醫(yī)藥網(wǎng)1月29日訊
一,、2018年市場供求特征及2019年預(yù)測
?。ㄒ唬┽t(yī)藥行業(yè)生產(chǎn)動能下降，工業(yè)增加值增速放緩,。
2018年以來,，在仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價全面推進、化學(xué)藥品注冊新分類改革方案初步實施,、藥物臨床試驗數(shù)據(jù)核查流程化等多方面因素影響下,，醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)成本加大，大部分企業(yè)受到了沖擊,，生產(chǎn)動能有所下降,。1-10月,，醫(yī)藥制造業(yè)工業(yè)增加值增速為9.9%,，比上年同期下降2.1個百分點。預(yù)計2018年全年,，醫(yī)藥制造業(yè)工業(yè)增加值增速約9.5%,。
（二）主要產(chǎn)品產(chǎn)量增速下滑,。
盡管近幾年我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)不斷加速轉(zhuǎn)型升級,，外貿(mào)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化調(diào)整，但這一進程仍較為緩慢,。2018年以來,，受到原料藥價格上漲、環(huán)保壓力持續(xù)增大,、消費淡季等多重影響,，化學(xué)藥品原藥產(chǎn)量增速呈持續(xù)下滑態(tài)勢。1-10月,，化學(xué)原料藥產(chǎn)量為231.3萬噸,，同比下降1.3%。預(yù)計2018年全年化學(xué)原料藥產(chǎn)量將達到275萬噸,，同比下降約2%,。
2018年以來，我國中藥材市場行業(yè)較為疲軟,，加之我國藥品監(jiān)管的不斷規(guī)范,，導(dǎo)致中成藥工業(yè)企業(yè)的積極性受到影響，中成藥產(chǎn)量增速有所放緩,。1-10月,，中成藥產(chǎn)量為219.2萬噸,，同比下降5.1%，這也是2016年2月以來的首次負增長,。預(yù)計2018年全年中成藥產(chǎn)量將達到255萬噸左右,，同比下降約3%。
?。ㄈ┽t(yī)藥行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增速進一步加快,。
2018年以來，醫(yī)藥行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入保持較快增長,，增長因素主要來自：1.藥品企業(yè)部分產(chǎn)品招標放量以及新進醫(yī)保放量,；2.& 兩票制& 推進中，藥品營銷模式轉(zhuǎn)變帶來表觀收入提升,；3.部分產(chǎn)品漲價,，包括環(huán)保因素帶來原料藥漲價，以及中藥材和品牌OTC產(chǎn)品提價等,。1-9月,，醫(yī)藥制造業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入18203.7億元，同比增長13.6%,，增速較上年同期提高1.5個百分點,。
（四）醫(yī)藥行業(yè)PPI漲幅持續(xù)擴大,。
2018年以來,，受國際大宗產(chǎn)品價格上漲、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的影響,，加之上年同期基數(shù)較低影響,，醫(yī)藥品價格持續(xù)上升，漲幅進一步擴大,。1-10月,，醫(yī)藥制造業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲3.0%。預(yù)計2018年全年醫(yī)藥制造業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲約3.1%,。
?。ㄎ澹Я坎少徴呗涞兀唐趯a(chǎn)生負面沖擊,，長期將推動產(chǎn)業(yè)升級,。
