猜得到開頭，卻猜不到結(jié)尾。
一度令外界猜疑無數(shù)的南京醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“南京醫(yī)藥”）重組日前誕生意想不到的結(jié)局：此前最不被看好的英國聯(lián)合博姿笑到了最后,。7月12日，南京醫(yī)藥發(fā)布“公司控股股東南京醫(yī)藥集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱‘南京醫(yī)藥集團(tuán)’）與聯(lián)合博姿管理服務(wù)有限公司簽署合作意向書的公告”,，宣告與聯(lián)合博姿牽手,。
在國藥控股、上海醫(yī)藥,、華潤北藥等國資軍團(tuán)儼然已成三足鼎立局面的現(xiàn)時,，隸屬于地方國資委的南京醫(yī)藥的此番動作必將在業(yè)內(nèi)掀起新的漣漪。而對于此前已與廣州醫(yī)藥展開合作的聯(lián)合博姿而言,，進(jìn)入中國的步伐再次加快,，且有實質(zhì)性推進(jìn)。但在此前數(shù)起醫(yī)藥外資合作案均落寞收場的現(xiàn)實面前,，仍不得不讓人懷疑其合作的最終宿命,。
暗藏國資力量博弈
公告顯示，雙方將通過聯(lián)合博姿與南京醫(yī)藥集團(tuán)合作,，以聯(lián)合博姿向其增資的方式,，合資成立中外雙方持股比例為75%∶25%的合資公司，促成聯(lián)合博姿對南京醫(yī)藥的投資,。聯(lián)合博姿和南京醫(yī)藥集團(tuán)合作的另外一種方式為：由南京醫(yī)藥集團(tuán)推動,，上市公司南京醫(yī)藥實施定向增發(fā)，引入聯(lián)合博姿作為境外戰(zhàn)略投資者,。雙方將根據(jù)實際情況選擇其一或綜合采用兩種方式進(jìn)行合作,。
“這一合作事項仍處于意向性階段，正式合作協(xié)議的簽署及所涉交易事項的批準(zhǔn)尚需經(jīng)雙方協(xié)商確定,，并根據(jù)相關(guān)法律,、法規(guī)的具體要求提交政府相關(guān)部門審批。”南京醫(yī)藥方面表示,。此外,，關(guān)于合作對象的唯一性，雙方設(shè)定自意向書簽署之日起至2011年12月31日為雙方唯一合作期,。
公開資料顯示,，聯(lián)合博姿及其關(guān)聯(lián)企業(yè)為世界最大的醫(yī)藥經(jīng)銷與零售藥店公司之一,，擁有全球化的藥品供應(yīng)鏈系統(tǒng)，并提供藥事管理和藥品配送服務(wù),。而此前業(yè)界對聯(lián)合博姿也并不陌生,。2007年，聯(lián)合博姿有限公司屬下的聯(lián)合美華有限公司與廣州醫(yī)藥有限公司簽署協(xié)議成立合資公司,，聯(lián)合美華通過受讓股權(quán)及增資的方式取得合資公司50％的股權(quán),，交易價格約為5.45億元人民幣，最終的股權(quán)結(jié)構(gòu)為廣州藥業(yè)和聯(lián)合美華各50%,。此合作一舉成為當(dāng)時我國醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域最大的合資案,，也被業(yè)界視為中國醫(yī)藥商業(yè)合資的重大突破，同時寄予無限期待,。然而,，隨后幾年廣州醫(yī)藥的發(fā)展并未因此而出現(xiàn)較大提升，初時所構(gòu)建的種種美好愿景也遲遲沒有實現(xiàn),。有消息稱,，廣州醫(yī)藥中外方股東在相當(dāng)長一段時間內(nèi)對公司的發(fā)展戰(zhàn)略未達(dá)成一致意見。“50%對50%,，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)注定是扯皮的,。”有業(yè)內(nèi)人士評價說。
此次聯(lián)合博姿與南京醫(yī)藥的合作方式就明顯區(qū)別于廣州醫(yī)藥,，但相似的是對前景的信心滿滿：本次合作是公司控股股東南京醫(yī)藥集團(tuán)引進(jìn)國際先進(jìn)技術(shù)與創(chuàng)新業(yè)態(tài),，并與本公司現(xiàn)有藥品分銷及零售藥店業(yè)務(wù)相結(jié)合，推動本土傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級,，更好地服務(wù)于醫(yī)院、客戶以及公司戰(zhàn)略,。若南京醫(yī)藥集團(tuán)與聯(lián)合博姿簽署正式合作協(xié)議,，該公司將在合作協(xié)議的范圍內(nèi)積極與聯(lián)合博姿開展各個方面的合作。
