4月20日，南京先聲藥業(yè)成功在美國(guó)紐約證券交易所掛牌上市,。先聲藥業(yè)此次成功登陸美國(guó)主流資本市場(chǎng),，成為繼三生藥業(yè)、同濟(jì)堂之后又一家在美國(guó)上市的中國(guó)醫(yī)藥企業(yè),。至此,，中國(guó)已有22家各類企業(yè)在美國(guó)主流資本市場(chǎng)上市，中國(guó)企業(yè)海外上市的熱潮正在涌動(dòng),。

    眾所周知,，雖然我國(guó)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)比較起來(lái)確實(shí)還顯落后，但是隨著近十年的飛速發(fā)展,，在國(guó)內(nèi)已經(jīng)形成了不少區(qū)域龍頭,。這些企業(yè)正處于從地方走向全國(guó)的跳躍式發(fā)展階段，因此需要引入先進(jìn)的藥品生產(chǎn)技術(shù),、強(qiáng)大的物流配送體系和終端門(mén)店,，這就離不開(kāi)資金的支持，赴國(guó)外上市則可以解決資金短缺的燃眉之急,。

    仔細(xì)分析近年來(lái)我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)登陸海外資本市場(chǎng)的現(xiàn)象,，可以看出，先聲藥業(yè)的上市,，正是同濟(jì)堂藥業(yè)今年刮起的海外上市熱潮的延續(xù),。據(jù)悉，國(guó)內(nèi)還有不少規(guī)模與先聲藥業(yè)相當(dāng)?shù)尼t(yī)藥企業(yè)在醞釀登陸海外資本市場(chǎng),。相信在2007年,，還會(huì)有更多的中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)走出國(guó)門(mén),，赴海外上市。

    先聲藥業(yè)本次最大融資額達(dá)2.2億美元,，這意味著先聲藥業(yè)新一輪的擴(kuò)張行動(dòng)將在年內(nèi)展開(kāi),。單論銷售規(guī)模，先聲藥業(yè)在國(guó)內(nèi)并不算很大,，10億元人民幣的銷售額在國(guó)內(nèi)醫(yī)藥流通百?gòu)?qiáng)中的排名僅在中等。但是通過(guò)分析其業(yè)態(tài),，可以發(fā)現(xiàn),，該企業(yè)所涉及的制藥、批發(fā),、零售諸多環(huán)節(jié),，除制藥外沒(méi)有明顯的重點(diǎn)流域。不像位于同城的南京醫(yī)藥集團(tuán),，雖然也廣泛涉足制藥,、批發(fā)、零售連鎖,，但是其主營(yíng)業(yè)務(wù)還是在批發(fā),，而且其零售連鎖網(wǎng)絡(luò)也頗具規(guī)模。因此,，可以預(yù)計(jì),，先聲藥業(yè)募得巨資后，會(huì)重點(diǎn)發(fā)展其制藥和零售連鎖網(wǎng)絡(luò),，短期內(nèi)不會(huì)有大的并購(gòu)舉動(dòng),。

    目前，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的大趨勢(shì)是醫(yī)藥商業(yè)凈利潤(rùn)率持續(xù)降低,，醫(yī)藥商業(yè)的物流網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)的發(fā)展而言表現(xiàn)出越來(lái)越重要的趨勢(shì),，而醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的仿制藥卻充斥市場(chǎng)。因此,，對(duì)先聲藥業(yè)這樣的企業(yè)而言,，目前最要緊的就是做好兩件事：一是加緊研制具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新藥；二是加強(qiáng)集團(tuán)全領(lǐng)域的信息化和物流網(wǎng)絡(luò)化建設(shè),，降低流通成本,。這需要企業(yè)有一定的資金實(shí)力。

    對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)而言,，上市一直都是一個(gè)難以抗拒的誘惑,，此次先聲藥業(yè)成功赴美上市，對(duì)治理結(jié)構(gòu)較好的國(guó)內(nèi)企業(yè)而言具有很大的借鑒意義,。

    此前,，三生藥業(yè),、同濟(jì)堂藥業(yè)雖在美國(guó)成功上市，但目前的股價(jià)低于發(fā)行價(jià),，先聲藥業(yè)登陸美國(guó),，也將面臨海外投資者的挑選。對(duì)國(guó)內(nèi)其他希望在海外上市的醫(yī)藥企業(yè)而言,，同樣也有可能面臨不被海外投資者接受的窘境,。而且隨著市場(chǎng)透明度的增加，國(guó)外資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)企業(yè)的上市請(qǐng)求將采取更加嚴(yán)格的審核態(tài)度,。

    相對(duì)于其他企業(yè)而言,，先聲藥業(yè)具有一個(gè)明顯優(yōu)勢(shì)，即它的制藥工業(yè)和新藥研發(fā)力量相對(duì)較強(qiáng),，它目前有一個(gè)能吸引投資者的亮點(diǎn),，就是具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的抗腫瘤藥品“恩度”即將上市，可能會(huì)為企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期的,、可觀的利潤(rùn),，但是長(zhǎng)期效果如何，還需要時(shí)間的檢驗(yàn),。通過(guò)解讀先聲藥業(yè)公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，其10億元人民幣的銷售規(guī)模下能有2200萬(wàn)美元/年的凈盈利水平,，這在國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)實(shí)屬少見(jiàn),。