近期通過與上市公司高管、行業(yè)專家及國務(wù)院研究部門的交流,，我們發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥流通行業(yè)正在悄然發(fā)生巨變,。
醫(yī)改的外部政策變化使醫(yī)院藥房的服務(wù)外包及流通企業(yè)管理藥房庫存的趨勢逐步變?yōu)閷崿F(xiàn)。上海的閔行模式被認可,，南藥也切實感受到藥房物流管理服務(wù)在被三甲醫(yī)院逐漸接受,。我們這篇報告將對醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展的這一最新趨勢進行深入分析探討,，把握行業(yè)發(fā)展的脈搏。
供應(yīng)鏈管理是發(fā)展趨勢
供應(yīng)鏈管理是現(xiàn)代物流的高端形態(tài),，供應(yīng)鏈管理在競爭較為激烈的IT領(lǐng)域得到了較大程度的發(fā)展,。新醫(yī)改中確定了藥品加成的取消，推動藥房的成本控制,，推動現(xiàn)代物流在醫(yī)院的發(fā)展,。醫(yī)藥流通企業(yè)將其核心能力進行輸出提高醫(yī)院藥房的運行效率，醫(yī)院將自己的精力資源集中于醫(yī)院的醫(yī)療服務(wù)及臨床藥學(xué)服務(wù)等核心,、專業(yè)領(lǐng)域,。
閔行模式是現(xiàn)代物流在醫(yī)院的應(yīng)用
上海的閔行模式重構(gòu)了藥品供應(yīng)體系，藥房的物流進行了外包,，藥房的庫存管理交給醫(yī)藥流通企業(yè)來做,。閔行模式中，醫(yī)院與流通企業(yè)實現(xiàn)了共贏,。醫(yī)院提高了周轉(zhuǎn)率,，大幅降低藥房的采購及物流成本。醫(yī)藥流通企業(yè)回款周期大幅縮減,。
南京醫(yī)藥走在供應(yīng)鏈管理的前沿
南京醫(yī)藥從06年開始介入藥房托管,，從那時起公司就已經(jīng)在進行了管理的輸出，已經(jīng)在進行了核心能力的延伸,。我們認為公司無疑是醫(yī)藥流通企業(yè)中在供應(yīng)鏈管理服務(wù)方面走在最前端的,。目前公司藥房托管業(yè)務(wù)已經(jīng)能感受到醫(yī)改帶來的變化，與公司洽談藥房托管的醫(yī)院數(shù)量明顯增加,，醫(yī)院的規(guī)模明顯提升,，有望在較大規(guī)模的三甲醫(yī)院取得突破。我們認為公司的供應(yīng)鏈管理是值得關(guān)注的,，有望超預(yù)期發(fā)展,。
投資建議
投資機會方面，我們維持醫(yī)改政策對醫(yī)藥流通行業(yè)帶來較大影響,，利好醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)的觀點,。我們認為近幾年商業(yè)企業(yè)在藥房供應(yīng)鏈管理服務(wù)方面有可能取得超預(yù)期的發(fā)展。我們維持醫(yī)藥流通行業(yè)“買入”的投資評級,。維持一致藥業(yè),、國藥股份“買入”的投資評級。我們認為南京醫(yī)藥在供應(yīng)鏈管理方面走的最早也走的最遠,，公司的藥事服務(wù)有可能取得超預(yù)期的成長,，我們上調(diào)公司評級至“買入”。（生物谷Bioon.com）
