10月11日,，醫(yī)藥類公司首份第三季度報(bào)告--華邦制藥2005年第三季度報(bào)告高調(diào)登場(chǎng)：主營業(yè)務(wù)收入20,， 676.96萬元,，同比增長1.93個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤4,，228.64萬元,，同比增長29.55％。
數(shù)據(jù)表明,，華邦制藥一度令投資者憂慮的業(yè)績下滑之勢(shì)得到遏制,，其成長性經(jīng)過短暫的"間歇"期之后再度得以延續(xù)。而這一業(yè)績高增長主要原因是華邦制藥對(duì)品種結(jié)構(gòu)進(jìn)行
的調(diào)整,。
業(yè)績?cè){(diào)頭向下
華邦制藥是中小企業(yè)板2004年5月底啟動(dòng)運(yùn)作后的"新八股"之一,，也是目前中小企業(yè)板惟一來自西部，并以處方藥為主營的民營醫(yī)藥類公司,。
據(jù)資料顯示,，華邦制藥上市前三年業(yè)績及成長性良好：2001年、2002年及2003年主營業(yè)務(wù)收入分別為17,，405.43萬元,、20，022.39萬元及24,，044.28萬元,，凈利潤分別為3，110.84萬元,、3 ,，729.54萬元及3，992.17萬元,。
而據(jù)上市第一年公開披露的2004年年報(bào),，華邦制藥經(jīng)營業(yè)績體現(xiàn)了成長趨勢(shì)，全年主營業(yè)務(wù)收入27,，25 3.17萬元,，同比增長15,，35％；凈利潤4,，764.84萬元,，同比增長21，43％,。其"效益"增速優(yōu)于"收入 "增速,。
然而，進(jìn)入2005年,，華邦制藥經(jīng)營業(yè)績突然"變臉",。先是第一季度主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤"大幅縮水"，分別只實(shí)現(xiàn)5,，441.6萬元和617.42萬元,；接著是半年報(bào)主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤"欲振乏力"，分別實(shí)現(xiàn)11,，6 82.29萬元和1,，888.29萬元，同比分別下降4,，79％和11.03％,。華邦制藥業(yè)績走勢(shì)引來不少投資者各種各樣的猜疑。
知情者對(duì)此看法則不同,。他們認(rèn)為,，華邦制藥短期業(yè)績指標(biāo)"調(diào)頭向下"可以理解，實(shí)際上,，華邦制藥產(chǎn)品經(jīng)營受醫(yī)藥行業(yè)景氣程度,、藥品價(jià)格調(diào)整影響較小，從2005年起,，華邦制藥開始進(jìn)入全面產(chǎn)品更新?lián)Q代期,，即用治療銀屑病( 俗稱牛皮癬)的新產(chǎn)品"方希"替代原主要產(chǎn)品復(fù)方氨肽素片，用治療結(jié)核病的新產(chǎn)品"費(fèi)安",、"費(fèi)寧"替代原同類產(chǎn)品對(duì)氨基水楊酸異煙肼片,，其間難免會(huì)出現(xiàn)一定程度的業(yè)績波動(dòng)。不過,，不少行業(yè)分析人士也不敢就華邦制藥此次產(chǎn)品升級(jí)換代期限長短進(jìn)行預(yù)測(cè),，更不敢為華邦制藥在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下的業(yè)績重拾升勢(shì)打包票。
結(jié)構(gòu)調(diào)整見成效
事實(shí)上,，從2005年二季度起,，華邦制藥已經(jīng)顯露品種結(jié)構(gòu)調(diào)整將在短期內(nèi)順利完成，并牽引經(jīng)營業(yè)績重拾原有的高增長跡象,。
半年報(bào)顯示,，同第一季度相比，華邦制藥主營業(yè)務(wù)收入,、主營業(yè)務(wù)利潤分別增長了114％和124％,，銷售毛利率也上升至80.44％，而2005年1月至6月實(shí)現(xiàn)凈利潤相當(dāng)于第一季度的2倍以上,。這就是說,，華邦制藥從第二季度起，實(shí)施加大新產(chǎn)品推廣銷售力度,，努力穩(wěn)定老產(chǎn)品市場(chǎng)的營銷策略,，其經(jīng)營業(yè)績整體出現(xiàn)大幅反彈回升。
從業(yè)績轉(zhuǎn)變趨勢(shì)觀察,，毫無疑問,，第三季度是華邦制藥恢復(fù)并延續(xù)業(yè)績高增長態(tài)勢(shì)的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
據(jù)第三季度報(bào)告,，7月至9月,，華邦制藥實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入8，994.11萬元,，比上年同期增長12.23 ％,；實(shí)現(xiàn)凈利潤2，340.35萬元,，比上年同期增長104.95％,。其中，凈利潤相對(duì)于上半年總和還多出一大截,。兩項(xiàng)主要指標(biāo)大幅回升,，不僅拉動(dòng)華邦制藥前三季度主營業(yè)務(wù)收入重新恢復(fù)正增長，而且還助力華邦制藥1至9月凈利潤再度實(shí)現(xiàn)以往的高成長,，特別難能可貴的是其"效益"優(yōu)于"收入",。
具體講，華邦制藥業(yè)績延續(xù)高增長應(yīng)歸功于品種結(jié)構(gòu)調(diào)整,。第三季度報(bào)告顯示,，截至2005年9月底，華邦制藥新產(chǎn)品"方希"和"迪皿"銷售收入比去年同期分別增長了187.67％和293.49％,。由于新產(chǎn)品附加值較高,，致使華邦制藥產(chǎn)品綜合毛利率比上年同期上升了4.6％，為華邦制藥凈利潤大幅回升起了決定性作用,。此外,，華邦制藥前三季度營業(yè)費(fèi)用得到有效控制并同比有所下降，也是其盈利水平回升的重要因素,。
展望全年,，華邦制藥今年經(jīng)營尤其是凈利潤保持高增長勢(shì)頭應(yīng)該問題不大,。作出這一判斷的依據(jù)是，華邦制藥在第三季度報(bào)告中"管理層討論與分析"稱,，公司新產(chǎn)品"樂為",、"利肺片"、"普愛寧"等新產(chǎn)品已經(jīng)在第三季度成功上市,，取得了較好的市場(chǎng)反映,，達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)。這些新產(chǎn)品將為華邦制藥未來穩(wěn)健成長提供可靠的支撐與保證,。
