在接手一年零兩個(gè)月后,，G豐原藥（000153）又匆匆將RT公司的股權(quán)轉(zhuǎn)手,。這昔日眾人追逐的對(duì)象，現(xiàn)在似乎成了燙手的山芋,。這一變化的背后,，是我國(guó)VC行業(yè)境況的變遷。
轉(zhuǎn)讓意在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
2006年9月4日,，G豐原藥與香港恒元投資有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,，G豐原藥將其境外全資子公司RESISTOR TECHNOLOGY LIMITED（RT）91.59%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給香港恒元,。參照相關(guān)評(píng)估審計(jì)報(bào)告，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為人民幣11100萬(wàn)元,。
G豐原藥稱,，鑒于國(guó)內(nèi)、國(guó)際維生素C市場(chǎng)行情的變化,，為規(guī)避對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn),，改善公司資產(chǎn)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，決定出售RT公司91.59%的股權(quán),，此轉(zhuǎn)讓預(yù)計(jì)可獲得收益600余萬(wàn)元人民幣,。收購(gòu)方香港恒元成立于今年8月31日，注冊(cè)資本港幣1萬(wàn)元,，主營(yíng)投資業(yè)務(wù),。
從RT公司經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，該公司目前狀況的確不容樂(lè)觀,。截至2005年12月31日,，RT公司資產(chǎn)總額為1.04億元，負(fù)債總額為514萬(wàn)元,，凈資產(chǎn)為9879萬(wàn)元,，凈利潤(rùn)為875萬(wàn)元。截至2006年7月31日,，RT公司凈資產(chǎn)為9760萬(wàn)元,，1-7月虧損119萬(wàn)元。
G豐原藥此次交易之所以引人注目,，是因?yàn)镽T公司并無(wú)自己的主營(yíng)業(yè)務(wù),，僅持有中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)江蘇江山制藥有限公司23.78%的股權(quán)。而江山制藥各股東的持股情況,，正是前期豐原與江蘇華源爭(zhēng)論的焦點(diǎn),，彼時(shí)爭(zhēng)論的背后是兩者對(duì)江山制藥控股權(quán)的爭(zhēng)奪。
昨日香餑餑
RT公司原系江蘇海外企業(yè)集團(tuán)有限公司的子公司香港鐘山有限公司的全資子公司,，注冊(cè)于英屬維爾京群島,。2002年9月，香港鐘山有限公司與安徽豐原集團(tuán)有限公司委托的中聯(lián)國(guó)際發(fā)展集團(tuán)有限公司簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議,，將RT公司整體轉(zhuǎn)讓給中聯(lián)國(guó)際,，并依法辦理了相應(yīng)的交割手續(xù)。2005年6月,，G豐原藥出資收購(gòu)了豐原集團(tuán)委托中聯(lián)國(guó)際持有RT公司100%股權(quán)及相關(guān)債權(quán),。
在G豐原藥收購(gòu)RT公司股權(quán)之前，豐原集團(tuán)已經(jīng)與江蘇華源就江山藥業(yè)的控制權(quán)進(jìn)行了曠日持久的拉鋸戰(zhàn)。由于豐原集團(tuán)收購(gòu)的RT公司以及中糧集團(tuán)所屬的EA公司,，兩者皆為江山制藥股東,，轉(zhuǎn)讓過(guò)程引出糾紛。此后EA公司和RT公司提出仲裁請(qǐng)求,，要求江蘇華源對(duì)兩者的股權(quán)轉(zhuǎn)讓放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，即豐原集團(tuán)將取代江蘇華源成為江山制藥的新大股東,。此后,，江蘇華源又提出仲裁反請(qǐng)求，要求裁決確認(rèn)EA公司未增資到位,，其持股比例應(yīng)是12.6%而不是28.6%,，要求確認(rèn)江蘇華源享有股權(quán)比例為51.93%。在2004年8月的最終裁決中,，江蘇華源獲勝,。
豐原和華源對(duì)江山制藥的爭(zhēng)奪源自前幾年VC價(jià)格的高位運(yùn)行，而江山制藥正是中國(guó)四大VC制造商之一,，產(chǎn)量居世界前列,，2003年度、2004年度該公司凈利潤(rùn)分別達(dá)到23029萬(wàn)元和14754萬(wàn)元,。然而,，僅在G豐原藥收購(gòu)RT公司一年多以后，市場(chǎng)情況發(fā)生了巨大變化,，VC價(jià)格的下跌也使得江山制藥盈利慘淡,。因此，在并入報(bào)表一年后,，G豐原藥又急忙將RT公司讓出,，以免進(jìn)一步影響公司業(yè)績(jī)。
新方向＝央企,？
由此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方并非G豐原藥的關(guān)聯(lián)企業(yè)看,，豐原集團(tuán)似乎已打算縮減在VC領(lǐng)域的投資，而豐原集團(tuán)的新方向瞄準(zhǔn)了央企,。
日前媒體報(bào)道稱,，豐原集團(tuán)正與兩三家央企就合作事宜頻繁接觸，豐原集團(tuán)已經(jīng)與蚌埠市政府進(jìn)行溝通,，市政府可能同意將豐原集團(tuán)50%以上的股權(quán),，轉(zhuǎn)讓給最終談定的合作者。
對(duì)此,，G豐原藥發(fā)布了澄清公告表示,，近期公司第一大股東之實(shí)際控制人豐原集團(tuán)與中國(guó)高新投資集團(tuán)公司有初步接觸，中國(guó)高新投資集團(tuán)公司擬采取注入貨幣資金的方式對(duì)豐原集團(tuán)進(jìn)行增資，但截至目前有關(guān)方面尚未簽署正式合作文件,。