與之相呼應(yīng)的是,，市場對此次合作的態(tài)度頗為積極,，南京醫(yī)藥的股價在隨后的交易日中出現(xiàn)強(qiáng)烈上漲。中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮表示,，此次南京醫(yī)藥與聯(lián)合博姿的合作前景被看好,，一方面是因為南京醫(yī)藥是國內(nèi)第五大醫(yī)藥流通企業(yè)，公司的并購價值突出,；另一方面,，南京醫(yī)藥是國內(nèi)藥房托管業(yè)務(wù)的先行者，這與聯(lián)合博姿的業(yè)務(wù)也有共通之處,，因此雙方的合作應(yīng)該是一個雙贏的過程,。
而有觀察人士認(rèn)為,，此前盛傳的華潤北藥、國藥控股最終被南京醫(yī)藥“舍棄”,，是源于國資力量間的博弈權(quán)衡,，“如果選擇國控、上藥,、華潤,，且不考慮價格因素，被這幾家并購,、失去自主權(quán)的可能性更大,。”這顯然不是南京國資委所愿意看到的局面。
外資不曾放棄
2001年12月,，中國叩開了WTO的大門,。2004年12月11日，是中國政府兌現(xiàn)加入世貿(mào)組織承諾開放醫(yī)藥分銷市場的日子,。
“狼來了,！”一度是業(yè)內(nèi)對于藥品分銷開放之后外資可能大舉進(jìn)入的恐慌表現(xiàn)。曾有主流觀點認(rèn)為,，是政策壁壘保護(hù)了國內(nèi)相對羸弱的醫(yī)藥商業(yè),，因此，中國醫(yī)藥業(yè)受加入世貿(mào)組織沖擊最大的將是這一領(lǐng)域,，甚至有悲觀的論調(diào)認(rèn)為,，一旦市場開放，中國醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)只有被收購這一條路可走,。
事實證明,，說“狼來了”其實為時過早，“目前我國的外資商業(yè)也僅僅處于萌芽狀態(tài),；另一方面,，外資商業(yè)進(jìn)入國內(nèi)也并非壞事，雖然其會搶占一部分國內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的市場份額,，但是國內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)也可以學(xué)習(xí)外資商業(yè)企業(yè)的管理制度以及服務(wù)模式,，從而提升國內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)格局。”郭凡禮認(rèn)為,。
但外資商業(yè)的決心與野心顯然并不限于此,，從廣州醫(yī)藥到南京醫(yī)藥，聯(lián)合博姿的入華步伐一直在推進(jìn),。在目前醫(yī)藥商業(yè)百強(qiáng)排名中,，前五名依次是國藥控股、上海醫(yī)藥,、九州通,、南京醫(yī)藥和廣州醫(yī)藥,，這意味著聯(lián)合博姿已參股醫(yī)藥流通行業(yè)前五強(qiáng)中的兩家企業(yè)。而就在數(shù)月前,，聯(lián)合博姿正式宣布成為中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會有史以來的第一個國際會員,。聯(lián)合博姿醫(yī)藥批發(fā)部執(zhí)行總裁OrnellaBarra對此表示：“我們很高興當(dāng)選為中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會有史以來第一個國際會員。經(jīng)過仔細(xì)研究中國政府關(guān)于醫(yī)療制度改革的宏偉計劃,，我們有信心與中央,、地方政府，以及地方高品質(zhì)的合作伙伴開展十分有效的合作,，大力支持中國步入醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的新階段,。”這毫無疑問釋放出一個信號，對于如何融入中國,、如何實現(xiàn)本土化的探索,，聯(lián)合博姿一直沒有放棄。
而這顯然不是個案,，去年12月,，美國第二大醫(yī)藥流通巨頭卡地納健康集團(tuán)（CardinalHealth）斥資4.70億美元收購永裕醫(yī)藥。盡管這一舉動并不太為業(yè)界所看好,，但“醫(yī)藥流通巨頭借道永裕入華”的決心已無需多言,。（生物谷 Bioon.com）
