擊敗印尼力寶集團(tuán),拉開地方企業(yè)收購央企序幕

    伴隨著"三九教父"趙新先的被拘,一個具有劃時代意義的并購案浮出水面:上海實業(yè)(集團(tuán))有限公司(下稱"上實集團(tuán)")有望在近期將三九集團(tuán)購入囊中,。如果此舉成功,上實集團(tuán)將成為中國企業(yè)經(jīng)營史上首家收購央企的地方企業(yè),。

    記者從接近上實集團(tuán)高層的知情人士處獲悉,上實集團(tuán)已經(jīng)完成收購三九集團(tuán)及相關(guān)下屬公司的盡職調(diào)查,相關(guān)收購細(xì)節(jié)也已談妥,單等國務(wù)院國資委點頭,。

    據(jù)報道,來自香港證券市場的傳聞顯示,上實集團(tuán)旗下的紅籌旗艦上實控股(0363.HK)欲出資30億元收購正處于困境中的三九集團(tuán),。上實控股企業(yè)全訊部一位馮姓主管對新浪財經(jīng)表示,"如果我們要收購這家公司,我們會發(fā)布一個公告,。但目前我們還沒有發(fā)布這樣一個公告,因此,對于這一傳聞中的內(nèi)容,我們不會評論,。"具體到是否三九談并購,該馮姓主管稱,"今年5月,三九集團(tuán)曾有過一個說法,他們公告過,正在與幾家公司談并購,其中包括我們的上級公司上海實業(yè)集團(tuán),。"

    "現(xiàn)在的情況是,萬事俱備,只欠東風(fēng),。三九方面希望盡快完成重組,。上實方面期待利用三九的資源,成為醫(yī)藥行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者,。只要主導(dǎo)三九集團(tuán)重組的國務(wù)院國資委同意,這樁收購就會達(dá)成。但此事比誠通重組華源更復(fù)雜,因為主并方是地方企業(yè),而被并方是央企。"這位知情人士稱,。

    ■收購關(guān)鍵:擊敗印尼力寶 就等國資委點頭

    2003年,發(fā)覺潛在危機(jī)的趙新先親自啟動三九重組工作,。然而,這項工作最終沒能由他來完成,。

    2004年5月16日,時任國務(wù)院國資委黨委書記的李毅中在深圳三九集團(tuán)總部宣布趙新先離休,。這之前,趙新先一人身兼三九集團(tuán)四職------黨委書記,、總裁、董事長、監(jiān)事會主席,。趙離任之后,國務(wù)院國資委派出工作小組進(jìn)駐三九,成為重組主導(dǎo)方,。

    據(jù)三九系旗下上市公司三九發(fā)展的一位高管介紹,國資委的工作小組主要解決三九集團(tuán)的兩件事:首先,處置不良資產(chǎn),包括和相關(guān)債權(quán)人協(xié)調(diào)溝通,保證三九集團(tuán)的持續(xù)經(jīng)營能力；再有就是為三九集團(tuán)找到一個好的歸宿,首選重組方式是引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,。

    當(dāng)時三九方面打算引入的戰(zhàn)略投資者為印尼力寶集團(tuán),屬于外資。知情人士透露,在趙新先最后主持工作的一段時間里,三九集團(tuán)曾將一份重組方案上報國資委,。該方案顯示,三九集團(tuán)準(zhǔn)備向印尼力寶集團(tuán)出售全資子公司三九藥業(yè)61％的股權(quán),。

    "如果外資企業(yè)收購了這些股權(quán),三九集團(tuán)旗下最重要的上市公司三九藥業(yè)將被外方控股,這是國企改制中沒有任何先例的。因為三九集團(tuán)是中央直屬大型企業(yè),。外資可以參股央企,但決不能持股超過50%,那就變絕對控股了,。"該知情人士分析稱,"在圈子里,這幾乎是一條不成文的規(guī)則。"

