潤(rùn)寶醫(yī)療網(wǎng)9月10日訊 日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，2019年1-6月,，醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約12227.5億元，同比增長(zhǎng)8.5%,，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額約1608.2億元,，同比增長(zhǎng)9.4%?？梢娨?guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)增速已超過營(yíng)業(yè)收入增速,，盈利能力增強(qiáng)。 在我國(guó),，半年制藥工業(yè)收入超過100億元的企業(yè)可以說是規(guī)模以上企業(yè)中的規(guī)模企業(yè)了,，下面且看看這些制藥企業(yè)各方面實(shí)力如何？ ▍半年制藥工業(yè)超百億企業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)大比拼 目前,，半年報(bào)已收官,，上市公司制藥工業(yè)半年收入超百億藥企達(dá)5家，預(yù)計(jì)全年制藥工業(yè)收入超百億的企業(yè)超過12家,?？梢姡瑑善敝萍耙恢滦栽u(píng)價(jià)后,，制藥工業(yè)行業(yè)市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升,。 2018年，A股,、H股上市公司制藥工業(yè)全年收入超過百億的企業(yè)有8家,，在2017年及以前全年則僅有3-4家。 在國(guó)家醫(yī)改政策的推動(dòng)下,，隨著資本運(yùn)作的成熟,、藥企之間的合作及并購(gòu)日益頻繁，制藥工業(yè)超百億的藥企會(huì)越來越多,，市場(chǎng)集中度越來越高,。 2019年上半年制藥工業(yè)收入超過百億的藥企有中國(guó)生物制藥、上海醫(yī)藥,、石藥集團(tuán),、復(fù)星醫(yī)藥和恒瑞醫(yī)藥（注：華潤(rùn)醫(yī)藥旗下工業(yè)收入合計(jì)也超百億，但其旗下有多家上市公司已有分開發(fā)布業(yè)績(jī)，本次不做考慮）五家,。 從成長(zhǎng)性來看,，這幾家企業(yè)的工業(yè)收入均保持了20%以上的快速增長(zhǎng)，遠(yuǎn)超我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)整體的10余個(gè)百分點(diǎn),。 其中,，制藥工業(yè)收入最高的為中國(guó)生物制藥，半年錄得125億元,，上海醫(yī)藥緊隨其后接近120億元,，石藥集團(tuán)和復(fù)星醫(yī)藥則在110億元左右，恒瑞醫(yī)藥剛剛突破百億大關(guān),。五家藥企藥品工業(yè)收入基本情況如下： 
注：數(shù)據(jù)來源于各上市公司半年報(bào)，數(shù)據(jù)供參考,。 從利潤(rùn)情況來看,，超過百億的制藥工業(yè)其毛利潤(rùn)均在大幾十億乃至百億，凈利潤(rùn)也均超過10億元,。其中,，藥品研發(fā)實(shí)力雄厚的恒瑞醫(yī)藥和中國(guó)生物制藥表現(xiàn)則更為突出。 中國(guó)生物制藥和恒瑞醫(yī)藥毛利潤(rùn)率超過80%,，尤其是恒瑞醫(yī)藥,，毛利潤(rùn)率已超過85%，而中國(guó)生物制藥2019年上半年的毛利潤(rùn)額已經(jīng)突破百億元大關(guān),。從凈利潤(rùn)來看,，凈利潤(rùn)額、凈利潤(rùn)率這兩家企業(yè)也穩(wěn)居前兩位,。 
