作為2010年股價翻番的牛股之一,康美藥業(yè)(600518.SH)昔日走牛的原因,,轉瞬間成為今日被懲處的證據,。
國家發(fā)改委近日披露,2009年~2010年期間,,中藥材三七的價格猛漲,康美藥業(yè)通過囤積三七并在高位拋售,,從中獲利1.2億元,。為此,依據有關規(guī)定,,國家發(fā)改委價格監(jiān)督檢查司對其進行公開予以提醒告誡,。
然而,對公司影響如此重大的事件,,康美藥業(yè)卻絲毫沒有對外公告披露,。在眾多普通投資者還不明就里之際,嗅覺靈敏的大資金在第一時間就瘋狂出逃了15.7億元,。
機構逃之夭夭
據了解,,康美藥業(yè)2009年購入三七660.7噸,庫存58.04噸,,全年累計囤積達到718.74噸,。當年,公司對外銷售三七僅88.1噸,,生產自用65.6噸,,截至2009年12月31日,還有庫存565.04噸,。尤其是當年1-9月份,,僅對外銷售2噸。由于2009年三七產地云南省文山州大旱,,導致當年產量僅為3000噸左右,,康美藥業(yè)囤積的三七占到市場總額20%多,,而康美藥業(yè)每年利用三七制作飲片數量僅為100噸左右。
2010年,,三七價格高漲,,康美藥業(yè)將囤積的三七全部拋售,從中獲利1.2億元,。國家發(fā)改委價格監(jiān)督檢查司司長許昆林在接受央視采訪時稱,,康美藥業(yè)2009年惡意涉嫌囤積三七的情況進行了專項調查,情況是查實了的,。許昆林表示,,根據有關規(guī)定,已對康美藥業(yè)實施公開提醒告誡,。至于下一步的處罰,,還在研究之中。
實際上,,囤積三七獲利的康美藥業(yè)只是其中一個典型,。發(fā)改委7月18日表示,對甘肅隴西地區(qū)20多個中藥材存儲倉庫進行了全面檢查,,對一些中藥材經營者蓄意囤積黨參,,導致市場供應緊張,價格大幅上漲的行為進行了查處,。
這一消息流傳范圍較小,,康美藥業(yè)也未及時披露這一重大利空信息。19日,,康美藥業(yè)開盤后不久股價便開始大跌,,盤中最大跌幅接近6.14%,報收14.40元,,跌幅為4.51%.成交量也急速放大到1078248手,,成交金額高達15.71億元,為近年來新高,,資金出逃跡象明顯,。
惠祥投資公司投資總監(jiān)殷佑嘉分析,從當天康美藥業(yè)的成交明細來看,,存在大量的大額拋單,,很可能是持股量較大的機構所為。而普通投資者由于信息渠道不暢,,上市公司也沒有及時公告,,他們往往會不知所措,甚至以為可以逢低介入。
華鑫證券研究員謝麒也承認,,消息出來后,,引起投資者對康美藥業(yè)的擔憂,進而導致了該股暴跌,,創(chuàng)10年來天量交易額,。
本報聯系了康美藥業(yè)董秘邱錫偉,后者因身體不適婉拒了采訪,。
囤貨謀利之辯
2010年A股市場的整體表現并不盡如人意,,但康美藥業(yè)卻在此中一枝獨秀,從最低價10元一路高歌猛進,,最高價曾達到23.67元,,漲幅高達130%.
翻閱康美藥業(yè)2010年財報可知,報告期內,,公司實現營業(yè)收入330880.16萬元,,
比上年同期增長39.19%,實營業(yè)利潤79404.35萬元,,比上年同期增長38.46%,,實現現凈利潤71552.27萬元,比上年增長42.67%.
再查閱公司近年來的存貨可以發(fā)現,,存貨分為原材料,、庫存商品、自制半成品,、在產品、周轉材料等,,其中2009年底原材料賬面價值為9116萬元,,到2010年6月底為11982萬元,2010年底更是達到16790萬元,,一直呈現出高速增長態(tài)勢,。
申銀萬國醫(yī)藥行業(yè)研究員婁圣睿在去年10月份的一份研究報告中指出:“公司三季度單季每股經營活動現金流0.16元,較上半年大幅好轉,,主要是公司儲備的中藥材漲價后實現銷售,,銷售回款增加,三季度單季存貨較減少9074萬元,。”
三七是我國中成藥的主要原料之一,。2010年,由于百年一遇的大旱使得三七大面積減產,,三七市場價格持續(xù)走高,。數據顯示,去年3月中旬,三七價格已經從一年前的每公斤70-80元漲到每公斤300多元,。而到3月底,,這個價格又瘋漲到每公斤近600元??得浪帢I(yè)截至2009年12月31日,,已有庫存565.04噸。
上海一位不愿具名的私募人士對本報稱,,康美藥業(yè)因囤積三七被查,,從資本市場的角度來看,意味著公司管理層擁有極強的專業(yè)判斷和資金能力,,實現公司利益最大化,。
但國家發(fā)展改革委指出,中藥材價格的基本穩(wěn)定事關上下游產業(yè)的健康發(fā)展,,事關人民群眾用藥的基本需求,。保證中藥材的市場供應和價格穩(wěn)定是政府部門、制藥企業(yè),、藥材經營者等有關各方的共同責任,。
中投證券一位分析師對本報表示,短期內公司不會受太大影響,,但長期來看還不好說,。達益資訊分析師胡軍認為,康美藥業(yè)在三七上的收益已經體現在2010年業(yè)績報表中,,這種業(yè)績增長模式本身難以持續(xù),。
在康美藥業(yè)走牛的過程中,嘉實基金是其最為堅定的支持者,。
2008年康美藥業(yè)半年報中,,嘉實主題精選混合型證券投資基金便以3625萬股持股量現身,截至今年一季度,,該基金仍持有8409.56萬股,,占流通股本的3.82%.2008年10月,康美藥業(yè)股價見底5.82元,,之后最高價曾沖到23.67元,,嘉實基金無疑賺得盆滿缽滿。(生物谷Bioon.com)