2018年下半年，國家啟動藥品集中采購試點,，試點地區(qū)范圍為北京,、上海、天津,、重慶和沈陽,、大連,、廈門、廣州,、深圳,、成都、西安11個城市（以下簡稱& 4+7城市& ）,，涉及31個指定規(guī)格的采購品種,。
在以價換量、帶量采購在藥品品質(zhì)確定的背景下,，有利于藥價下降,。一方面，帶量采購在招標的時候就承諾藥品的銷量,，有別于以往只招標價格而沒有數(shù)量的藥品招標,，保證在8-15個月內(nèi)用完，帶量采購中標后的企業(yè)將不需要像以往一樣進醫(yī)院& 做工作& ,，真正實現(xiàn)& 招采合一& ,，消除醫(yī)院的& 二次議價& 空間；另一方面,，上述11個城市用藥市場價格確定后,，對其他地區(qū)具有參考作用,，將進一步降低其他地區(qū)的用藥價格水平,。從短期來看，帶量采購將會對行業(yè)產(chǎn)生負面沖擊,，但長期來看,，將推動產(chǎn)業(yè)升級，由仿制向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型,。
?。?7種抗癌藥納入國家醫(yī)保，創(chuàng)新藥迎來發(fā)展機遇期,。
國家醫(yī)保局加快推進抗癌藥醫(yī)保準入專項談判工作,，2018年10月10日，國家醫(yī)療保障局發(fā)布《關(guān)于將17種抗癌藥納入國家基本醫(yī)療保險,、工傷保險和生育保險藥品目錄乙類范圍的通知》,，除了諾華用于治療骨髓纖維化的蘆可替尼外，其余17個抗癌藥順利進入醫(yī)保目錄,。
從藥品所屬國別來看,，僅有恒瑞醫(yī)藥的培門冬酶和正大天晴（中國生物制藥）的安羅替尼2個國產(chǎn)藥入選，其余15個均為進口獨家品種（阿扎胞苷的國內(nèi)獨家銷售權(quán)由百濟神州代理）,。
從藥品上市時間角度來看,，有10種是2017年以后在國內(nèi)新上市的藥品,，這表明我國對醫(yī)藥創(chuàng)新的支持力度加大。這些品種銷售歷史存量較少,，進入醫(yī)保目錄后,，將迎來快速放量，增長空間較大,。
從藥品價格來看,，以2017-2018年各藥品最低中標價為基準，17個談判藥品平均降幅達56.7%,，與周邊國家或地區(qū)市場價格相比平均低約36%,，可見藥企進入醫(yī)保目錄的意愿強烈。其中,，降價幅度最高的是武田制藥的伊沙佐米,，達到78.05%；降價幅度最低的是恒瑞醫(yī)藥的培門冬酶,，降價21%,，在一定程度上也體現(xiàn)了我國對國產(chǎn)創(chuàng)新藥的支持。
?。ㄆ撸┬掳婊幠夸洺鰻t,，基層用藥升級可期。
2018年10月25日,，國家衛(wèi)健委正式發(fā)布2018年版基本藥物目錄,，目錄包括化學(xué)藥品和生物制品、中成藥和中藥飲片3部分,?；瘜W(xué)藥品和生物制品主要依據(jù)臨床藥理學(xué)分類，共417個品種,；中成藥主要依據(jù)功能分類,，共268個品種；已有頒布國家標準的中藥飲片為國家基本藥物,。
新版基藥目錄滿足更多常見病,、慢病用藥需求，將有效助力分級診療推進,。從治療領(lǐng)域看,，呼吸系統(tǒng)疾病、糖尿病,、慢性心血管病,、抗抑郁和精神病、消化、病毒性肝炎等是品種納入較多的領(lǐng)域,。大量臨床價值高品種的調(diào)入,，一方面更大程度滿足了這些常見病和慢性病的患者需求，同時有利于推動分級診療的制度建立,。過去基層醫(yī)療機構(gòu)尤其是社區(qū)衛(wèi)生中心和鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院的用藥幾乎都來自于基藥目錄,，基層可選用藥相對有限，大幅調(diào)入將給患者就近就醫(yī)提供更多便利,，大醫(yī)院人滿為患的情況也有望得到有效緩解,。
（八）精準醫(yī)療尚處于起步階段,，行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?
