近期通過與上市公司高管、行業(yè)專家及國務院研究部門的交流,，我們發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥流通行業(yè)正在悄然發(fā)生巨變。
醫(yī)改的外部政策變化使醫(yī)院藥房的服務外包及流通企業(yè)管理藥房庫存的趨勢逐步變?yōu)閷崿F(xiàn),。上海的閔行模式被認可,，南藥也切實感受到藥房物流管理服務在被三甲醫(yī)院逐漸接受,。我們這篇報告將對醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展的這一最新趨勢進行深入分析探討，把握行業(yè)發(fā)展的脈搏,。
供應鏈管理是發(fā)展趨勢
供應鏈管理是現(xiàn)代物流的高端形態(tài),，供應鏈管理在競爭較為激烈的IT領域得到了較大程度的發(fā)展。新醫(yī)改中確定了藥品加成的取消,，推動藥房的成本控制,，推動現(xiàn)代物流在醫(yī)院的發(fā)展。醫(yī)藥流通企業(yè)將其核心能力進行輸出提高醫(yī)院藥房的運行效率,，醫(yī)院將自己的精力資源集中于醫(yī)院的醫(yī)療服務及臨床藥學服務等核心,、專業(yè)領域。
閔行模式是現(xiàn)代物流在醫(yī)院的應用
上海的閔行模式重構了藥品供應體系,，藥房的物流進行了外包,，藥房的庫存管理交給醫(yī)藥流通企業(yè)來做。閔行模式中,，醫(yī)院與流通企業(yè)實現(xiàn)了共贏,。醫(yī)院提高了周轉率，大幅降低藥房的采購及物流成本,。醫(yī)藥流通企業(yè)回款周期大幅縮減,。
南京醫(yī)藥走在供應鏈管理的前沿
南京醫(yī)藥從06年開始介入藥房托管，從那時起公司就已經(jīng)在進行了管理的輸出,，已經(jīng)在進行了核心能力的延伸,。我們認為公司無疑是醫(yī)藥流通企業(yè)中在供應鏈管理服務方面走在最前端的。目前公司藥房托管業(yè)務已經(jīng)能感受到醫(yī)改帶來的變化,，與公司洽談藥房托管的醫(yī)院數(shù)量明顯增加,，醫(yī)院的規(guī)模明顯提升，有望在較大規(guī)模的三甲醫(yī)院取得突破,。我們認為公司的供應鏈管理是值得關注的,，有望超預期發(fā)展。
投資建議
投資機會方面,，我們維持醫(yī)改政策對醫(yī)藥流通行業(yè)帶來較大影響,，利好醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)的觀點。我們認為近幾年商業(yè)企業(yè)在藥房供應鏈管理服務方面有可能取得超預期的發(fā)展,。我們維持醫(yī)藥流通行業(yè)“買入”的投資評級,。維持一致藥業(yè)、國藥股份“買入”的投資評級,。我們認為南京醫(yī)藥在供應鏈管理方面走的最早也走的最遠,，公司的藥事服務有可能取得超預期的成長，我們上調(diào)公司評級至“買入”,。（生物谷Bioon.com）
