中國(guó)企業(yè)的海外投資歷來(lái)就不是那么順風(fēng)順?biāo)?，上市公司進(jìn)行海外投資更是背負(fù)億萬(wàn)股民的期盼。近日,，雙鷺?biāo)帢I(yè)斥資1.3億元投資加拿大疫苗企業(yè)吸引了許多股民的眼球,，對(duì)賭協(xié)議已經(jīng)簽訂，投資能否收益成為股民最關(guān)心的話題,。
雙鷺?biāo)帢I(yè)日前公告顯示,，該公司將與加拿大PnuVaxIncorporated(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“PnuVax公司”)合作在加拿大安大略省合資設(shè)立新公司，主要從事疫苗及抗體的研發(fā),、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,。
據(jù)悉，新公司成立后,，雙鷺?biāo)帢I(yè)持有新公司85%股份,，PnuVax公司持有新公司股份的15%.資料顯示，這持有85%股份的代價(jià)為2000.02萬(wàn)加元,，折合人民幣1.3億元,。而PnuVax公司方面，則是以其全部疫苗和抗體技術(shù)入股,。新公司設(shè)立及雙鷺?biāo)帢I(yè)全部投資額到位后,，雙鷺?biāo)帢I(yè)共持有新公司A股2000萬(wàn)股和D股(優(yōu)先股)2000萬(wàn)股，PnuVax公司持有B股353萬(wàn)股,。
對(duì)于選擇海外投資的原因,，雙鷺?biāo)帢I(yè)給出的解釋為，本次海外投資是公司戰(zhàn)略規(guī)劃的一部分,，意圖加快境外市場(chǎng)的開(kāi)拓,，快速進(jìn)入高端疫苗、單抗領(lǐng)域并拓寬公司業(yè)務(wù)范圍,，為公司不斷培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),。
對(duì)此，有生物制藥行研分析師認(rèn)為,，國(guó)內(nèi)企業(yè)投資海外企業(yè)獲得業(yè)績(jī)收益是一方面，另一方面通過(guò)投資學(xué)習(xí),、獲得先進(jìn)工藝更為重要,。他說(shuō):“在生物制藥行業(yè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)還是明顯不如國(guó)際知名企業(yè)，通過(guò)海外投資也是一個(gè)再學(xué)習(xí),，并且獲得技術(shù)工藝增加自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的好途徑,。”
值得關(guān)注的是，在雙方約定中,，即業(yè)內(nèi)所指的對(duì)賭條款中發(fā)現(xiàn),，如果新公司運(yùn)行順利，凈利潤(rùn)逐年增加,，PnuVax公司將逐漸回購(gòu)股權(quán)直至與雙鷺?biāo)帢I(yè)持平,，即各自持有50%股權(quán)。詳細(xì)內(nèi)容為:當(dāng)新公司凈利潤(rùn)逐步超過(guò)3650萬(wàn)加元,、1.825億加元和3.65億加元時(shí),，PnuVax公司將分別以14.7加元、57.69加元和92.31加元購(gòu)買(mǎi)B股增持分別達(dá)20%,、35%和50%.
對(duì)此,，某投行人士認(rèn)為，“中國(guó)企業(yè)歷來(lái)在對(duì)賭條款中屢次吃虧,，更詳細(xì)的細(xì)節(jié)也只有交易雙方心里清楚,。但對(duì)賭也可以看做是一種激勵(lì)機(jī)制，無(wú)所謂輸贏,，最關(guān)鍵的是中國(guó)企業(yè)要通過(guò)投資學(xué)到些什么,，獲得一些貨真價(jià)實(shí)的東西。如果真的能學(xué)到一些先進(jìn)的工藝技術(shù)或者管理模式和經(jīng)驗(yàn),，那投資就是值得的”,。
不過(guò)協(xié)議雖然已經(jīng)簽署，但有分析指出,，在合同具體實(shí)施中還是蘊(yùn)含許多風(fēng)險(xiǎn),。比如，協(xié)議正式簽署日期為2011年8月12日,，但生效時(shí)間則要等待政府商務(wù),、發(fā)改委、外匯管理等批準(zhǔn),。此外,，該協(xié)議生效后，新公司還需獲得加拿大衛(wèi)生部批準(zhǔn)后,，疫苗產(chǎn)品才能生產(chǎn),。因此，其中存在的不確定性風(fēng)險(xiǎn)還是比較復(fù)雜的,，投資是否成功還不能盲目樂(lè)觀,。(生物谷Bioon.com)