近幾年,，我國在精準醫(yī)療領(lǐng)域發(fā)布的政策非常密集，正在加速推進行業(yè)監(jiān)管的跟進,。同時,，我國精準醫(yī)療行業(yè)發(fā)展迅猛，市場規(guī)模增長速度較快,。由于目前行業(yè)進入壁壘并未成型,，行業(yè)不斷涌入新的參與者，開辟出新的市場,。此外,，精準醫(yī)療行業(yè)技術(shù)的局限性導(dǎo)致新的治療方法暫時難以大規(guī)模使用，基因庫和大數(shù)據(jù)等基礎(chǔ)設(shè)施尚待建設(shè),。綜合來看,，我國精準醫(yī)療行業(yè)正處于起步階段。
在精準治療領(lǐng)域,，未來靶向藥物有望代替激素類藥物和細胞毒性藥物,，在腫瘤個體化治療上發(fā)揮重要作用。有預(yù)測顯示,，2018年全球靶向治療藥物市場份額將由2013年的46%升至66%，而激素類藥物和細胞毒性藥物的市場份額則將分別由2013年的24%和20%降至13%和12%,，單克隆抗體和小分子靶向藥物未來發(fā)展前景可觀,。未來，靶向藥物仍將是藥物研發(fā)的重點,，并有望從單靶點到多靶點,，從腫瘤領(lǐng)域向其他疾病領(lǐng)域延伸。針對心血管,、糖尿病等復(fù)雜慢性病領(lǐng)域的靶點研究有望加策,。心血管病的常見治療靶點包括ETA、GLP-1、DPP-4,、Cdc-2,、PCNA、hDL等,，糖尿病的常見治療靶點包括PPAR,、CGRP、GLP-1,、DPP-4,、NOS等。
?。ň牛┤丝诶淆g化程度加深,，老年病、慢性病用藥需求較大,。
中國人口的老齡化有加速跡象,。根據(jù)全國老齡辦最新公布的數(shù)據(jù)，截至2017年底,，全國60歲及以上老年人口已經(jīng)達到2.41億人,，占總?cè)丝诘?7.3%，較上年提高0.6個百分點,。其中,，65歲及以上人口達到1.58億人，占總?cè)丝诘?1.4%,，較上年提高0.6個百分點,。2017年新增老年人口首次超過1000萬。預(yù)計到2050年前后,，我國老年人口將達到峰值4.87億,，我國老齡化水平將達到35.1%，從目前平均每6個人中1個老人,，快速變?yōu)槠骄蛔?個人中就有1個老人,，屆時，老齡化水平比世界平均值高13.8個百分點,，我國將躋身于世界高度老齡化國家的行列,，未來老年病、慢性病用藥的市場需求依然較大,。
?。ㄊ?019年展望：供給側(cè)改革推進，工業(yè)增加值增速下降,；需求端旺盛,，主營收入增速上升。
供給端，受一致性評價工作,、藥品上市許可持有人制度,、加強質(zhì)量監(jiān)管等因素影響，醫(yī)藥行業(yè)將控制現(xiàn)有藥品品種乃至現(xiàn)有藥品生產(chǎn)廠家的數(shù)量,，從優(yōu)化存量品種以及優(yōu)化存量廠家的角度凈化行業(yè),，優(yōu)化競爭環(huán)境，實現(xiàn)減少醫(yī)藥領(lǐng)域低端供給和無效供給,，實現(xiàn)去產(chǎn)能,；同時充實評審力量，加強對企業(yè)研發(fā)的指導(dǎo),，加快審評審批,，優(yōu)化政策環(huán)境鼓勵創(chuàng)新。需求端,，隨著我國社會老齡化程度的提高,、人們保健意識的增強以及疾病譜的改變，行業(yè)需求持續(xù)向上,。預(yù)計2019年,，醫(yī)藥制造業(yè)工業(yè)增加值增速將達到8%左右，主營業(yè)務(wù)收入將達到27830億元左右,。
二,、2018年進出口特征及2019年預(yù)測
（一）國內(nèi)藥品的進口替代效應(yīng)增強,，醫(yī)藥品進口額增速下降,。
2018年以來，我國加快仿制藥一致性評價工作,，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新政策環(huán)境向好,，醫(yī)藥企業(yè)加大研發(fā)力度，國內(nèi)藥品的進口替代效應(yīng)進一步增強,。綜合來看,，醫(yī)藥品進口額仍保持增長態(tài)勢，但增速放緩,。1-10月,，醫(yī)藥品進口額239.7億美元，同比增長10%,，增速較1-9月上升1.9個百分點，但仍較上年同期下降11.9個百分點,。初步估計,，2018年全年醫(yī)藥品進口額將達到300億美元左右，同比增長約12%。
