四,、想象豐富,，現(xiàn)實(shí)骨感，暫不評級,。
 
　　盡管公司有望通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸分享下一波移動醫(yī)療和健康管理行業(yè)的高速增長，但其當(dāng)前的經(jīng)營情況確并不樂觀,，2012年全年凈利下滑超過六成,，如果將資本化的開發(fā)支出（723萬元）進(jìn)行費(fèi)用化處理，那么公司2012年全年凈利或下降為零,。隨著自主品牌iHealth 銷量增長,，公司短期成長邏輯為：1）毛利率顯著提升，2）外需回暖,。
 
　　根據(jù)測算,，公司2013 和2014 年每股收益有望達(dá)到0.08 和0.13 元，業(yè)績有望逐步好轉(zhuǎn),。但公司當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)2014年市盈率仍然過高,，其中隱含了市場對公司未來整合移動醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈的樂觀預(yù)期。當(dāng)“傳統(tǒng)硬件”與“新一代信息技術(shù)”相融合后,，市場總能迸發(fā)出熱烈的想象,。暫不對其進(jìn)行評級，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注公司后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈延伸的動作并謹(jǐn)防股東減持的風(fēng)險(xiǎn),。
 
　　尚榮醫(yī)療：新簽訂單加速,，業(yè)績釋放在即
 
　　研究機(jī)構(gòu)：安信證券撰寫日期：2013年07月15日
 
　　事件：中國政府采購網(wǎng)于2013年7月11日發(fā)布了山陽縣人民醫(yī)院整體遷建公開招標(biāo)采購項(xiàng)目中標(biāo)公告，尚榮醫(yī)療（002551,，股吧）為該項(xiàng)目的第一中標(biāo)候選人預(yù)中標(biāo)該項(xiàng)目,，項(xiàng)目預(yù)算約3億元人民幣。
 
　　點(diǎn)評：
 
　　新簽訂單加速跡象明顯,。公司2012年簽訂的合作協(xié)議高達(dá)47.6億元,，新簽的正式合同金額也達(dá)23.6億元，同比增速超過250%,。2013年上半年,，多少受到政府換屆影響，公司新簽訂單較少,，但7月以來公司已經(jīng)中標(biāo)/預(yù)中標(biāo)兩個(gè)項(xiàng)目,，金額達(dá)5.5億元，訂單加速跡象明顯（詳見表1）,。我國醫(yī)院建設(shè)工程市場空間大,，尚榮醫(yī)療作為首家切入醫(yī)院整體建設(shè)的工程承包商，競爭優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn),，未來市場份額將快速上升,。