注：數(shù)據(jù)來源于各上市公司半年報(bào),，數(shù)據(jù)供參考。 ▍半年制藥工業(yè)超百億企業(yè)產(chǎn)品線特征大比拼 ※治療領(lǐng)域分布特征：腫瘤及心腦血管用藥均有涉足 從五家企業(yè)主要產(chǎn)品涉及的治療領(lǐng)域來看,，雖然涉及多個(gè)治療領(lǐng)域,，但也以某一領(lǐng)域?yàn)楹诵摹?nbsp; 通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)，這五家企業(yè)都有涉及腫瘤及心腦血管疾病領(lǐng)域,?？梢姡@兩大治療領(lǐng)域藥品是企業(yè)做大規(guī)模必不可少的產(chǎn)品,。 其實(shí),，從根本上說這與我國(guó)疾病譜變化趨勢(shì)有關(guān)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高,，過去以傳染病,、寄生蟲病為主導(dǎo)的疾病譜已經(jīng)被心腦血管病、惡性腫瘤等慢性非傳染性疾?。∟CD）所取代,，成為當(dāng)前威脅居民健康的主要疾病,。 因此，我國(guó)市場(chǎng)用藥的需求也從之前以抗菌藥,、抗病毒類的抗感染用藥為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕难芎湍[瘤藥為主,。 雖然五大藥企的產(chǎn)品均涉及心腦血管、抗腫瘤用藥,，但除石藥集團(tuán)在心腦血管和腫瘤均有重磅產(chǎn)品外,，其余藥企涉及的治療領(lǐng)域則有各自的側(cè)重點(diǎn)和特色。 如上海醫(yī)藥,、中國(guó)生物制藥,、復(fù)星醫(yī)藥在消化系統(tǒng)及代謝方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，上藥的消化道菌群調(diào)節(jié)藥物培菲康,，中國(guó)生物制藥的潤(rùn)眾,、天晴甘美等肝病用藥，復(fù)星醫(yī)藥的肝病用藥阿拓莫蘭等也是各自細(xì)分行業(yè)的領(lǐng)先品牌,，恒瑞醫(yī)藥除了腫瘤用藥貢獻(xiàn)了企業(yè)大部分銷售收入外,，造影劑類用藥也為企業(yè)的收入貢獻(xiàn)了較大份額。 
注：根據(jù)各公司半年報(bào)整理,，供參考,。 ※大品種實(shí)力比拼 這些制劑收入超過百億的藥企過億品種的數(shù)量眾多，預(yù)計(jì)均在10個(gè)以上,。其中中國(guó)生物制藥和石藥集團(tuán)超過10億的品種預(yù)計(jì)均在兩個(gè)以上,。 
注：信息來源于年報(bào)/業(yè)績(jī)報(bào)告，部分企業(yè)為估計(jì)數(shù)據(jù),，供參考,。 ▍營(yíng)銷工作大比拼 ※銷售模式及推廣工作比拼 這些半年制藥工業(yè)銷售收入過百億的企業(yè)，銷售模式大多采用自營(yíng)+代理銷售的模式,。 一般而言,，藥企要做大做強(qiáng)都離不開自營(yíng)+代理模式。一般而言,，很多藥企均是將優(yōu)勢(shì)區(qū)域納入自建隊(duì)伍進(jìn)行銷售,，對(duì)于那些自建隊(duì)伍成本較高的區(qū)域丟給其他營(yíng)銷公司代理銷售。 
注：根據(jù)企業(yè)年報(bào)/業(yè)績(jī)報(bào)告整理,，供參考,。 ▍銷售費(fèi)用比拼 從各企業(yè)銷售費(fèi)用情況來看，銷售費(fèi)用占銷售收入的比例均在30%-40%之間,。在2019年上半年,，銷售費(fèi)用占比最高的是中國(guó)生物制藥，達(dá)到接近40%的39.39%，上藥,、石藥和恒瑞也相差不遠(yuǎn),，銷售費(fèi)用占比均在37%左右。 從銷售費(fèi)用的成長(zhǎng)性來看,，銷售費(fèi)用也保持了快速增長(zhǎng),，除中國(guó)生物制藥外，大多企業(yè)銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)速度要高于其制藥工業(yè)收入的增速,。 其中銷售費(fèi)用增長(zhǎng)幅度最大的是石藥集團(tuán),，同比增長(zhǎng)超過40%，接近制藥工業(yè)收入增速的兩倍,?？梢姡瑑善敝浦?，企業(yè)銷售費(fèi)用居高不下的狀態(tài)難以改變,。 