    "這時,上實集團(tuán)開始向三九集團(tuán)頻頻拋出橄欖枝,并派出相關(guān)人員過來接觸,。作為一家非常有實力的公司,而且其在經(jīng)營領(lǐng)域上和三九還有關(guān)聯(lián),因此,上實集團(tuán)逐漸成為國資委考慮主并方時的一個重要選擇,。"這位知情人士稱,"這時,基本上可以說,在爭奪三九集團(tuán)的戰(zhàn)爭中,印尼力寶集團(tuán)已經(jīng)被打敗了。"

    業(yè)內(nèi)人士指出,上實集團(tuán)等境內(nèi)企業(yè)戰(zhàn)略性重組三九的可能性,大大高于印尼力寶集團(tuán)等外資財團(tuán),。在審批上,只要國資部門通過就可以了,不需要在經(jīng)過商務(wù)部這道關(guān)口,。只要處理好收購價,以及其他一些附屬條件的安排,就可以達(dá)成收購。

    ■收購醞釀:上實欲做醫(yī)藥行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者

    上實集團(tuán)成立于1981年7月17日,在香港注冊,是上海市政府全資擁有的香港窗口公司,是上海在海外規(guī)模最大,、實力最強(qiáng)的綜合型企業(yè)集團(tuán),在境內(nèi)外擁有五個直屬企業(yè)集團(tuán)和多家上市公司,業(yè)務(wù)遍及信息技術(shù),、生物醫(yī)藥、金融投資,、現(xiàn)代物流以及基礎(chǔ)設(shè)施,、房地產(chǎn)、制造業(yè),、商業(yè)等,。目前,主要經(jīng)營業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥產(chǎn)業(yè),、國際經(jīng)貿(mào)、房地產(chǎn)三大板塊,。

    此前,上實集團(tuán)旗下的上實控股公司新聞發(fā)言人馮啟明曾表示,自從2003年上實控股在醫(yī)藥方面作出戰(zhàn)略調(diào)整后,醫(yī)藥業(yè)務(wù)成為上實控股相當(dāng)重要的一個板塊,而且"2005年,我們會有大動作",。馮啟明稱,"我們跟很多公司都在談,而且都有可能參與重組,只是現(xiàn)在還不能披露具體信息。"

    截至2004年底,上實集團(tuán)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的總投資為人民幣20多億,年銷售收入達(dá)45億元,實現(xiàn)稅后利潤2億元,。

    "瘦死的駱駝比馬大,。"上海榮正投資咨詢有限公司首席合伙人鄭培敏告訴記者,"上實集團(tuán)非常看好三九的醫(yī)藥企業(yè),。這對于上實集團(tuán)拓展其醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的實力和影響力,有著非常重大的影響,。"

    有位不愿透露姓名的人士指出,目前的醫(yī)藥行業(yè),群雄割據(jù),很難說哪家公司占據(jù)了絕對的領(lǐng)導(dǎo)地位。在這樣的環(huán)境下,上實集團(tuán)收購三九集團(tuán),主要是為了力爭成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者,。其收購之心,可謂志在必得,只要包袱不是太重,一定會將三九吞入腹中,。

    ■收購轉(zhuǎn)機(jī):趙新先被拘使重組明朗

    另據(jù)《財經(jīng)》前日報道,趙新先已被深圳檢方刑事拘留,關(guān)押于深圳某看守所；其被拘日期約在11月20日,系被來自廣東的執(zhí)法人員以"協(xié)助調(diào)查"名義,從北京帶回深圳,?！敦斀?jīng)》援引消息人士的說法稱:趙對于此次被拘似乎并無心理準(zhǔn)備。"被捕當(dāng)天上午,趙還去頤和園逛了逛,哪知下午就被帶走了,。"

