而醫(yī)保目錄內(nèi)的藥品價格放開的具體工作方案在2014年11月上報國務(wù)院審批,2015年1月起實施,。廣東省醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長張俊修昨日對記者表示,本月下旬將馬上就此進(jìn)行會議探討,醫(yī)藥價格市場化值得肯定,。
低價藥藥價限制已放開,落地執(zhí)行存悖論
事實上,今年的藥價改革激進(jìn)從放開低價藥藥價開始,。
多年來,我國對藥價采取最高零售價管理,中央及省級物價部門按權(quán)屬不同分別制定藥品“最高零售價”。然而,有人認(rèn)為現(xiàn)行“最高零售價”并不能消除“藥價虛高”等問題,也沒有合理地處理好藥品價格與質(zhì)量的關(guān)系,這樣的管理制度已不能適應(yīng)存在,新的藥價管理模式已經(jīng)行業(yè)內(nèi)的熱點話題,。
藥價居高不下,加重了“看病貴”的問題。如何減負(fù),國家發(fā)改委管理藥價的思路變化首先體現(xiàn)在低價藥上。今年4月15日,發(fā)改委會同多部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于印發(fā)做好常用低價藥品供應(yīng)保障工作意見的通知》;隨后,在5月8日宣布對低價藥品進(jìn)行清單管理,放開對低價藥的最高零售價限制,。新政頒布實施后,截至目前全國31個省份先后公布了低價藥本省目錄和實施方案。
但與之相悖論的是,應(yīng)新版GSP認(rèn)證要求,零售藥店的經(jīng)營費用再次提高,要有所盈利則必須以最高零售價銷售,。低價藥相對來說利潤少,導(dǎo)致藥店銷售意愿不強,甚至不愿意賣,從而影響了產(chǎn)品銷量,。按之前的最高零售價的管理模式,低價藥要么進(jìn)不了藥店,要么得不到推廣。低價藥政策出臺后,由于價格管理上的調(diào)整,過去的推廣模式也會隨之改變,。
血液制品等特殊藥品,年底或率先松綁
無論落地執(zhí)行如何,在業(yè)內(nèi)看來都是一種開明的方向,。而現(xiàn)在從低價藥藥價放開,到如今的征求意見稿,可以看到,藥價改革越來越激烈。
根據(jù)媒體(《第一財經(jīng)日報》)拿到的征求意見稿表示,年底有望放開的范圍除了非處方藥,還包括了血液制品,、預(yù)防免疫藥品,、精神和麻醉藥品與專利藥等以往管制嚴(yán)格的品種。
血液制品,、精神藥品,、麻醉藥品和疫苗等一直被視作安全監(jiān)控等級最高的“特殊藥品”,為什么能夠率先獲得松綁?
《征求意見稿》解釋了優(yōu)先放開的原因:“在放開的藥品中,血液制品因隨著市場發(fā)展,生產(chǎn)企業(yè)不斷增加、競爭加劇,醫(yī)保目錄內(nèi)已有可替代藥品”,、“一類精神和麻醉藥品是實行嚴(yán)格的生產(chǎn)流通管理,定點生產(chǎn),使用環(huán)節(jié)幾乎不存在濫用情況,市場價格穩(wěn)定,市場銷量小”,。而全國統(tǒng)一采購的預(yù)防免疫藥品和避孕藥具,主要是實行統(tǒng)一采購并免費提供給特定的人群使用,其價格可由財政與有關(guān)企業(yè)通過協(xié)商或招標(biāo)的辦法確定。對于專利藥價格市場化問題,該征求意見稿的表述為:“專利藥屬于創(chuàng)新藥,上市時間短,市場銷量小,放開價格有利于提高研發(fā)創(chuàng)新的積極性,?！?/p>
廣東本月下旬集中探討,各省市場化已先動
對于民眾和企業(yè)同樣重點關(guān)注的醫(yī)保目錄藥品價格放開,該征求意見稿表示:“我國醫(yī)藥生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)競爭充分,藥品品種多,、質(zhì)量和成本差異大,。在‘以藥補醫(yī)’體制沒有根本轉(zhuǎn)變的情況下,現(xiàn)行制定最高零售價的辦法既不科學(xué)合理也不可能消除‘藥價虛高’的問題。在全民醫(yī)保體系已經(jīng)建立,且招標(biāo)采購制度逐步完善的情況下,醫(yī)保目錄內(nèi)的藥品已具備放開價格的條件,?！?/p>
不過,目前“藥價放開”的落地細(xì)則尚未公布,價格放開后是否仍進(jìn)行招標(biāo),行業(yè)會不會發(fā)生結(jié)構(gòu)調(diào)整同樣未知。但是廣東省醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長張俊修表示,將會在11月下旬就此進(jìn)行會議探討,。但可以肯定,放開醫(yī)藥價格,或者叫做醫(yī)藥價格市場化,有競爭才會有更加公平合理的價格,才會有在性價比上的優(yōu)勝劣汰,。
而且各省已經(jīng)在快馬加鞭,實際上,在10月22日,江西省發(fā)改委剛剛對旗下全部601種省管非處方藥品實施價格放開政策,不再對這些藥物設(shè)置最高零售價。幾天后,湖北省衛(wèi)計委又宣布,允許二級以上醫(yī)療機構(gòu)以帶量采購方式與藥品企業(yè)議價采購,實行量價掛鉤,。
四成醫(yī)藥股 年內(nèi)創(chuàng)出歷史新高