?。ǘ┦澜缃?jīng)濟復(fù)蘇,，醫(yī)藥品出口額增速明顯上升。
2018年,，中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù),，但對我國藥企影響有限，主要原因有：一是雖然中國每年出口美國的藥品種類繁多,，但整體規(guī)模偏?。欢菄鴥?nèi)廣闊的市場需求,、不低甚至更高的利潤水平以及更為熟悉的政策和市場環(huán)境,，導(dǎo)致國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)以內(nèi)向型經(jīng)濟為主。
從全球范圍看,，2018年前3季度,，世界經(jīng)濟低增長、低通脹,、低利率的& 三低狀態(tài)& 已被打破,，我國醫(yī)藥出口貿(mào)易狀況明顯改善，出口增速大幅提高,。1-10月,，醫(yī)藥品出口額144.3億美元，同比增長22.1%,。初步估計,，2018年全年醫(yī)藥品進口額將達到181億美元左右，同比增長約20%,。
?。ㄈ┮恢滦栽u價、帶量采購將加快進口替代,，醫(yī)藥品進口額增速將下行,。
自2016年3月國家食藥監(jiān)總局發(fā)布《國務(wù)院辦公廳關(guān)于開展仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價的意見》，正式拉開仿制藥一致性評價工作的序幕,。開展仿制藥質(zhì)量療效一致性評價是促進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的改革,，目的就是要使生產(chǎn)的仿制藥能夠在臨床上與原研藥相互替代，可以提高我國藥品企業(yè)的國際競爭力,。
2018年11月15日,，《4+7城市藥品集中采購文件》正式公布，將在11個城市組織開展試點品種的集中招標采購,。此次集采最終的中標價很可能成為制定醫(yī)保支付價的基礎(chǔ),。醫(yī)保支付價將帶來醫(yī)生處方動力根本的變化,，醫(yī)療機構(gòu)將成為壓低藥價的力量，從而帶來整個醫(yī)藥市場,，尤其是仿制藥市場深層次結(jié)構(gòu)性的改變,。質(zhì)量高、成本能夠有效控制的治療性品種在今后將長期受益,。
隨著一致性評價工作的推進和帶量采購的啟動,，新藥審評審批加速，藥品市場將形成創(chuàng)新藥和優(yōu)質(zhì)仿制藥并重的格局,。因此,，未來國產(chǎn)創(chuàng)新優(yōu)質(zhì)藥品對國外藥品的進口替代效應(yīng)將更加明顯。預(yù)計2019年醫(yī)藥品進口額將達到324億美元左右,，同比增長約8%,，增速趨緩。
?。ㄋ模┦澜缃?jīng)濟下行風險將加大,，醫(yī)藥出口額增速將放緩。
過去幾年,，在發(fā)達國家經(jīng)濟政策的共同刺激下,，世界經(jīng)濟復(fù)蘇形成較好的周期性。但是短期來看,，世界經(jīng)濟周期和宏觀政策的支撐作用都將減弱,。具體從經(jīng)濟周期來看，主要經(jīng)濟體制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)下滑,，股市房地產(chǎn)市場有所降溫,，均預(yù)示著經(jīng)濟增長可能放慢腳步。在宏觀政策方面,，發(fā)達經(jīng)濟體減稅的刺激效益逐漸減退,，貨幣政策也不斷收緊，市場預(yù)計美聯(lián)儲還將多次加息,，歐洲央行也將縮減量化寬松的規(guī)模,，這將進一步影響世界經(jīng)濟。因此,，國際組織目前紛紛下調(diào)了對2019年世界經(jīng)濟的預(yù)測,。隨著世界經(jīng)濟下行風險的上升，我國醫(yī)藥品出口額增速將有所放緩,。預(yù)計2019年醫(yī)藥品出口額將達到205.4億美元左右,，同比增長約13.5%。
三,、2018年投資特征及2019年預(yù)測