    分析人士認(rèn)為,趙新先的被拘,有利于三九集團(tuán)重組的明朗化,。許多難以解決的重組問題,在司法力量介入后,處理起來將會變得相對容易些。今年10月,孫曉民在三九集團(tuán)內(nèi)部座談會上坦承,目前三九與債權(quán)銀行的談判雖已到最后階段,但債務(wù)危機(jī)并未解除,。因重組工作拖延時日,不僅阻斷了集團(tuán)的融資通道,也令部分員工感到前景渺茫,。三九債權(quán)銀行向媒體披露的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至目前,"三九系"整體對銀行的負(fù)債總額已增至107億元。

    據(jù)記者了解,在國資委的協(xié)調(diào)下,三九集團(tuán)正積極與各債權(quán)銀行進(jìn)行談判,希望"全部或部分豁免三九集團(tuán)債務(wù)",。部分銀行對待三九債務(wù)問題的態(tài)度,已開始轉(zhuǎn)變?yōu)橐宰⒅厝偶瘓F(tuán)今后的發(fā)展為主,。

    此外,據(jù)三九發(fā)展某高管介紹,目前公司正在積極準(zhǔn)備股權(quán)分置改革,但是由于上市公司股權(quán)處于凍結(jié)狀態(tài),只有解凍之后,才能真正啟動方案。"這是一個很微妙的事情,必須等待相關(guān)事態(tài)的明朗化,。"

    分析人士認(rèn)為,隨著趙新先的被拘,三九集團(tuán)舊有問題將被理清,有關(guān)責(zé)任亦可落實,。到時候,不良資產(chǎn)的處置加快,也更利于上實集團(tuán)這樣的重組方盡快入主。不過,重組三九的復(fù)雜性,是非常巨大的,。

    ■收購背景:央企并購大潮將開閘

    在國務(wù)院國資委官方網(wǎng)站列明的169家央企名單中,三九企業(yè)集團(tuán)排名第167,。

    收購三九集團(tuán)這樣的央企,在以前看來根本就是天方夜譚。但是,不久前,誠通集團(tuán)并購重組華源集團(tuán)的消息被媒體曝光,使得大家認(rèn)識到,資本市場上最活躍的并購者央企,也可能被別人收購,。

    不過,誠通和華源本身都是央企,系國資委的子弟兵,。考慮到上實集團(tuán)系"地方軍"這一情況,一旦并購成功,將完全改寫央企的收購史,。因此,三九如果被上實集團(tuán)收購,將成為具有劃時代意義的一件大事,。或許會掀開中國企業(yè)史上首次地方龍頭企業(yè)并購中央企業(yè)的浪潮,。

    去年年底,國資委主任李榮融曾公開表示,如果央企規(guī)模做不到行業(yè)前三名,就應(yīng)該重組,。據(jù)相關(guān)媒體報道,國資委目前的做法是把169家公司分成三大類:

    第一類,關(guān)系到國家安全,屬于經(jīng)濟(jì)命脈這樣的行業(yè)和產(chǎn)業(yè),整合為主,迅速做強(qiáng)做大,。主要包括四個行業(yè):一是國防軍工企業(yè),還有國家的糧油儲備企業(yè)；二是國家重要的資源開發(fā)利用,；三是提供重要的公共產(chǎn)品,像民航,、電力等；還有處于自然壟斷的電網(wǎng),、通信等行業(yè),。

    第二類企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)支柱中的一些骨干企業(yè),主要指建筑類、汽車,、電子,、重大裝備、冶金等等,。

    第三類是商貿(mào)流通、服務(wù)業(yè)里面的大批企業(yè),其中以商貿(mào)居多,。這一類企業(yè),將成為調(diào)整重組的對象,。有信息表明,國資委正在擬定央企調(diào)整的時間表--2006年央企將調(diào)整到120家,2010年100家,2015年60~80家。

    三九集團(tuán),正好是第三類央企之一,債權(quán)人留給三九的重組時間已經(jīng)不多了,。上實集團(tuán)能否順利得手,即將見分曉,。