在經(jīng)歷了2006年政策性寒流后,，今年一季度，醫(yī)藥行業(yè)景氣度開始回升,，銷售收入和凈利潤明顯高于去年同期,，銷售毛利率同比也有所提高，這為上半年業(yè)績的增長開了好頭,。
業(yè)內(nèi)專家指出,，隨著全局性的醫(yī)療體制改革逐步推開，供給醫(yī)療服務(wù)的資金量將持續(xù)增加,，藥品的需求將受到拉動,；行業(yè)會逐步回暖。但目前,，我國醫(yī)藥行業(yè)整體研發(fā)實(shí)力不足,，同質(zhì)化競爭明顯，今年一季度,，投資收益對凈利潤增長的貢獻(xiàn)很大,，因此未來發(fā)展的隱憂尚存。
投資收益助推業(yè)績增長
與去年“增收不增利”的局面形成對照,，今年1至3月,，上市公司凈利潤的增長明顯快于營業(yè)收入的增長。根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù),，一季度,，醫(yī)藥行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入386.54億元，同比增長10%,；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤91.12億元,，同比增長13.4%，行業(yè)毛利率提升一個百分點(diǎn),；實(shí)現(xiàn)凈利潤22.63億元,，同比增長59.8%， 扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為19.68億元,，同比增長也達(dá)59.9%,。而三項費(fèi)用卻基本持平。
今年一季報數(shù)據(jù)顯示,，醫(yī)藥行業(yè)上市公司投資收益一項總計達(dá)8.97億元 ,，是去年同期的4.5倍，占今年一季度凈利潤的39.65%,?？梢姡谂Ｊ兄?，醫(yī)藥行業(yè)的投資收益也頗為豐厚,，成為業(yè)績增長的動力之一,。
國信證券賀平鴿認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)正從06年的“低谷”中逐步回升,。雖然2007年的政策和監(jiān)管更趨嚴(yán)厲，但優(yōu)質(zhì)公司已率先開始復(fù)蘇,，中報業(yè)績預(yù)期良好,；她指出，未來行業(yè)集中度提高,，優(yōu)質(zhì)公司市場份額擴(kuò)大的趨勢將更為顯著,。
招商證券的研究報告則指出，醫(yī)藥行業(yè)的盈利能力有恢復(fù)的跡象,。許多化學(xué)原料藥價格上漲,，為相關(guān)子行業(yè)的業(yè)績增長提供了保障。行業(yè)分析師坦言,，抗生素系列原料藥和維生素系列原料藥是最主要的兩類原料藥產(chǎn)品,，在這兩大類產(chǎn)品中都出現(xiàn)了一些價格大幅上漲的品種。
業(yè)內(nèi)專家以維生素C為例,，2006年以來國內(nèi)VC的相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)紛紛停產(chǎn),，國外企業(yè)已經(jīng)開始逐步放棄相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)，導(dǎo)致市場供應(yīng)量減少,，供不應(yīng)求的局面出現(xiàn),，導(dǎo)致出口價格從最低2.8美元/千克上漲到了目前4.4美元/千克。他們預(yù)計,，價格仍有上升空間并將維持到6月份,。另外，VB5(泛酸鈣)的價格也大漲,，2006年底國內(nèi)泛酸鈣價格從70元/千克上漲到120元/千克,，業(yè)內(nèi)預(yù)計，6月前,，價格波動不會太大,。相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)還將因此獲益。
普藥與醫(yī)藥商業(yè)將受惠“醫(yī)改”
業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，醫(yī)改是今年影響醫(yī)藥行業(yè)的主要因素,，目前一些趨勢已經(jīng)可以確定，普藥與醫(yī)藥流通行業(yè)將受益較大,。目前,，國家已經(jīng)確定基礎(chǔ)用藥將定點(diǎn)生產(chǎn)，大型普藥生產(chǎn)企業(yè)的效益改善將逐步顯現(xiàn),。
2007年中央財政安排醫(yī)療衛(wèi)生支出312.76億元,，比2006年增加了145.36億元,，未來投入還將進(jìn)一步加大；與此同時,，城鎮(zhèn)醫(yī)療保險覆蓋面增加,，未納入城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險制度覆蓋范圍的中小學(xué)生、少年兒童和其他非從業(yè)城鎮(zhèn)居民都將進(jìn)入醫(yī)保范圍,；另外,，新農(nóng)村合作醫(yī)療的參保居民也將增加醫(yī)療服務(wù)的消費(fèi)量。
業(yè)內(nèi)專家分析,，根據(jù)2010年實(shí)現(xiàn)新型醫(yī)療體系這一目標(biāo),，未來4年，按人均新增50元的藥品消費(fèi)計算,，全國9億農(nóng)民,，將新增大約450億元的醫(yī)藥市場空間，而這一增量將主要集中在普藥領(lǐng)域,。
銀河證券行業(yè)分析師劉彥明指出,，從人均衛(wèi)生費(fèi)用看，2004年城市為1261元,，農(nóng)村為301元,，二者之比為4.2：1。假如農(nóng)村人口分別用5年,、10年,、15年達(dá)到城市人均衛(wèi)生費(fèi)用2004年的水平，農(nóng)村人均衛(wèi)生費(fèi)用年均增長33％,、15％和10%,。市場增量相當(dāng)可觀。
劉彥明以此增速測算,，2007年到2009年,，農(nóng)村衛(wèi)生費(fèi)用增量投入將分別達(dá)到1000億元、800億元和500億元,。由于農(nóng)村藥品所占的比重更大,，未來3年如果提供年均300億元以上的藥品市場增量，將占到目前市場銷售額的15％以上,。
中國國際金融有限公司行業(yè)分析師孫雅娜認(rèn)為,，在藥品安全和藥品使用成本越來越重要的情況下，普藥行業(yè)和醫(yī)藥流通行業(yè)受醫(yī)改政策的利好影響會逐步顯現(xiàn),。對于大型基礎(chǔ)制藥企業(yè)而言,，其產(chǎn)品價格在多年來的市場和政策調(diào)整后，已經(jīng)沒有再進(jìn)一步下降的空間,；醫(yī)藥流通業(yè)目前也正在加速市場整合,，“它們將在中國農(nóng)村和社區(qū)醫(yī)療的建設(shè)過程中獲得良好的發(fā)展空間,。”
