基本藥物目錄出臺(tái)箭在弦上,，20個(gè)新醫(yī)改實(shí)施細(xì)則將隨后陸續(xù)出臺(tái),，制約醫(yī)藥板塊上漲的不確定因素有望逐一消除。一周前部分醫(yī)藥專家收到了《基本藥物定價(jià)辦法討論稿》,，將分為3類來定價(jià)和采購(gòu)銷售,，加價(jià)率在15%~45%之間：1、政府限價(jià),。由中央政府限定最高零售指導(dǎo)價(jià),，各省市招標(biāo)時(shí)二次談判價(jià)格，政府采購(gòu)量大和價(jià)格較低,，薄利多銷保障利潤(rùn)增長(zhǎng),。2、地方政府定價(jià),，主要針對(duì)仿制藥,，定價(jià)權(quán)下放到地方政府。3,、非政府定價(jià),，主要針對(duì)原研藥和創(chuàng)新藥。我們分析認(rèn)為,，獨(dú)家品牌中藥和各省排名前兩家的區(qū)域性商業(yè)龍頭受益明確,，本篇報(bào)告業(yè)內(nèi)率先詳解了可能進(jìn)入基本藥物目錄的中藥獨(dú)家品種的招投標(biāo)價(jià)格、零售價(jià)和日消費(fèi)金額,，也率先研究了我國(guó)30個(gè)省市前兩家流通企業(yè)的銷售規(guī)模和盈利水準(zhǔn),。我們判斷，由于中藥品牌,、選用原材料和制造工藝等存在差異,，品牌中藥將享受優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)和單獨(dú)定價(jià)保護(hù)，因此納入基本藥物目錄的化學(xué)藥總體降價(jià)幅度將高于中藥,。
上周行業(yè)兩大重大事件分析：
1,、5月7日國(guó)務(wù)院公布了《關(guān)于扶持和促進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的若干意見》?？隙酥嗅t(yī)藥臨床療效確切,、預(yù)防保健作用獨(dú)特以及費(fèi)用低廉，將中醫(yī)藥提高到與西醫(yī)藥同等重要的位置,，規(guī)定,、鼓勵(lì)醫(yī)院及零售藥店增加中醫(yī)藥服務(wù)，合理引導(dǎo)中醫(yī)藥消費(fèi)需求,，通過加強(qiáng)中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè),、積極發(fā)展中醫(yī)預(yù)防保健服務(wù)、加大對(duì)中藥行業(yè)馳名商標(biāo),、著名商標(biāo)的扶持與保護(hù)力度,、推進(jìn)中醫(yī)藥繼承與發(fā)展、加強(qiáng)中醫(yī)藥人才隊(duì)伍建設(shè),、提升中藥產(chǎn)業(yè)化發(fā)展水平等多個(gè)方面保證中醫(yī)藥事業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展,。在基本藥物目錄及定價(jià)方面對(duì)中藥給予傾斜。我們認(rèn)為：《意見》出臺(tái)將有利于中醫(yī)藥逐步發(fā)展為主流醫(yī)藥,，特別利好于具備獨(dú)特工藝和保密配方的獨(dú)家品牌中藥,，進(jìn)入基本藥物目錄后，基本無降價(jià)之憂,，政府采購(gòu)相當(dāng)于代替企業(yè)以低成本覆蓋了我國(guó)點(diǎn)多,、面廣、分散的農(nóng)村和社區(qū)市場(chǎng),。2000~2007年以來,，中藥以O(shè)TC為主要銷售終端，僅占據(jù)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)總銷售收入的25%~30%,，難以成為醫(yī)生一線用藥,。中藥未來將有望通過政策之手切入醫(yī)院，逐步成為臨床一線藥物，劑型現(xiàn)代化的優(yōu)秀品牌中藥企業(yè),，如：天士力,、東阿阿膠、云南白藥,、同仁堂,、康緣藥業(yè)、中新藥業(yè),、千金藥業(yè),、廣州藥業(yè)等受益確切，其主導(dǎo)產(chǎn)品面臨銷量快速增長(zhǎng),。
2,、5月6日，國(guó)務(wù)院提出中央財(cái)政一次性投入429億元,，在2009年年底前完成破產(chǎn)國(guó)有企業(yè)退休人員全部納入當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn),。我們認(rèn)為：此次429億元屬于09-11年中央財(cái)政總投入3318億元的一部分，若按照8500億中央與地方4:6的投入比例,，此次地方政府需同時(shí)投入配套資金約650億元,，兩者合計(jì)約1080億元。由于退休人員多患慢性疾病,，大病比例也較高,，因此糖尿病、高血壓,、心血管病,、腫瘤等慢性疾病用藥以及專科用藥生產(chǎn)企業(yè)將突出受益,，相關(guān)公司有：恒瑞醫(yī)藥,、通化東寶、天士力,、東阿阿膠等,。
近期少數(shù)錯(cuò)誤輿論制造者利用加拿大SemBioSys公司仍處于Ⅰ-Ⅱ期臨床試驗(yàn)的植物轉(zhuǎn)基因技術(shù)生產(chǎn)胰島素來誤導(dǎo)投資者。我們認(rèn)為,，未來10年胰島素的競(jìng)爭(zhēng)格局與此無關(guān),，我們的辨別觀點(diǎn)有四：1、雖然植物轉(zhuǎn)基因技術(shù)制造生物制藥和疫苗已有多年,，但由于植物毒素殘余等多種原因,，至今仍未有1例獲得FDA審批通過。2,、該藥物仍只是臨床試驗(yàn)早期,，距離獲批上市,、產(chǎn)業(yè)化仍有漫長(zhǎng)不確定的路要走。3,、植物轉(zhuǎn)基因制藥技術(shù)受制于植物種植生長(zhǎng)周期,，其生產(chǎn)周期遠(yuǎn)遠(yuǎn)漫長(zhǎng)于工程細(xì)菌發(fā)酵技術(shù)，相當(dāng)于技術(shù)倒退,。
4,、我們分析：全球胰島素三大產(chǎn)業(yè)化廠商（諾和,、禮來和通化東寶）已經(jīng)跨過了生產(chǎn)成本競(jìng)爭(zhēng),，而轉(zhuǎn)入市場(chǎng)爭(zhēng)奪。我們更關(guān)注銷售規(guī)模擴(kuò)大后的成本攤薄,。
雖然四川新報(bào)道了1個(gè)流感疑似病例,，我們?nèi)匀慌袛嗉仔虷1N1流感大流行可能性極小?；驕y(cè)序結(jié)果證實(shí)發(fā)生變異,，其病死率遠(yuǎn)低于禽流感和SARS，治愈率高,，重疫區(qū)墨西哥已經(jīng)下調(diào)了流行級(jí)別,。相關(guān)題材股上周已經(jīng)調(diào)整。(生物谷Bioon.com)