注：數(shù)據(jù)來源于各企業(yè)2018年年報(bào)和2019年半年報(bào)，其中上海醫(yī)藥,、復(fù)星醫(yī)藥未披露單獨(dú)的藥品工業(yè)銷售費(fèi)用，根據(jù)一定比例推算,；石藥集團(tuán)2018年銷售費(fèi)用根據(jù)一定匯率推算,，供參考。 ▍未來發(fā)展?jié)摿Υ蟊绕?nbsp; ※研發(fā)費(fèi)用大比拼 研發(fā)費(fèi)用投入是企業(yè)研發(fā)新產(chǎn)品及未來持續(xù)增長(zhǎng)的內(nèi)源性動(dòng)力,。從研發(fā)費(fèi)用投入情況來看,，恒瑞醫(yī)藥和中國(guó)生物制藥研發(fā)費(fèi)用金額投入和研發(fā)費(fèi)用占同期營(yíng)業(yè)收入的比例都遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他企業(yè)。 從研發(fā)投入占當(dāng)期銷售收入占比情況來看,，除上海醫(yī)藥外,，其余企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用投入達(dá)到7%以上，其中恒瑞醫(yī)藥和中國(guó)生物制藥超過了10%,。恒瑞醫(yī)藥達(dá)到最高的14.80%,，與全球性大藥企的研發(fā)投入比例差距相對(duì)較小。 
注：數(shù)據(jù)根據(jù)各企業(yè)年報(bào)及半年報(bào)整理,，均為整個(gè)企業(yè)的研發(fā)人員和研發(fā)費(fèi)用投入供參考,。 ※報(bào)告期研發(fā)成績(jī)比拼 這些企業(yè)在進(jìn)行相對(duì)高額的研發(fā)投入的同時(shí)，也獲得了大量的研發(fā)成果,，也是企業(yè)未來發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力,。五家企業(yè)相比而言，在新藥研發(fā)方面,，恒瑞醫(yī)藥,、中國(guó)生物制藥和石藥集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)更為明顯。 
注：根據(jù)各企業(yè)半年報(bào)整理，供參考,。 從國(guó)家醫(yī)改政策導(dǎo)向來看,，尤其是醫(yī)保目錄的更新速度加快和動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制的實(shí)施，醫(yī)保藥品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,。 在前不久發(fā)布的2019年版醫(yī)保目錄中,，調(diào)出150個(gè)品種，醫(yī)保資金騰籠換鳥,，為創(chuàng)新藥,、優(yōu)質(zhì)仿制藥留足空間。 從調(diào)出的品種看,，本次共調(diào)出150個(gè)品種,，其中約一半是被國(guó)家藥監(jiān)部門撤銷文號(hào)的藥品，其余主要是臨床價(jià)值不高,、濫用明顯,、有更好替代的藥品。 這樣的調(diào)整有望為創(chuàng)新藥,、優(yōu)質(zhì)仿制藥提供更多空間,，長(zhǎng)期來看，有利于激發(fā)優(yōu)質(zhì)藥品的研發(fā),，促進(jìn)我國(guó)藥品市場(chǎng)良性發(fā)展,，也有利于為我國(guó)領(lǐng)先的制藥工業(yè)企業(yè)尤其是研發(fā)實(shí)力較為強(qiáng)大的企業(yè)帶來巨大的市場(chǎng)發(fā)展空間。
