繼網(wǎng)絡(luò)股之后出現(xiàn)災難性下滑的生物技術(shù)股,，由于一系列新藥獲上市許可以及實驗藥物富有前景的臨床數(shù)據(jù)的利好消息,，近月出現(xiàn)了大幅上揚，整個股指已經(jīng)達到了近一年來的最高點,。從今年1月初至今,，納斯達克生物技術(shù)股指已經(jīng)上升了35個百分點，升至670.15,；美國證券交易所生物技術(shù)股指上升了32個百分點,，升至447.81,而在相同的時間段內(nèi)，斯坦普500強企業(yè)的股指只上升了8個百分點,，遠遠落后于生物技術(shù)股的上升速度,。
生物技術(shù)股再現(xiàn)昔日輝煌，不僅反映了整個股市的改善,，更重要的是,，表明美國食品和藥物監(jiān)督管理局（FDA）正在努力改善拖延時間的藥物審批程序,，提高藥物審批效率，以消除投資者的心理障礙,，恢復他們對生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的信心,。
生物技術(shù)繁榮的幕后原因
3個月前，當許多公司宣布完成了財政目標后,，生物技術(shù)股同其它各行各業(yè)的股票一樣開始攀升,，但當FDA發(fā)布了幾種藥物的上市許可后，生物技術(shù)股出現(xiàn)了快速上升,，將其它行業(yè)的股票遠遠拋在了后面,。近2個月，F(xiàn)DA批準上市了千年制藥公司的抗癌藥物,、AstraZenecaPLC公司的抗癌藥物以及強生公司治療心臟病的支架裝置,。
生物分析家表示，隨著FDA不斷宣布“同意上市,、同意上市,、同意上市”，生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)也逐漸恢復了信心,。5月15日,，F(xiàn)DA評審團宣布基因技術(shù)公司治療哮喘的藥物Xolair獲得了上市許可，帶動了生物技術(shù)股的整體大幅上揚,，上周基因技術(shù)公司宣布,，其實驗性抗癌藥Avastin的臨床實驗結(jié)果比預想的好很多，公司股票再一次上漲,。
由于制藥業(yè)的特殊性和風險較大,，生物技術(shù)股的走勢往往也是很難預測的。生物技術(shù)公司通常耗費巨資從事新藥開發(fā),，而這些新藥中有許多在安全性和藥效方面存在問題,，并不能通過FDA的評審。
一位生物技術(shù)分析家認為：“藥物開發(fā)的平均年限為5－10年,，所以從某種意義上說,，在某段時間內(nèi)，藥物獲得FDA許可的機會減少,，而另一段時間內(nèi),，藥物獲得通過的機會增多，這種時間段會交錯出現(xiàn),。而現(xiàn)在我們剛好處在藥物審批通過率高的特殊時間段,。”
還有生物技術(shù)分析家表示，生物技術(shù)突然受到歡迎,，是因為股民在經(jīng)歷了長時間的風險小,、安全系數(shù)高的股票投資后,，開始轉(zhuǎn)向高風險的股票投資。投資者們在尋找一種能超越整個股市的行業(yè),，而最能代表他們選擇的就是生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)了,。
另外分析家們指出，在生物技術(shù)股開始恢復活力時,，許多投資者實際上在以最低價進行交易,，而且即使數(shù)月來出現(xiàn)了大幅上升，大多數(shù)股票價格并沒有接近2000年的峰值,。
還有一些分析家們認為,，生物技術(shù)股的回升，還應(yīng)歸功于大型生物技術(shù)公司的推動,。從今年初開始,，世界上最大的生物技術(shù)公司安進公司的股票上揚了32個百分點，近日達到了每股63.75美元,；基因技術(shù)公司上漲了90個百分點,，達到每股62.87美元；Gilead科學公司上漲了48個百分點,，達到每股50.25美元,。
然而，市場觀察人士卻對此非常謹慎,。3年前,，由于人類基因圖譜繪制成功，生物技術(shù)股曾飛速上漲,，達到了令人發(fā)昏的高度,，但是當投資者知道了將這些基因圖譜數(shù)據(jù)變成可銷售的藥物需要很長一段時間后，股市又直線墜落,。那些小型的不能進行臨床實驗的生物技術(shù)公司，其財富的升落經(jīng)常會取決于一期臨床實驗數(shù)據(jù)的新聞發(fā)布,。一些從事生物技術(shù)股報道的編輯表示,，股票不可能一直上升。