近兩年來,，隨著仿制藥一致性評價以及藥品生產(chǎn)工藝自查的全面展開,，國家對醫(yī)藥企業(yè)藥品生產(chǎn)的安全性,、有效性提出了更高要求,，這無疑加大了藥企的生產(chǎn)經(jīng)營成本，導(dǎo)致部分藥企直接放棄部分品種,、項目或延緩評價中品種的項目建設(shè),，這對醫(yī)藥制造業(yè)固定資產(chǎn)投資的影響較大。但隨著醫(yī)藥行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的不斷深入,，一些藥企加大了在醫(yī)藥新興領(lǐng)域的投資布局,，從而表現(xiàn)為2018年以來固定資產(chǎn)投資額同比下降幅度持續(xù)收窄。1-10月,，醫(yī)藥制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長1.9%,。初步預(yù)計，2018年醫(yī)藥行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速有望達到3%,。
?。ㄒ唬┽t(yī)藥行業(yè)并購將更加激烈，投資需求保持旺盛,。
據(jù)不完全統(tǒng)計,，2018年1月1日至6月29日，在醫(yī)藥健康上市公司中,，共發(fā)生140起并購事件,，總金額近660億元，涉及生物藥企,、醫(yī)療服務(wù)機構(gòu),、零售藥店等各個領(lǐng)域。
2018年上半年醫(yī)藥并購呈現(xiàn)以下特點,。第一,，上市公司之間互相整合，比如華潤醫(yī)藥并購江中藥業(yè),，這可以看作是醫(yī)藥上市公司互相整合的一個典型案例,。不少小市值的醫(yī)藥上市公司其實面臨很大的生存壓力，而在競爭激烈的情況下,，以后也會有更多的上市公司進行參股或者并購,、整合。第二,，多家上市公司高價收購虧損企業(yè),。如康恩貝以6.52億元參股虧損企業(yè)嘉和生物；步長制藥5月份宣布將通過收購和增資的方式,，持有已資不抵債的遼寧九洲龍躍藥業(yè)有限公司51%股權(quán),。專家分析,，上市公司并購資產(chǎn)以前更多是出于利潤考慮，而目前出于公司發(fā)展戰(zhàn)略的考慮,，不得不并購一些虧損的標的來搭建發(fā)展平臺,。第三，生物醫(yī)藥并購火熱,。在140起并購中,，生物醫(yī)藥就占據(jù)了28席。此外,，生物醫(yī)席,。此外，生物醫(yī)藥單筆金額也比較高,，超過5億元的共計10起,。多家生物藥企和投資機構(gòu)表示，之所以生物醫(yī)藥領(lǐng)域并購,、投資呈現(xiàn)火熱之勢,，主要還是當前的政策、人才都在助力生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展,。第四,，海外并購相對乏力。在海外并購比較活躍的企業(yè)主要還是一些大的集團公司,，例如復(fù)星醫(yī)藥,、上海醫(yī)藥、人福醫(yī)藥,、綠葉制藥等,。
2018年下半年，醫(yī)藥行業(yè)并購依然火熱,。11月22日,，上海萊士公告，擬作價約50億美元并購全球血液檢測領(lǐng)域的絕對龍頭企業(yè)GDS,，通過對價換股,，將引進GDS的原股東暨國際血液巨頭基立福Grifols成為公司的戰(zhàn)略股東。同時,，公司還將擬作價約5.89億歐元并購德國擁有70年歷史的全球性全產(chǎn)業(yè)鏈血液制品公司Biotest,。這兩項交易的金額折合人民幣將近400億元。
預(yù)計2019年,，受醫(yī)藥健康領(lǐng)域的一系列改革政策驅(qū)動,，醫(yī)藥并購還將更加激烈，金額和并購數(shù)量或許還會有所刷新,，由此帶來的投資需求將保持旺盛,。
?。ǘ┧幤笱邪l(fā)投入將繼續(xù)增加。
2018年以來,，我國醫(yī)藥行業(yè)關(guān)于創(chuàng)新藥的政策頻頻出臺,，上市藥企也紛紛加大研發(fā)投入,，以求搶占更大市場份額,。A股224家醫(yī)藥制造企業(yè)的三季報數(shù)據(jù)顯示,，2018年前三季度研發(fā)費用前十的企業(yè),，研發(fā)費用均超過3億元,，其中有2家企業(yè)的研發(fā)費用超過10億元,。
作為創(chuàng)新藥行業(yè)的巨頭,，恒瑞醫(yī)藥2018年前三季度研發(fā)支出共計17.37億元,，同比上漲39.68%，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重再次提升,，達13.94%,。預(yù)計2019年,，研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展,，行業(yè)投入將逐步加大,。
