4月26日，美國(guó)藥物研發(fā)公司查爾斯河宣布,，將以溢價(jià)收購(gòu)由李革創(chuàng)立并任總裁的中國(guó)制藥外包服務(wù)公司藥明康德,。16億美元的作價(jià)，相當(dāng)于買家查爾斯河市值的七成,，成立九年,、上市兩年的藥明康德將被合并。
李革是這樁交易的當(dāng)事人之一,，“我們不是被賣了,，我們是找到了一個(gè)合作伙伴，共同實(shí)現(xiàn)我們的理想,。”聲音洪亮的李革在電話另一端為剛剛宣布的一樁16億美元的交易做注解,。
在4月26日交易宣布之后的分析師會(huì)議上，有分析師將之稱為“里程碑式的交易”（Landmarkdeal）——合并很可能創(chuàng)造全球新藥合同研究組織（ContractResearchOrganization,，下稱CRO）中新的“老大”,，并且是第一家國(guó)際化有能力提供一體化研發(fā)服務(wù)的CRO。
2008年,，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā),，醫(yī)藥行業(yè)也陷入調(diào)整，在2009年,，發(fā)展低谷中的全球醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷了前所未有的重組和并購(gòu)風(fēng)暴,，過(guò)去20多年一直處于增長(zhǎng)的醫(yī)藥研發(fā)投入開(kāi)始趨緊。更有利于控制成本的研發(fā)外包,，受到了行業(yè)變化的有力推動(dòng),。
“在資金下滑的環(huán)境中，要達(dá)到原來(lái)或更高產(chǎn)出,，你得找到更高效的引擎,，要尋求更高效的方式。這也是我們做這個(gè)并購(gòu)的原因,。”李革說(shuō),。而查爾斯河選擇并購(gòu)中國(guó)最大的CRO，凸顯CRO行業(yè)在中國(guó)的巨大發(fā)展和投資空間,。
“一體化”吸引
這是兩個(gè)相互熟悉的同業(yè)之間的合并,。在全球CRO領(lǐng)域，查爾斯河與來(lái)自中國(guó)的藥明康德都是重要的角色,。
成立于1947年的查爾斯河有“老鼠公司”的綽號(hào),，這源于他們自1960年開(kāi)始發(fā)展的臨床前動(dòng)物實(shí)驗(yàn),。“別人要研究什么病,，他就能找來(lái)什么老鼠,，比如患有艾滋病、癌癥的老鼠,。”一位熟悉醫(yī)藥行業(yè)的人士指出,。至2009年，這家CRO已擁有近8000名員工,，業(yè)務(wù)遍布15個(gè)國(guó)家,，銷售收入達(dá)到12億美元。
相比之下,，藥明康德2009年的銷售收入2.7億美元,，不及前者的四分之一。創(chuàng)辦人李革在獲得哥倫比亞大學(xué)有機(jī)化學(xué)博士學(xué)位后,，曾創(chuàng)辦了藥典公司（Pharmacopeia）,，藥明康德是他的第二次創(chuàng)業(yè)。但這家2000年底才成立的CRO發(fā)展迅速,，員工已近4200人,，包括3200多名科學(xué)家，已經(jīng)是全世界擁有最多化學(xué)家的CRO,。2009年,，其在中國(guó)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率達(dá)到了26％。
“李革與查爾斯河主席,、總裁兼CEOJamesFoster彼此早就認(rèn)識(shí),，甚至在藥明康德2007年上市之前就認(rèn)識(shí)了。”一位接近李革的人士介紹說(shuō),。
大約在半年至一年前,，雙方開(kāi)始商談。這一次,，查爾斯河的財(cái)務(wù)顧問(wèn)是摩根大通,，藥明康德則聘任了瑞信。這兩家投行,，也恰恰是2007年藥明康德赴美國(guó)上市時(shí)的主承銷商,。早有默契的合作者穿針引線，促成交易,。
此時(shí)正是全球醫(yī)藥行業(yè)大盤整的時(shí)期,。為了應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)蕭條、重磅藥物專利危機(jī),、新藥審批門檻提高風(fēng)險(xiǎn)等困難,，全球制藥巨頭展開(kāi)大規(guī)模的并購(gòu)活動(dòng)，以期降低成本，挽救銷售下滑所帶來(lái)的損失,，其中包括金額高達(dá)680億美元的輝瑞并購(gòu)惠氏案,，481億美元的羅氏并購(gòu)基因泰克案，以及411億美元的默克并購(gòu)先靈葆雅案等,。
制藥巨頭的困境,，與醫(yī)藥研發(fā)投入的減少，機(jī)遇與壓力同時(shí)降臨CRO,。摩根士丹利在2008年的研究顯示,，CRO市場(chǎng)規(guī)模與醫(yī)藥研發(fā)投入增長(zhǎng)并不相關(guān)，在美國(guó)市場(chǎng),，從2006年到2010年,，CRO行業(yè)的增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于研發(fā)投入的增長(zhǎng)率。
在目前,，臨床前和臨床服務(wù)方面的外包,，只占制藥公司全部研發(fā)投入的40％，早期研發(fā)則只有8％左右,。李革說(shuō),，市場(chǎng)空間很大，但格局也較為分散,，如科文斯,、查爾斯河這樣的大機(jī)構(gòu)，在美國(guó)市場(chǎng)的占有率也只有百分之十幾,。
“我和查爾斯河的Jim（即JamesFoster）認(rèn)為,，我們的聯(lián)合會(huì)改變新藥研發(fā)服務(wù)的布局。”李革在4月28日接受本刊記者采訪時(shí)說(shuō),。
從2004年起,，藥明康德就提出一體化服務(wù)的目標(biāo)，以期提高新藥成功率,，縮短新藥進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)間,。在藥明康德的核心管理團(tuán)隊(duì)中，設(shè)有一名一體化服務(wù)副總裁,。李革說(shuō)：“在過(guò)去這些年我們一直致力于能力和規(guī)模的建設(shè),，來(lái)實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)目標(biāo)。”現(xiàn)在,，與查爾斯河的合并,，能大大縮短實(shí)現(xiàn)時(shí)間。
