深市中小板指上周二收漲且跑贏大盤，逾八成半個(gè)股上漲,，其中首日上市的浙江仙琚制藥股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱為仙琚制藥）表現(xiàn)搶眼,，當(dāng)日錄得144.27%的高漲幅。
記者1月12日追蹤仙琚制藥首發(fā)表現(xiàn),，發(fā)現(xiàn)其發(fā)行價(jià)雖為8.2元,，遠(yuǎn)低于以往中小板發(fā)行價(jià)格，但其上市首日便獲得資金熱捧,，開盤即報(bào)18.60元,，較發(fā)行價(jià)大漲126.83%，隨后便震蕩盤升,，盤中最高上摸至20.26元,，當(dāng)天以20.03元報(bào)收，換手率高達(dá)86.14%。
首發(fā)日大漲的背后
中小板指上周二高開高走,，開盤報(bào)5592.79點(diǎn),，收?qǐng)?bào)5719.93點(diǎn)，漲2.30%或128.73點(diǎn),。中小板綜指開盤報(bào)5869.58點(diǎn),，收?qǐng)?bào)6008.24點(diǎn)，漲2.32%或136.35點(diǎn),，中小板全日成交377.10億,，比上一交易日增加25.88%。盤面上,，逾八成半的個(gè)股上漲,。首日上市的仙琚制藥則大幅跳開，開盤報(bào)18.60元,，較發(fā)行價(jià)大漲126.83%,，收?qǐng)?bào)20.03元，漲幅達(dá)144.27%,，遠(yuǎn)超于板塊漲幅,。
自去年11月以來，新股首日的表現(xiàn)呈逐波下行之勢(shì),，尤其是一些大盤新股,，上市后隨時(shí)都面臨著破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，仙琚制藥144.27%的漲幅出乎意料,。“主要是仙琚制藥是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大,、品種最為齊全的甾體藥物生產(chǎn)廠家，且發(fā)行價(jià)格超低,。”有醫(yī)藥行業(yè)研究員向記者表示,，一方面是得益于首發(fā)前日兩市股指的強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，更重要的則是其IPO定價(jià)較為合理,。
據(jù)悉,，仙琚制藥成立于2000年6月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為甾體原料藥和制劑的研制,、生產(chǎn)與銷售,，主要產(chǎn)品為皮質(zhì)激素類藥物、性激素類藥物（婦科及計(jì)生用藥）和麻醉與肌松類藥物三大類,，是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大,、品種最為齊全的甾體藥物生產(chǎn)廠家。該公司2006~2008年收入復(fù)合增長(zhǎng)率21%,，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到11.1%,。
記者從仙琚藥業(yè)招股說明書上看到,，2008年公司主營(yíng)收入構(gòu)成皮質(zhì)激素、婦科及計(jì)生用藥,、麻醉和肌松用藥及其他分別為4.88億,、3.00億、0.60億和2.57億元,，分別占收入比重44.13%,、27.18%、5.44%和23.24%,；毛利率分別為32.86%,、58.79%、91.61%和15.27%,占毛利比例分別為37.17%,、40.96%,、12.78%和9.09%。報(bào)告期內(nèi)公司原料藥產(chǎn)品價(jià)格逐步回升,，制劑產(chǎn)品的價(jià)格相對(duì)比較穩(wěn)定,，銷售額穩(wěn)步上升。這些方面也是資金熱追仙琚制藥的重要催化劑,。
仙琚藥業(yè)方面表示,，此次募資的50,020萬元資金主要用于生殖健康制劑系列產(chǎn)品投資項(xiàng)目、麻醉制劑產(chǎn)品投資項(xiàng)目,、高級(jí)糖皮質(zhì)激素系列原料藥固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目,、外用制劑產(chǎn)品投資項(xiàng)目共4個(gè)項(xiàng)目，其中環(huán)索奈德,、甲基潑尼松龍,、噻托溴銨、糠酸莫米松屬于甾體藥物中的高端產(chǎn)品,，投產(chǎn)后將填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空缺,，并豐富公司的產(chǎn)品組合,。因此,，機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為募集資金的運(yùn)用將進(jìn)一步鞏固公司在國(guó)內(nèi)甾體行業(yè)的市場(chǎng)地位。
中小板新股現(xiàn)投資價(jià)值
作為一只小盤股,，8.20元的發(fā)行價(jià)對(duì)投資者具有較強(qiáng)的吸引力,。記者發(fā)現(xiàn)，近期上市的中小盤股定價(jià)動(dòng)輒幾十塊,，而仙琚制藥的發(fā)行價(jià)定在8.20元,，相對(duì)去年大牛市中幾乎見不到8元以下中小盤股，仙琚制藥已經(jīng)是稀缺資源,，再加上新股發(fā)行的因素,，對(duì)應(yīng)30～40倍的發(fā)行市盈率被業(yè)界認(rèn)為較為合理,。
對(duì)于仙琚制藥首日收漲超板塊，不少分析師表示其合理價(jià)應(yīng)在10元左右,。國(guó)泰君安預(yù)計(jì)仙琚制藥2009~2010年EPS分別為0.24元,、0.29元，合理估值范圍按照2010年25~30倍,，PE計(jì)算應(yīng)為7.3~8.7元,，上市首日可能達(dá)到10元以上，對(duì)應(yīng)的2010年P(guān)E為35倍左右,。
據(jù)悉,，仙琚制藥的發(fā)行價(jià)格為8.20元/股，本次發(fā)行股份總數(shù)為8540萬股,，其中網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量為1708萬股,，為本次發(fā)行數(shù)量的20％；網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為6832萬股,，為本次發(fā)行數(shù)量的80％,。幾家券商對(duì)該股首日上市的價(jià)格預(yù)測(cè)均在11元以下，其中方正證券為11.9~14.6元,，廣發(fā)證券為7.0~8.2元,，國(guó)聯(lián)證券是7.3~8.7元，上海證券是11.5~12.3元,，天相投顧認(rèn)為是5.8~6.9元,，浙商證券則定在6.2~7.1元。
“目前發(fā)行市盈率超過50倍的比比皆是,，二級(jí)市場(chǎng)的獲利空間被嚴(yán)重縮減,，而低價(jià)發(fā)行的個(gè)股往往有更大的上升空間，這也是仙琚制藥等中小板個(gè)股大漲跑贏大盤的重要因素,。”上述分析人士指出,，有了前期的示范效應(yīng)后，未來此類個(gè)股往往會(huì)一步到位,，對(duì)于投資者來說,，其在申購時(shí)將會(huì)越來越多地將關(guān)注力轉(zhuǎn)向發(fā)行價(jià)較低的中小板或創(chuàng)業(yè)板新股。（生物谷Bioon.com）