?。ㄈ┩赓Y投資信心增強，醫(yī)藥行業(yè)吸引外資增速將回升,。
2018年以來,，雖然醫(yī)藥行業(yè)外商直接投資合同項目數(shù)增加，但是實際使用外資金額減少,。1-10月,，醫(yī)藥行業(yè)外商直接投資合同項目110個,，較上年同期增加9個,；醫(yī)藥行業(yè)實際使用外資金額為10.6億美元，同比下降43.6%,，而上年同期為同比增長4.1%。
展望2019年,，外商有望加大對醫(yī)藥行業(yè)的投資,。2018年國慶節(jié)前，國務(wù)院常務(wù)會議再次發(fā)出了& 實施更加積極主動開放戰(zhàn)略& 的信號，部署推動外商投資重大項目落地,、鼓勵擴大外商投資范圍,、大力保護知識產(chǎn)權(quán)等一系列開放措施，這無疑將為在華投資的外企帶來利好,。接著在11月5日的進博會開幕式上,，國家最高領(lǐng)導(dǎo)人表示,，擴大開放要持續(xù)放款市場準入，加快醫(yī)療,、電信,、教育、文化領(lǐng)域的開放,，這些領(lǐng)域都是外資一直希望能夠進入的領(lǐng)域。
?。ㄋ模?019年展望：醫(yī)藥行業(yè)投資增速將繼續(xù)上升。
展望2019年,，一是受醫(yī)藥行業(yè)改革政策驅(qū)動，醫(yī)藥并購活動將繼續(xù)保持活躍,；二是上市藥企將持續(xù)加大研發(fā)投入，以求搶占更大市場份額金額,；三是我國將加快對醫(yī)療領(lǐng)域的開放,，外資投資信心增強,。因此,，醫(yī)藥行業(yè)投資增速將延續(xù)上升走勢,。初步估計，2019年醫(yī)藥制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額將達到6782億元左右,，同比增長約10%,。
四,、2018年經(jīng)營績效特征及2019年預(yù)測
?。ㄒ唬┦芸刭M、研發(fā)費用等因素影響,，醫(yī)藥行業(yè)利潤增速下降,。
2018年以來，醫(yī)藥行業(yè)利潤增速呈下降走勢,，且低于主營業(yè)務(wù)收入增速,。利潤增速下滑主要原因有以下幾點：一是2018年大醫(yī)院的控費/控藥占比是高峰期，很多醫(yī)院要達標,，需要砍掉部分品種,；二是大型制藥公司面對帶量采購等促進行業(yè)高速整合的政策，加大了對創(chuàng)新藥的投入,，研發(fā)費用增速普遍大幅高于收入增速,，利潤增速有所下滑；三是& 金稅工程& 和& 兩票制& 以后,，增值稅基本上不能規(guī)避,，部分增值稅轉(zhuǎn)嫁到生產(chǎn)廠家頭上，影響利潤增速,。1-9月，醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)利潤總額2305.9億元,，同比增長11.5%,，較上年同期下降6.9個百分點。初步估計,，2018年醫(yī)藥制造業(yè)利潤總額將達3050億元左右,，同比增長約9%。
?。ǘ┽t(yī)藥行業(yè)毛利率上升,，行業(yè)盈利能力持續(xù)提升,。
2018年以來,，醫(yī)藥行業(yè)盈利能力持續(xù)提升，主要受益于醫(yī)藥工業(yè)的內(nèi)生增長、行業(yè)集中度的提升,、藥品價格漲幅擴大等。1-10月,，醫(yī)藥行業(yè)毛利率為40.17%,。預(yù)計2018全年,，行業(yè)盈利能力將繼續(xù)增強,。
展望2019年,，一方面,，醫(yī)保局對醫(yī)?；鸸芾韺⒏訃栏瘢瑢τ卺t(yī)?？刭M工具,、控費管理解決方案需求將更強烈,，再加上一致性評價的影響,，仿制藥降價趨勢不可改變,；另一方面,，在國家鼓勵創(chuàng)新背景下，創(chuàng)新藥研發(fā)投入加大,，藥企也有較強議價能力,，但是創(chuàng)新藥的上市需要較長時間，短期來看,，對藥企利潤貢獻將有限。因此,，在醫(yī)?？刭M、帶量采購,、一致性評價等政策影響下降,，藥品價格降價壓力較大，且新藥研發(fā)投入較大導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本提高,，醫(yī)藥行業(yè)利潤增速或?qū)⒗^續(xù)下行,。初步估計,，2019年醫(yī)藥行業(yè)利潤總額將達到3233億元左右，同比增長約6%,。
