彭博社上月底報(bào)道，美國(guó)處方藥銷(xiāo)售今年將首度出現(xiàn)下跌,，這是過(guò)去20年來(lái)首次出現(xiàn)的負(fù)增長(zhǎng),。但若仔細(xì)觀察各大藥廠的獸藥銷(xiāo)售情況，我們不難發(fā)現(xiàn),，幾乎每家有獸藥業(yè)務(wù)的公司都在悄悄賺大錢(qián)或大肆擴(kuò)張,。
獸藥業(yè)務(wù)悄悄漲
在大藥廠的業(yè)務(wù)中，獸藥和動(dòng)物保健產(chǎn)品所占比例一般為5%,，但其利潤(rùn)率和成長(zhǎng)率遠(yuǎn)比人用藥業(yè)務(wù)高,，有投資基金經(jīng)理追蹤26家與獸藥及動(dòng)物保健產(chǎn)品相關(guān)的上市公司業(yè)績(jī)后發(fā)現(xiàn)，在過(guò)去12個(gè)月中,，這些企業(yè)的獸藥業(yè)務(wù)平均取得了11%的投資收益,，這在大藥廠股票和業(yè)績(jī)普遍呈現(xiàn)出下跌趨勢(shì)的當(dāng)前實(shí)屬不易。
與人用藥業(yè)務(wù)相比,，獸藥業(yè)務(wù)當(dāng)然是“小巫見(jiàn)大巫”,，但獸藥這幾年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于人用藥業(yè)務(wù)。如果不包括動(dòng)物飼料和營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品,，動(dòng)物保健行業(yè)去年的全球總銷(xiāo)量大約在200億美元左右,。而在2003年，這一市場(chǎng)只有約165億美元的市場(chǎng)規(guī)模,，可見(jiàn)這一業(yè)務(wù)平均保持了26%的年增長(zhǎng)率,。根據(jù)美國(guó)某市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)，人用藥銷(xiāo)售額去年增長(zhǎng)了1.3%,，達(dá)到2900億美元,。相比之下，按照英國(guó)市場(chǎng)研究公司Vetnosis提供的數(shù)據(jù),，獸藥銷(xiāo)售額去年增長(zhǎng)了7.2%,，達(dá)到192億美元的年銷(xiāo)售額。
如華盛頓證券投資公司Caris＆Co分析師DavidMoskowitz所述,，“動(dòng)物健康產(chǎn)品往往擁有很好的利潤(rùn),，競(jìng)爭(zhēng)威脅要低得多，品牌忠誠(chéng)度較高,。”紐約FerghanaPartnersGroup投資公司執(zhí)行董事BillKridel也指出,，藥品制造商鐘情于動(dòng)物保健業(yè)務(wù)的另一個(gè)原因是，與人用藥相比，獸藥的使用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏低,，其開(kāi)發(fā)成本也小得多,。6月初，輝瑞首次開(kāi)發(fā)上市一種專(zhuān)門(mén)治療狗癌癥的處方藥Palladia,，可見(jiàn)大藥廠十分看好獸藥市場(chǎng)的潛力,。
超級(jí)并購(gòu)帶來(lái)契機(jī)
鑒于獸藥的銷(xiāo)售增幅明顯高于人用藥，目前,，全球四大制藥企業(yè)可能會(huì)與輝瑞和默沙東直接競(jìng)爭(zhēng),，進(jìn)入動(dòng)物保健產(chǎn)品市場(chǎng)。
據(jù)BillKridel介紹,，諾華、禮來(lái),、拜耳和勃林格殷格翰公司可能會(huì)收購(gòu)默沙東和先靈葆雅的動(dòng)物保健藥品業(yè)務(wù),，即先靈葆雅旗下的Intervet公司或默沙東與賽諾菲安萬(wàn)特共同擁有的合資企業(yè)Merial。去年,，Intervet取得了29.7億美元的銷(xiāo)售額,，Merial則產(chǎn)生了26億美元的銷(xiāo)售額（賽諾菲安萬(wàn)特分享其中的50%），換言之,，兩家公司合并的獸藥業(yè)務(wù)去年創(chuàng)造了42億7千萬(wàn)美元的銷(xiāo)售額,。而輝瑞的動(dòng)物健康產(chǎn)品年銷(xiāo)售額約有4億多美元，這部分業(yè)務(wù)也引起了不少藥廠的購(gòu)買(mǎi)興趣,。
根據(jù)美國(guó)相關(guān)法律,，為了避免壟斷以通過(guò)美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）批準(zhǔn)，大型公司合并后的某些資產(chǎn)將會(huì)被出售,。自輝瑞收購(gòu)惠氏,、默沙東收購(gòu)先靈葆雅后，輝瑞和默沙東已被監(jiān)管當(dāng)局告知,，公司實(shí)施收購(gòu)后,，其動(dòng)物保健市場(chǎng)所占份額或許過(guò)高，需要出售原有業(yè)務(wù),。
Kridel認(rèn)為,，這三個(gè)資產(chǎn)中最具吸引力的是Intervet公司，因?yàn)橘I(mǎi)方將獲得其所有業(yè)務(wù),，但該公司價(jià)格不菲,，預(yù)計(jì)售價(jià)將達(dá)到90億美元。禮來(lái),、諾華,、拜耳和勃林格殷格翰公司都有自己的動(dòng)物保健業(yè)務(wù)（4家公司去年動(dòng)物保健業(yè)務(wù)部的收入分別為11億美元、11億美元、13億美元和6.5億美元）,，也有一定的資金實(shí)力,，極有可能成為購(gòu)買(mǎi)Intervet公司的潛在買(mǎi)家。但據(jù)默沙東發(fā)言人AmyRose介紹,，默沙東還在考慮剝離Intervet公司還是Merial公司,。