注：數(shù)據(jù)來源于各上市公司半年報(bào)，數(shù)據(jù)供參考,。 從利潤(rùn)情況來看,，超過百億的制藥工業(yè)其毛利潤(rùn)均在大幾十億乃至百億，凈利潤(rùn)也均超過10億元,。其中,，藥品研發(fā)實(shí)力雄厚的恒瑞醫(yī)藥和中國(guó)生物制藥表現(xiàn)則更為突出。 中國(guó)生物制藥和恒瑞醫(yī)藥毛利潤(rùn)率超過80%,，尤其是恒瑞醫(yī)藥,，毛利潤(rùn)率已超過85%，而中國(guó)生物制藥2019年上半年的毛利潤(rùn)額已經(jīng)突破百億元大關(guān),。從凈利潤(rùn)來看,，凈利潤(rùn)額、凈利潤(rùn)率這兩家企業(yè)也穩(wěn)居前兩位,。 注：數(shù)據(jù)來源于各上市公司半年報(bào),，數(shù)據(jù)供參考。 ▍半年制藥工業(yè)超百億企業(yè)產(chǎn)品線特征大比拼 ※治療領(lǐng)域分布特征：腫瘤及心腦血管用藥均有涉足 從五家企業(yè)主要產(chǎn)品涉及的治療領(lǐng)域來看,，雖然涉及多個(gè)治療領(lǐng)域,，但也以某一領(lǐng)域?yàn)楹诵摹?nbsp; 通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)，這五家企業(yè)都有涉及腫瘤及心腦血管疾病領(lǐng)域,?？梢姡@兩大治療領(lǐng)域藥品是企業(yè)做大規(guī)模必不可少的產(chǎn)品,。 其實(shí),，從根本上說這與我國(guó)疾病譜變化趨勢(shì)有關(guān)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高,，過去以傳染病,、寄生蟲病為主導(dǎo)的疾病譜已經(jīng)被心腦血管病、惡性腫瘤等慢性非傳染性疾?。∟CD）所取代,，成為當(dāng)前威脅居民健康的主要疾病,。 因此，我國(guó)市場(chǎng)用藥的需求也從之前以抗菌藥,、抗病毒類的抗感染用藥為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕难芎湍[瘤藥為主,。 雖然五大藥企的產(chǎn)品均涉及心腦血管、抗腫瘤用藥,，但除石藥集團(tuán)在心腦血管和腫瘤均有重磅產(chǎn)品外,，其余藥企涉及的治療領(lǐng)域則有各自的側(cè)重點(diǎn)和特色。 如上海醫(yī)藥,、中國(guó)生物制藥,、復(fù)星醫(yī)藥在消化系統(tǒng)及代謝方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，上藥的消化道菌群調(diào)節(jié)藥物培菲康,，中國(guó)生物制藥的潤(rùn)眾,、天晴甘美等肝病用藥，復(fù)星醫(yī)藥的肝病用藥阿拓莫蘭等也是各自細(xì)分行業(yè)的領(lǐng)先品牌,，恒瑞醫(yī)藥除了腫瘤用藥貢獻(xiàn)了企業(yè)大部分銷售收入外,，造影劑類用藥也為企業(yè)的收入貢獻(xiàn)了較大份額。 注：根據(jù)各公司半年報(bào)整理,，供參考,。 ※大品種實(shí)力比拼 這些制劑收入超過百億的藥企過億品種的數(shù)量眾多，預(yù)計(jì)均在10個(gè)以上,。其中中國(guó)生物制藥和石藥集團(tuán)超過10億的品種預(yù)計(jì)均在兩個(gè)以上,。 注：信息來源于年報(bào)/業(yè)績(jī)報(bào)告，部分企業(yè)為估計(jì)數(shù)據(jù),，供參考,。 ▍營(yíng)銷工作大比拼 ※銷售模式及推廣工作比拼 這些半年制藥工業(yè)銷售收入過百億的企業(yè)，銷售模式大多采用自營(yíng)+代理銷售的模式,。 一般而言,，藥企要做大做強(qiáng)都離不開自營(yíng)+代理模式。一般而言,，很多藥企均是將優(yōu)勢(shì)區(qū)域納入自建隊(duì)伍進(jìn)行銷售,，對(duì)于那些自建隊(duì)伍成本較高的區(qū)域丟給其他營(yíng)銷公司代理銷售。 注：根據(jù)企業(yè)年報(bào)/業(yè)績(jī)報(bào)告整理,，供參考,。 ▍銷售費(fèi)用比拼 從各企業(yè)銷售費(fèi)用情況來看，銷售費(fèi)用占銷售收入的比例均在30%-40%之間,。在2019年上半年,，銷售費(fèi)用占比最高的是中國(guó)生物制藥，達(dá)到接近40%的39.39%，上藥,、石藥和恒瑞也相差不遠(yuǎn),，銷售費(fèi)用占比均在37%左右。 