近日，輝山乳業(yè)又爆出了一個大消息,。經(jīng)沈陽市中級人民法院受理債權(quán)人申請,，承載輝山乳業(yè)核心資產(chǎn)的兩家境內(nèi)公司——輝山乳業(yè)(中國)有限公司和遼寧輝山乳業(yè)集團(沈陽)有限公司正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。
此番之后,，通過諾亞財富旗下的資產(chǎn)管理平臺歌斐資產(chǎn)購買了歌斐創(chuàng)世優(yōu)選一號投資基金和歌斐創(chuàng)世優(yōu)選二號投資基金的投資者,，將成為最大的受害者。
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的資料顯示,，這兩只基金均成立于2016年3月30日,，產(chǎn)品周期一年，到期未能兌付,。
輝山乳業(yè)百億債務(wù)風(fēng)波 諾亞財富踩雷
2017年3月,，輝山乳業(yè)股價突然跳水大跌，隨著輝山乳業(yè)董事局主席兼首席執(zhí)行官楊凱承認(rèn)公司資金鏈斷裂,，一眾債權(quán)人身陷泥潭,。
據(jù)悉資不抵債的輝山乳業(yè)的債務(wù)達(dá)百億元以上，涉及超過70家主要債權(quán)人,，包括23家銀行金融機構(gòu),、10余家融資租賃公司,、一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺和資產(chǎn)管理公司。其中,，其中諾亞財富全資子公司歌斐資產(chǎn)涉及輝山乳業(yè)的債權(quán)達(dá)5.46億元,。
中國證券投資基金協(xié)會的資料顯示，歌斐資產(chǎn)涉及輝山乳業(yè)債務(wù)危機的產(chǎn)品有兩只,，分別是歌斐創(chuàng)世優(yōu)選一號投資基金和歌斐創(chuàng)世優(yōu)選二號投資基金,，均成立于2016年3月30日,。
官方資料顯示,，這兩只基金募集的資金，除可能持有少量現(xiàn)金,、銀行存款外,，將接近全部或全部用于向遼寧輝山乳業(yè)集團（沈陽）有限公司（輝山集團）收購其對輝山乳業(yè)（中國）有限公司（輝山中國）持有的應(yīng)收賬款債權(quán)，并由輝山中國在約定的期限內(nèi)向本基金支付清償對價,。
據(jù)媒體報道,，諾亞財富凍結(jié)輝山乳業(yè)香港資產(chǎn)的申請已被拒絕，法院沒有針對該公司批予非正審強制令,。也就是說,，諾亞財富需要靠自有資金來解決5.46億債權(quán)的兌付問題。
轉(zhuǎn)型帶來風(fēng)險問題 資產(chǎn)管理能力存疑
屋漏偏逢連夜雨,，就在被曝出陷入輝山乳業(yè)債券兌付危機不到3個月,，諾亞財富30億元私募基金又陷入了樂視危局，這已經(jīng)是諾亞財富一年內(nèi)第四次“踩雷”,。細(xì)數(shù)這些事件,，不難看出諾亞財富的轉(zhuǎn)型之困。
諾亞財富最初的主營業(yè)務(wù)其實是金融產(chǎn)品的銷售商和渠道商,，當(dāng)這種模式的生存空間受到限制時,，謀求轉(zhuǎn)型勢在必然，而歌斐資產(chǎn)作為諾亞財富的資產(chǎn)端也就此應(yīng)運而生,。
不過,，轉(zhuǎn)型也同樣帶來了更多的風(fēng)險問題。
2017年3月,，報案已兩年多的中國基金子公司第一案在上海高級人民法院終審判決,，兩名被告深圳吾思基金負(fù)責(zé)人李志剛和云南楚雄地產(chǎn)開發(fā)商李銳鋒因合同詐騙罪，分別被判處無期徒刑并處罰金500萬元和10年有期徒刑并處罰金300萬元,。而這個被騙方和報案方,，同樣是諾亞財富，其風(fēng)控的壓力不言而喻,。
失敗的案例還不止于此,。2016年11月,，諾亞財富承銷的酒店私募股權(quán)資金悅榕基金被曝失敗。該產(chǎn)品是由全國50余名投資人共同投資的私募股權(quán)基金,，有投資人稱,，在此前的宣傳中諾亞財富承諾了“3.4倍回報、四年半收回本金,、六年后上市”的收益目標(biāo),。然而由于IPO失敗、收益下滑成了投資人逃避不了的現(xiàn)實,。6名投資人還上告證監(jiān)會,，稱諾亞財富存在夸大銷售問題。
資料顯示,，諾亞財富是第三方銷售,，它的模式非常類似于“返傭”的收費模式，它的收入來源于管理人,。因此在這種返傭的模式下,，諾亞等第三方財富管理機構(gòu)與管理方通過管理費分成形成利益捆綁，與其應(yīng)有的獨立性原則相悖,。諾亞財富想借助歌斐資產(chǎn)由第三方銷售商轉(zhuǎn)為資產(chǎn)管理公司,，由其投資表現(xiàn)來看，仍需要更多積淀,。
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