即使擔心這種上升不會持續(xù),，許多生物技術(shù)公司仍然對這種久違的股票上揚表示歡迎,。華盛頓最大的生物技術(shù)公司MedImmuneInc．的股票，自3月中旬以來也上漲了10個百分點,，因為投資者們預計,，該公司的免于注射的流感疫苗可能會獲得FDA的上市批準。公司股票近日已上漲到每股35.43美元,。人類基因組科學公司的股票3月份還是每股7美元,，現(xiàn)在卻達到14.86美元,，上漲了一倍多。
另外,，一些小公司也借助大型生物技術(shù)公司的光環(huán)出現(xiàn)了股票上漲,。比如EntreMedInc．公司，由于其試驗性抗癌藥物Panzem與基因技術(shù)公司的抗癌藥物Avastin都是通過阻斷給腫瘤細胞供血而發(fā)生藥效,，隨著Avastin的利好消息的公布,，該公司的股票在上周也上漲了21個百分點。
生物技術(shù)公司股市行情的恢復,，對華盛頓地區(qū)來說具有更深的意義,，因為該地區(qū)的許多小規(guī)模生物技術(shù)公司一直在努力募集資金。如果這種繁榮局面能繼續(xù)維持的話,，投資生物技術(shù)股的熱情可能會為新股上市以及二級股票銷售打開窗口,，生物技術(shù)股的IPO已經(jīng)停止了大約3年了。
另外,，生物技術(shù)的繁榮能否持續(xù)還取決于即將于本周召開的美國臨床腫瘤學學會的年會,，許多從事腫瘤學研究的權(quán)威人物將出席該年會，而且大量的研究成果會在會議上介紹和討論,。一些著名制藥公司表示,，它們會在年會上宣布令人振奮的消息。
生物技術(shù)分析家們還將恢復的信心歸功于FDA的改革,。自從布什執(zhí)政后,，F(xiàn)DA長達20個月沒有署長，直到去年9月份馬克·麥克蘭上任,，他曾承諾加快藥物的審批速度,。上個月，在千年制藥公司遞交了小規(guī)模但引人關(guān)注的病人試驗數(shù)據(jù)后,，F(xiàn)DA只用了4個月的時間就批準了其抗癌藥物的上市許可,。
生物技術(shù)股市的繁榮會持續(xù)多久？
面對生物技術(shù)股的大好形勢,，投資者是繼續(xù)跟進,，還是謹慎觀望？分析家們也是觀點不一,。
一些專家認為,，生物技術(shù)股將會隨著美國腫瘤學年會的召開而回落。首先,，藥物研究的新信息對股市的上漲推動已經(jīng)發(fā)生,。同時，近兩年的腫瘤學年會，生物技術(shù)公司總是在會后的數(shù)月會經(jīng)受巨大的下滑,。去年6月和7月,，美國證券交易所生物技術(shù)股指下降了10個百分點，而2001年,，年會后的兩個月內(nèi),，股指下降了12個百分點。還有一些分析人士認為大多數(shù)生物技術(shù)公司的股價已經(jīng)接近最高值,，摩根斯坦利公司的卡羅林認為,，“從某種意義上來說一些公司的股票已經(jīng)物超所值了，而且夏天消息的發(fā)布通常會放慢,。”
然而高盛（GoldmanSachs）集團的分析家認為,，在本周的美國臨床腫瘤學會年會之后生物技術(shù)能夠繼續(xù)保持活力。原因之一就是FDA現(xiàn)在更加高效,。據(jù)摩根斯坦利公司的統(tǒng)計,，F(xiàn)DA今年已經(jīng)批準了5種生物技術(shù)藥物的上市申請，這個數(shù)相當于2001年和2002年的總和,。另外,，F(xiàn)DA今年計劃批準16種以上的藥物上市申請，這說明下幾個季度生物技術(shù)的利潤更高,。
另一個原因是,，生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有無可比擬的投資利潤回報。根據(jù)分析家的統(tǒng)計,，生物技術(shù)的利潤在最近的兩個季度分別上漲了23％和47％,。比上年同期分別增加了36％和45％。這對投資者來說是最大的誘惑力,。
再有,，在美國二次世界大戰(zhàn)后出生高峰期出生的人現(xiàn)在都到了退休年紀，這些人為新藥的上市提供了強大的市場后盾,。生物技術(shù)藥物是可以挽救生命的,、必需的、改善疾病的物質(zhì),，而且對這些藥物所用原料的需求也是巨大的,。生物技術(shù)藥物將帶來一種全新的用藥方式。
但是,，業(yè)內(nèi)人士還是提醒投資者,，在投資生物技術(shù)公司的股票時,，堅持幾個基本的要素：
購買那些有產(chǎn)品銷售或即將有產(chǎn)品上市的生物技術(shù)公司,，避免那些開發(fā)的產(chǎn)品離上市還遙遙無期的公司，因為新藥的開發(fā)往往存在很大風險,，可能最終以失敗告終,。
