因素,。生物技術(shù)行業(yè)發(fā)展的阻力主要是美國(guó)政壇的政治生態(tài)改變、FDA新官上任,、美元影響,、股票波動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢和消費(fèi)者信心不足等,。奧巴馬的許多醫(yī)改政策,，或許會(huì)對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)有一些負(fù)面影響，但短期內(nèi)影響不會(huì)太明顯,，估計(jì)生物仿制藥的法案會(huì)在下半年通過(guò),。此外,，生物技術(shù)產(chǎn)品的“專(zhuān)賣(mài)期”究竟有多長(zhǎng)，與行業(yè)的業(yè)績(jī)有很大關(guān)系,。

業(yè)內(nèi)分析師偏好生物技術(shù)大公司,，因?yàn)檫@些成熟型公司有良好的現(xiàn)金流和資本，產(chǎn)品的利潤(rùn)率高,，并有后續(xù)產(chǎn)品做后盾,，所以市場(chǎng)普遍認(rèn)可其股價(jià)的溢價(jià)程度。對(duì)生物技術(shù)大公司樂(lè)觀,，主要是考慮到這些公司在2009年的銷(xiāo)售收入將有平均9%的增長(zhǎng),，每股盈余EPS將有18%的增長(zhǎng)，幾乎是傳統(tǒng)大藥廠的2倍,。此外,，Avastin的臨床新數(shù)據(jù)和Dmab藥物的數(shù)據(jù)將公布，從而成為兩大刺激因素,。正面的結(jié)果,，加上可預(yù)見(jiàn)的盈余，將吸引更多投資者的興趣,。當(dāng)然,，隨著基因泰克被羅氏全額收購(gòu)，生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的版圖將會(huì)改寫(xiě),，與大公司之間的合作甚至混業(yè)經(jīng)營(yíng)將是必然趨勢(shì),。

對(duì)于中型規(guī)模的（市值10億美元以下）生物技術(shù)公司而言，投資者還處于望觀狀態(tài),。主要原因是大家對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的承受力有限,，這類(lèi)公司的資本并不充足，要從資本市場(chǎng)募集資金不容易,。這些擔(dān)憂基本會(huì)彌漫整個(gè)上半年,，直到資本市場(chǎng)有所回暖。這類(lèi)公司的市值現(xiàn)在或許是最便宜的,，平均只在其銷(xiāo)售額的4.4倍,，比2002年生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)低谷時(shí)的5.0倍還要低。業(yè)內(nèi)估計(jì)中型生物技術(shù)公司股票的波動(dòng)性仍然會(huì)很大,，但是,，到今年下半年將會(huì)表現(xiàn)突出，因?yàn)樗帍S并購(gòu)的興趣會(huì)提高,，這類(lèi)公司的潛在價(jià)值或?qū)⒌玫襟w現(xiàn),。

安進(jìn)：銷(xiāo)售額和利潤(rùn)雙收

生物制藥巨頭安進(jìn)2008年第四季度利潤(rùn)增長(zhǎng)15%，達(dá)到9.61億美元；銷(xiāo)售收入為37.5億美元,，略低于之前分析師預(yù)期的37.9億美元,。拳頭產(chǎn)品貧血癥治療藥Aranesp全球銷(xiāo)售收入下跌15%，為7.06億美元,?；熛嚓P(guān)感染治療藥聚乙二醇化非格司亭（Neulasta）和非格司亭（Neupogen）的全球銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)6%，為12億美元,；類(lèi)風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎治療藥依那西普（Enbrel）銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)7%,，為9.13億美元；貧血癥治療藥阿法依泊?。‥pogen）銷(xiāo)售收入微增1%,，為6.46億美元。

2008年全年,，安進(jìn)凈利潤(rùn)增至42億美元,，上年同期為32億美元；銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)2%,，為150億美元,。安進(jìn)預(yù)計(jì)2009年銷(xiāo)售收入將達(dá)到148億~152億美元，全年每股收益將為4.55~4.75美元,。