二級市場上,在大市近期表現(xiàn)非常強勁下,醫(yī)藥股的整體表現(xiàn)算得上不慍不火,其中部分品種表現(xiàn)甚至還有所分化,。例如,大市值醫(yī)藥股中,云南白藥、白云山,、天士力,、康美藥業(yè),、復(fù)星醫(yī)藥等多只板塊龍頭品種表現(xiàn)明顯跑輸大盤,僅中恒集團、恒瑞醫(yī)藥,、上海萊士等少數(shù)大市值醫(yī)藥股表現(xiàn)不錯,其中恒瑞醫(yī)藥和上海萊士更是在近期創(chuàng)出了歷史新高,。
與大市值醫(yī)藥股表現(xiàn)相比,小市值醫(yī)藥股近期的股價表現(xiàn)明顯更佳,如莎普愛思、迪瑞醫(yī)療,、一心堂,、豐原藥業(yè)、臺城制藥等,均曾在近段時間內(nèi)股價翻倍,。貴州百靈,、華潤萬東、西藏藥業(yè),、仟源醫(yī)藥、三精制藥,、沃華醫(yī)藥,、桐君閣、永安藥業(yè)等股價大漲逾5成者,更是比比皆是,。
更值得稱道的是,從全年以來的走勢來看,在今年經(jīng)濟增速較往年有所放緩的大背景下,醫(yī)藥股作為典型的逆周期品種,股價表現(xiàn)仍非?？煽俊?shù)據(jù)顯示,截至昨日收盤,在兩市186只醫(yī)藥股中,在今年以來大盤錄得累計上漲14.33%下,跑贏同期大盤表現(xiàn)的醫(yī)藥股仍多達(dá)138只,占比高達(dá)74.19%,。數(shù)據(jù)還顯示,在大面積跑贏大盤的同時,今年以來已有78只醫(yī)藥股創(chuàng)出了前復(fù)權(quán)歷史新高,占比超過了四成,。(曾勇)
■研報
藥品價格最高零售價管制有望放開, 推薦血液制品、低價藥和OTC企業(yè)
申銀萬國:
現(xiàn)行最高零售價管理制度存在諸多不足,發(fā)改委有意放開藥品價格確有其事,。我國對藥價采取最高零售價管理,中央及省級物價部門按權(quán)屬不同分別制定藥品最高零售價?，F(xiàn)行最高零售價管理制度施行多年,存在諸多不足:1.藥價只降不升,多數(shù)廉價藥短缺;2.最高零售價處理不好藥品價格與質(zhì)量的問題。探索新的藥價管理模式是今年發(fā)改委年度工作重點,有意放開藥品最高零售價管理確有其事,。
醫(yī)保目錄內(nèi)藥品價格放開需多部委協(xié)調(diào),諸多細(xì)節(jié)問題尚不明確,。醫(yī)保目錄內(nèi)藥品價格放開需多部委協(xié)調(diào),發(fā)改委放開最高零售價管理后的藥價如何與醫(yī)保報銷制度銜接,如何與衛(wèi)生部門舉行的藥品招標(biāo)制度銜接,我國藥品質(zhì)量差異大,發(fā)改委對部分藥品給予單獨定價,單獨定價制度如何銜接;我們認(rèn)為,醫(yī)保目錄內(nèi)藥品價格放開需要多部委協(xié)調(diào),諸多細(xì)節(jié)問題尚不明確。
發(fā)改委取消最高零售價管理,對醫(yī)保內(nèi)與非醫(yī)保產(chǎn)品影響需要區(qū)別分析:1.醫(yī)保目錄內(nèi)藥品,取決于配套機制的設(shè)計,目前尚難以進(jìn)行詳細(xì)分析,核心關(guān)注醫(yī)保承受能力與新機制對于醫(yī)生處方行為的影響;2.醫(yī)保目錄外藥品,此類產(chǎn)品價格不涉及醫(yī)保,定價機制比較靈活,但銷售放量核心關(guān)鍵不在價格,。如醫(yī)保目錄外專利藥,在現(xiàn)行藥價管理制度價格所受限制原本不大,。OTC市場比較市場化,定價機制相對簡單,放開最高零售價管理后也會受益。
藥價管理制度調(diào)整是事關(guān)行業(yè)全局的大事,需要持續(xù)緊密跟蹤研究,。從投資角度,我們傾向于認(rèn)為,當(dāng)前供不應(yīng)求的血制品(華蘭生物,、天壇生物、博雅生物)部分定價過低,和受原材料成本上升影響的產(chǎn)品(中新藥業(yè),、天士力,、云南白藥、桂林三金,、千金藥業(yè)等),以及品牌OTC企業(yè)(江中藥業(yè),、華潤三九等)將顯著受益于藥價管理制度的調(diào)整。
投資策略:逐步回歸一二線成長股,看好估值修復(fù)行情表現(xiàn)。今年醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)落后于大盤,主題股,、題材股,、小市值醫(yī)藥股表現(xiàn)相對活躍,傳統(tǒng)一二線成長股表現(xiàn)平平,我們認(rèn)為當(dāng)前是一二線成長股估值修復(fù)時間窗口,建議著眼2014年四季度與2015年跨年度布局,逐步回歸一二線成長股,分享估值切換行情表現(xiàn)。我們著重推薦恒瑞醫(yī)藥,、康美藥業(yè),、天士力、北大醫(yī)藥,、人福醫(yī)藥,、華邦穎泰、上海醫(yī)藥,、華蘭生物,、愛爾眼科、復(fù)星醫(yī)藥,我們看好此輪國企改革(國藥股份,、國藥一致,、現(xiàn)代制藥)和次新股表現(xiàn)(一心堂、莎普愛思,、我武生物),。創(chuàng)新、整合和醫(yī)療服務(wù)是產(chǎn)業(yè)方向,繼續(xù)戰(zhàn)略性看好,。
