點(diǎn)評(píng)：衛(wèi)計(jì)委是醫(yī)改主導(dǎo)行政部門,，其重點(diǎn)工作的推進(jìn)力度直接影響醫(yī)藥行業(yè)的運(yùn)行,，從其2015年的重點(diǎn)任務(wù)分析，2015年將是醫(yī)改持續(xù)快速推進(jìn)的一年,，主要體現(xiàn)在：公立醫(yī)院改革試點(diǎn)鋪開,、醫(yī)保覆蓋標(biāo)準(zhǔn)繼續(xù)提升、基本藥物制度持續(xù)推進(jìn),、基層醫(yī)療服務(wù)和公共衛(wèi)生服務(wù)持續(xù)投入,。總之,，我們認(rèn)為,，2015年各項(xiàng)醫(yī)改政策持續(xù)推進(jìn)給行業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)一定的擾動(dòng)，但受益于國(guó)內(nèi)老齡化加速進(jìn)程的帶來(lái)的用藥剛需剛需,，醫(yī)藥行業(yè)收入,、利潤(rùn)仍將保持12-15%的穩(wěn)健增長(zhǎng)。從投資角度講,，建議配置1）順應(yīng)醫(yī)改方向,、高性價(jià)比剛需用藥的標(biāo)的。如：恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧),、天士力(600535,股吧),、信立泰(002294,股吧)、康緣藥業(yè)(600557,股吧),。2）受政策影響較小的醫(yī)療器械,、診斷、服務(wù)行業(yè),。如迪瑞醫(yī)療(300396,股吧),、迪安診斷(300244,股吧)、愛爾眼科(300015,股吧)等。

醫(yī)保補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)提升,，行業(yè)有望保持12-15%的穩(wěn)健增長(zhǎng),。繼續(xù)提高城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和新農(nóng)合政府補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。全面實(shí)施城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn),，完善疾病應(yīng)急救助制度，切實(shí)發(fā)揮托底救急作用,。暫不考慮商業(yè)健康險(xiǎn)對(duì)支付端的增量影響,，我們認(rèn)為隨著國(guó)內(nèi)老齡化進(jìn)程加速帶來(lái)的剛性需求、醫(yī)保補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)的提升,、大病醫(yī)保的推進(jìn)奠定了行業(yè)增長(zhǎng)的基礎(chǔ),，我們認(rèn)為2015年醫(yī)藥行業(yè)收入和利潤(rùn)有望保持12-15%的穩(wěn)定增長(zhǎng)。給予行業(yè)“增持”評(píng)級(jí),。

公立醫(yī)院改革試點(diǎn)從縣級(jí)向城市公立醫(yī)院延伸：2014年，縣級(jí)公立醫(yī)院已經(jīng)覆蓋2400多個(gè)醫(yī)院,，改革方式上破除了以藥補(bǔ)醫(yī),，取消了藥品加成，調(diào)整了醫(yī)療服務(wù)價(jià)格,，試點(diǎn)地區(qū)縣域內(nèi)就診率達(dá)到85%以上,；同時(shí)衛(wèi)計(jì)委制定了城市公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)指導(dǎo)意見，國(guó)家和省級(jí)試點(diǎn)城市達(dá)到63個(gè),。2015年計(jì)劃啟動(dòng)江蘇,、安徽、福建,、青海四省深化醫(yī)改綜合試點(diǎn)工作,，跟蹤指導(dǎo)試點(diǎn)進(jìn)程，發(fā)揮示范帶動(dòng)作用,。我們認(rèn)為,，從政策的走向來(lái)看，2015年藥品（特別是處方藥）的壓力將持續(xù)加大,，取消藥品加成將重構(gòu)目前行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈,，對(duì)藥品生產(chǎn)企業(yè)的銷售模式、盈利能力都將有非常大的影響,，看好具備剛性需求,、創(chuàng)新性醫(yī)藥企業(yè)投資價(jià)值，如恒瑞醫(yī)藥,、天力士,、信立泰,、康緣藥業(yè)等。

價(jià)格談判,、基本藥物和非基本藥物采購(gòu)機(jī)制銜接,，真正迎來(lái)招標(biāo)大年：2015年任務(wù)提出，建立國(guó)家藥物政策協(xié)調(diào)機(jī)制,，完善國(guó)家藥物政策體系,。落實(shí)完善公立醫(yī)院藥品集中采購(gòu)工作的指導(dǎo)意見。建立部分藥品價(jià)格談判機(jī)制,。推進(jìn)基本藥物與非基本藥物采購(gòu)機(jī)制銜接,。全面啟動(dòng)藥品集中采購(gòu)平臺(tái)規(guī)范化建設(shè)。根據(jù)此前產(chǎn)業(yè)調(diào)研（杭州維吉訂閱號(hào)）,，2015.6前完成新一輪藥品采購(gòu)工作,，同時(shí)結(jié)合此次發(fā)布會(huì)公告，我們認(rèn)為《關(guān)于完善公立醫(yī)院藥品集中采購(gòu)工作的指導(dǎo)意見》（正式版）有望在今年上半年出臺(tái),，整體招標(biāo)工作將快于2014年,，優(yōu)先受益的主要包括2010以來(lái)有新獲批產(chǎn)品的企業(yè)，如恒瑞醫(yī)藥,、康緣藥業(yè),、信立泰等。

投資建議：我們認(rèn)為,，2015年各項(xiàng)醫(yī)改政策持續(xù)推進(jìn)給行業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)一定的擾動(dòng)，但受益于國(guó)內(nèi)老齡化進(jìn)程的剛需,，醫(yī)藥行業(yè)仍將保持12-15%的穩(wěn)健增長(zhǎng),。從投資角度講，建議配置1）順應(yīng)醫(yī)改方向,、高性價(jià)比剛需用藥的標(biāo)的,。如：恒瑞醫(yī)藥、天士力,、信立泰,、康緣藥業(yè)。2）受政策影響較小的醫(yī)療器械,、診斷,、服務(wù)行業(yè)。如迪瑞醫(yī)療、迪安診斷,、愛爾眼科等,。