各方表態(tài)不盡相同
值得關(guān)注的是，為了應(yīng)對(duì)2012年年銷(xiāo)售額達(dá)到1390億美元的品牌藥將遭受仿制藥沖擊的局面,，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍,，制藥企業(yè)正在尋求購(gòu)買(mǎi)獸藥業(yè)務(wù)。
禮來(lái)發(fā)言人MarkTaylor拒絕評(píng)論,，公司是否有意競(jìng)購(gòu)默沙東或輝瑞公司的獸藥資產(chǎn),。但他表示，禮來(lái)公司有計(jì)劃增加動(dòng)物保健品業(yè)務(wù),，并認(rèn)為進(jìn)軍這個(gè)市場(chǎng)是公司探索多元化發(fā)展的重要途徑,。7月，禮來(lái)公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官JohnLechleiter在一次投資者會(huì)議上也表達(dá)了同樣觀點(diǎn),，并稱(chēng)公司愿意尋求價(jià)格在50億~150億美元間的收購(gòu)對(duì)象,。
而在分析師Moskowitz看來(lái)，“禮來(lái)有一個(gè)中等規(guī)模的動(dòng)物健康產(chǎn)品業(yè)務(wù),，確實(shí)需要加大規(guī)模,，任何獸藥資產(chǎn)的出售都很對(duì)禮來(lái)胃口，禮來(lái)會(huì)是一個(gè)樂(lè)意出牌的買(mǎi)家,。”2011年,，禮來(lái)公司將失去其頂級(jí)產(chǎn)品抗精神病藥物再普樂(lè)的專(zhuān)利保護(hù)，該藥去年給禮來(lái)帶來(lái)了47億美元的銷(xiāo)售額,。
3月13日,，賽諾菲安萬(wàn)特首席執(zhí)行官ChrisViehbacher在與分析師的溝通會(huì)上表示，公司還要提高動(dòng)物健康產(chǎn)品的業(yè)務(wù)份量,。在這次默沙東的獸藥業(yè)務(wù)變賣(mài)中,，賽諾菲安萬(wàn)特?fù)碛袃?yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。Viehbacher稱(chēng)Merial是一個(gè)“非常有趣的公司”,。Merial公司共有5400名員工,，銷(xiāo)售的產(chǎn)品包括防治狗貓?zhí)樗嶧rontline和治療大型動(dòng)物寄生蟲(chóng)藥Ivomec。
據(jù)德國(guó)《金融時(shí)報(bào)》7月7日的報(bào)道,，有知情人士披露,，拜耳有意收購(gòu)獸藥企業(yè)或業(yè)務(wù)部門(mén)，并正就一項(xiàng)業(yè)務(wù)并購(gòu)進(jìn)行談判,，但該人士沒(méi)有透露拜耳的收購(gòu)目標(biāo),。拜耳公司發(fā)言人GuenterForneck拒絕對(duì)此消息發(fā)表評(píng)論；同樣，諾華公司發(fā)言人EricAlthoff也在瑞士巴塞爾表示,，不對(duì)任何猜測(cè)報(bào)道發(fā)表任何意見(jiàn),；勃林格殷格翰公司發(fā)言人JudithvonGordon也表示無(wú)可奉告。勃林格殷格翰公司在美國(guó)和Merial公司有合作關(guān)系,，雙方建立的合作企業(yè)已通過(guò)出售12.6億美元的可轉(zhuǎn)換債券募集到了資金,。
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賽諾菲買(mǎi)下Merial
據(jù)美國(guó)網(wǎng)絡(luò)媒體TheStreet7月30日發(fā)自新澤西的報(bào)道，默沙東已經(jīng)決定把自己所持有的Merial公司50%股份以40億美元價(jià)格賣(mài)給賽諾菲安萬(wàn)特,。成交后,，賽諾菲安萬(wàn)特將擁有Merial的100%股權(quán)。此外,，兩家公司還額外簽署了關(guān)于收購(gòu)經(jīng)營(yíng)選擇權(quán)的CallOption協(xié)議,，賽諾菲安萬(wàn)特可以選擇將Intervet和Merial結(jié)合在一起，與新默沙東以50∶50的股權(quán)合資經(jīng)營(yíng),。默沙東董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官RichardClark十分看好雙方的合作,，并有信心做大獸藥生意。
不難看出,，當(dāng)前賽諾菲安萬(wàn)特?fù)屜仁召?gòu)默沙東的獸藥合資企業(yè)是關(guān)鍵的第一步,，主要目的還是“肥水不流外人田”,，保護(hù)雙方共同看好的獸藥業(yè)務(wù)。后續(xù)提議部分則要看事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展,，關(guān)鍵是默沙東與先靈葆雅的合并能否順利完成,，如果合并事宜節(jié)外生枝，獸藥業(yè)務(wù)的剝離和資產(chǎn)處置也會(huì)受到影響,。所以，默沙東希望現(xiàn)在能做好鋪墊,，為收購(gòu)先靈葆雅掃平所有障礙,。（生物谷Bioon.com）
