面對(duì)醫(yī)藥原料藥產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)瓶頸，向制劑轉(zhuǎn)型,、醫(yī)藥原料藥企業(yè)聯(lián)合等都是可取的路徑,。從本期開(kāi)始，本報(bào)將結(jié)合國(guó)外企業(yè)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn),，闡述制劑出口等產(chǎn)業(yè)升級(jí)路徑對(duì)醫(yī)藥原料藥企業(yè)的意義,，以及這些路徑所面臨的主要問(wèn)題等，以考量醫(yī)藥原料藥產(chǎn)業(yè)升級(jí)所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì),，敬請(qǐng)關(guān)注,。
通過(guò)制劑轉(zhuǎn)型,，醫(yī)藥原料藥企業(yè)不僅提升盈利能力，巨大的市場(chǎng)和需求的穩(wěn)定性還可以解決因原料藥價(jià)格波動(dòng)引發(fā)的業(yè)績(jī)波動(dòng),。通過(guò)成本比較可以發(fā)現(xiàn),，制劑出口的利潤(rùn)空間可高達(dá)80％。而來(lái)自印度的經(jīng)驗(yàn)則表明,，向制劑轉(zhuǎn)型會(huì)帶給醫(yī)藥原料藥企業(yè)超乎市場(chǎng)想象的成長(zhǎng)。
增加的不僅僅是盈利方式
原料藥的本質(zhì)是化工產(chǎn)品,，因此其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的其他企業(yè)相比具有截然不同的特點(diǎn),。原料藥企業(yè)的成長(zhǎng)瓶頸主要因于成長(zhǎng)的周期性和成長(zhǎng)的空間限制。
一方面,，由于新產(chǎn)品的價(jià)格遠(yuǎn)高于成熟的老產(chǎn)品,，因此原料藥企業(yè)成長(zhǎng)的基本模式是在舊有產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊跌之前盡快推出新產(chǎn)品以替代老產(chǎn)品。但缺乏下游制劑的支持使得新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)具有相當(dāng)大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),，即使是研發(fā)力量雄厚,、產(chǎn)品豐富的企業(yè)，仍然有可能因?yàn)樾庐a(chǎn)品價(jià)格下跌過(guò)快,、后繼產(chǎn)品斷檔引發(fā)衰退,。
另一方面，原料藥市場(chǎng)多品種,、附加值低的特點(diǎn)決定了原料藥企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性遠(yuǎn)弱于制劑生產(chǎn)企業(yè),，而向制劑轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)升級(jí)將改變?cè)纤幤髽I(yè)的成長(zhǎng)模式。
首先,，原料藥企業(yè)通過(guò)賺取原料藥加制劑的雙重利潤(rùn),，可提升盈利水平。
其次,，通過(guò)生產(chǎn)制劑,，上游的原料藥可以避免激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，減少因原料藥的價(jià)格變化引發(fā)的企業(yè)盈利波動(dòng),。
再次,，制劑的市場(chǎng)規(guī)模和產(chǎn)品的附加值遠(yuǎn)高于原料藥，企業(yè)可由此實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng),。
毛利超過(guò)80％
歐美發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù),、良好的市場(chǎng)機(jī)制和嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件構(gòu)筑了較高的市場(chǎng)壁壘，通常被稱(chēng)作規(guī)范市場(chǎng),。由于競(jìng)爭(zhēng)壁壘較高,，規(guī)范市場(chǎng)的藥品價(jià)格遠(yuǎn)高于以中國(guó)為代表的非規(guī)范市場(chǎng)。
以辛伐他汀為例,，原料藥的國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)僅為2700～2900元/kg之間,，但制成制劑在美國(guó)銷(xiāo)售后產(chǎn)品增值超過(guò)500倍,。
在歐洲醫(yī)藥市場(chǎng)藥品分銷(xiāo)上，制劑出口的價(jià)格通常是終端銷(xiāo)售價(jià)格的25％～30％,，藥品由藥廠向藥店流通環(huán)節(jié)的批發(fā)價(jià)格則是終端價(jià)格的50%,。
以此推算，由原料藥到最后的銷(xiāo)售分成,，國(guó)內(nèi)原料藥企業(yè)制劑出口可產(chǎn)生的最大毛利將在80％以上,。由于制劑的銷(xiāo)售是由合作伙伴承擔(dān)，因此銷(xiāo)售費(fèi)用率將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)制藥企業(yè)約30%的水平,，最終的凈利潤(rùn)率不低于20％,，有可能超過(guò)30％。當(dāng)然,，不同形式的出口以及合作條件的不同所產(chǎn)生的毛利會(huì)有很大的偏差,。
驚人的市場(chǎng)空間
以歐美發(fā)達(dá)國(guó)家為代表的醫(yī)藥市場(chǎng)價(jià)值已經(jīng)超過(guò)6000億美元，占世界醫(yī)藥市場(chǎng)份額的80％以上,。相比之下,，2006年中國(guó)化學(xué)制劑業(yè)的銷(xiāo)售收入僅1382.5億元人民幣，約合192億美元,，不到發(fā)達(dá)國(guó)家醫(yī)藥市場(chǎng)價(jià)值的1/30,。
近年來(lái)，由于人力成本上升,、環(huán)保壓力加大,，歐美制藥公司制劑生產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)愈加明顯。輝瑞,、GSK,、羅氏等國(guó)際制藥巨頭紛紛在中國(guó)尋找合作伙伴進(jìn)行制劑生產(chǎn)。
另外,，仿制藥市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大為制劑出口提供了契機(jī),。自2002年起，一批重磅炸彈級(jí)的專(zhuān)利藥品逐漸結(jié)束保護(hù)期,，迎來(lái)仿制藥產(chǎn)業(yè)的黃金時(shí)代,。截至2006年，仿制藥的市場(chǎng)價(jià)值已經(jīng)高達(dá)2400億,，遠(yuǎn)高于原料藥的300億美元,。
而迫于不斷高漲的醫(yī)療支出，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家大力推行仿制藥替代原研藥的計(jì)劃,，預(yù)計(jì)未來(lái)仿制藥的市場(chǎng)將保持15％的增長(zhǎng)率,，大大超過(guò)世界醫(yī)藥市場(chǎng)7％～8％的增長(zhǎng)率。
南新：15年30倍！
原料藥的生產(chǎn)企業(yè)目前主要集中在中國(guó),、印度以及以意大利為代表的南歐國(guó)家,。中國(guó)和印度都是醫(yī)藥工業(yè)基