從銷售費(fèi)用的成長(zhǎng)性來看,，銷售費(fèi)用也保持了快速增長(zhǎng),，除中國(guó)生物制藥外，大多企業(yè)銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)速度要高于其制藥工業(yè)收入的增速,。 其中銷售費(fèi)用增長(zhǎng)幅度最大的是石藥集團(tuán),，同比增長(zhǎng)超過40%，接近制藥工業(yè)收入增速的兩倍,?？梢姡瑑善敝浦?，企業(yè)銷售費(fèi)用居高不下的狀態(tài)難以改變,。 注：數(shù)據(jù)來源于各企業(yè)2018年年報(bào)和2019年半年報(bào)，其中上海醫(yī)藥,、復(fù)星醫(yī)藥未披露單獨(dú)的藥品工業(yè)銷售費(fèi)用，根據(jù)一定比例推算,；石藥集團(tuán)2018年銷售費(fèi)用根據(jù)一定匯率推算,，供參考。 ▍未來發(fā)展?jié)摿Υ蟊绕?nbsp; ※研發(fā)費(fèi)用大比拼 研發(fā)費(fèi)用投入是企業(yè)研發(fā)新產(chǎn)品及未來持續(xù)增長(zhǎng)的內(nèi)源性動(dòng)力,。從研發(fā)費(fèi)用投入情況來看,，恒瑞醫(yī)藥和中國(guó)生物制藥研發(fā)費(fèi)用金額投入和研發(fā)費(fèi)用占同期營(yíng)業(yè)收入的比例都遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他企業(yè)。 從研發(fā)投入占當(dāng)期銷售收入占比情況來看,，除上海醫(yī)藥外,，其余企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用投入達(dá)到7%以上，其中恒瑞醫(yī)藥和中國(guó)生物制藥超過了10%,。恒瑞醫(yī)藥達(dá)到最高的14.80%,，與全球性大藥企的研發(fā)投入比例差距相對(duì)較小。 注：數(shù)據(jù)根據(jù)各企業(yè)年報(bào)及半年報(bào)整理,，均為整個(gè)企業(yè)的研發(fā)人員和研發(fā)費(fèi)用投入供參考,。 ※報(bào)告期研發(fā)成績(jī)比拼 這些企業(yè)在進(jìn)行相對(duì)高額的研發(fā)投入的同時(shí)，也獲得了大量的研發(fā)成果,，也是企業(yè)未來發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力,。五家企業(yè)相比而言，在新藥研發(fā)方面,，恒瑞醫(yī)藥,、中國(guó)生物制藥和石藥集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)更為明顯。 注：根據(jù)各企業(yè)半年報(bào)整理，供參考,。 從國(guó)家醫(yī)改政策導(dǎo)向來看,，尤其是醫(yī)保目錄的更新速度加快和動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制的實(shí)施，醫(yī)保藥品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,。 在前不久發(fā)布的2019年版醫(yī)保目錄中,，調(diào)出150個(gè)品種，醫(yī)保資金騰籠換鳥,，為創(chuàng)新藥,、優(yōu)質(zhì)仿制藥留足空間。 從調(diào)出的品種看,，本次共調(diào)出150個(gè)品種,，其中約一半是被國(guó)家藥監(jiān)部門撤銷文號(hào)的藥品，其余主要是臨床價(jià)值不高,、濫用明顯,、有更好替代的藥品。 這樣的調(diào)整有望為創(chuàng)新藥,、優(yōu)質(zhì)仿制藥提供更多空間,，長(zhǎng)期來看，有利于激發(fā)優(yōu)質(zhì)藥品的研發(fā),，促進(jìn)我國(guó)藥品市場(chǎng)良性發(fā)展,，也有利于為我國(guó)領(lǐng)先的制藥工業(yè)企業(yè)尤其是研發(fā)實(shí)力較為強(qiáng)大的企業(yè)帶來巨大的市場(chǎng)發(fā)展空間。
