路透援引消息人士報(bào)道,，鑒于美國財(cái)政部推出遏制避稅相關(guān)交易的新措施，輝瑞（Pfizer）傾向于放棄其達(dá)成的以1600億美元收購艾爾建（Allergan）的交易,。消息人士稱,，兩家公司及雙方律師之間周二進(jìn)行了磋商，目前為止尚未作出最終決定,。而據(jù)CNBC報(bào)道,，輝瑞與艾爾建將于美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三上午宣布終止并購交易。 　　美國財(cái)政部周一表示,，如果一家公司在過去36個(gè)月里已經(jīng)進(jìn)行了稅收倒置交易,，那么新規(guī)將限制其再參與這類交易。而艾爾建在這個(gè)時(shí)間框架內(nèi)曾卷入數(shù)項(xiàng)交易,，如2015年阿特維斯（Actavis）與艾爾建之間的并購,，2014年阿特維斯以250億美元收購森林實(shí)驗(yàn)室（Forest Laboratories）等。 　　如果這項(xiàng)籌備已久的1600億美元巨額并購項(xiàng)目最終“流產(chǎn)”,，兩家公司都必須盡快部署新的發(fā)展路徑,。 　　輝瑞：另尋“獵物”、加速業(yè)務(wù)分拆 　　輝瑞可以尋找新的稅收倒置交易對象,，但必須避開類似艾爾建這樣的企業(yè),。新的目標(biāo)可以是像阿斯利康（AstraZeneca）和葛蘭素史克（GlaxoSmithKline）這樣的大型制藥公司。 　　不過,，如果美國財(cái)政部新出臺(tái)“收益剝離”稅收政策大大降低了稅收倒置交易的吸引力,，也許會(huì)有一種完全不同以往的巨型并購模式產(chǎn)生。事實(shí)上,，行業(yè)分析師經(jīng)過深度分析發(fā)現(xiàn),，輝瑞先前完成的一些巨型并購并未給予其非常豐厚的報(bào)酬。 　　 “巨型醫(yī)藥并購最興盛的時(shí)代已經(jīng)過去,，因?yàn)榻灰淄ǔ?huì)對藥企重要的業(yè)務(wù)流程造成破壞,，如研發(fā)等,。” Bernstein分析師蒂姆·安德森（Tim Anderson）表示。 　　對于輝瑞來說,，潛在的并購“獵物”并不少,。安德森認(rèn)為，百時(shí)美施貴寶可成為其重點(diǎn)關(guān)注的公司之一,。而ISI Evercore分析師馬克·斯科恩巴姆（Mark Schoenebaum）指出,，并購一些規(guī)模較小的生物制藥公司也許可以很大幅度地降低交易給公司業(yè)務(wù)正常運(yùn)營的壞影響。 　　除了大規(guī)模的并購交易之外,，輝瑞還可通過其他一些方式滿足投資者的短期需求,。其CEO 伊恩·里德（Ian Read）在2013年提出的“加速公司業(yè)務(wù)分拆”是其中一項(xiàng)可行性較高的選擇。之前,，由于全力籌備收購艾爾建的項(xiàng)目,，輝瑞將業(yè)務(wù)分拆計(jì)劃最后期限推遲到2019年。此外,，輝瑞公司各部門目前的發(fā)展形勢仍達(dá)不到里德的理想狀態(tài),，不足以支持分拆后的業(yè)績目標(biāo)，各個(gè)類別的藥品仍需進(jìn)一步補(bǔ)充,。 　　斯科恩巴姆認(rèn)為,，今年下半年輝瑞可能會(huì)加快業(yè)務(wù)分拆進(jìn)程。安德森還提出,，在500億美元規(guī)模范圍內(nèi)的“巨型回購”也可能存在于輝瑞的未來計(jì)劃中,。 　　艾爾建：寄望明星藥、并購不停步 　　對艾爾建而言,， CEO布倫特·桑德斯（Brent Saunders）2015年在輝瑞的并購提議前提出了一個(gè)關(guān)于“成長型制藥企業(yè)”的戰(zhàn)略計(jì)劃,，盡管其也將仿制藥業(yè)務(wù)賣給梯瓦制藥（Teva Pharmaceutical），該計(jì)劃仍然有效,。肉毒桿菌（Botox）為艾爾建2015年第四季度收益與利潤預(yù)測帶來了很大的正能量,，使其迎來43%的飛躍增長，且這一勢頭將在未來10年甚至更長一段時(shí)間得以保持,。此外,，其阿爾茲海默癥的治療藥品組合Namzaric現(xiàn)已獲得了醫(yī)保報(bào)銷覆蓋，因此,，過期專利藥Namenda將不再是其2016年銷售增長的“攔路虎”,。 　　分析師也列出了艾爾建潛在的收購對象，稱其為追求一個(gè)新的增長突破,，也很可能著手更多收購項(xiàng)目，繼續(xù)保持為“連環(huán)收購者”,。依照艾爾建目前的資金實(shí)力,，其可以收購百?。˙iogen），甚至是艾伯維（AbbVie）,，此二者均出現(xiàn)在艾爾建2015年潛在收購對象列表中,。 　　一旦艾爾建與輝瑞的并購交易終止，其還將收回至少4億美元的終止協(xié)議補(bǔ)償金,。 　　還有另一種可能：艾爾建收購?fù)咛m特（Valeant）的部分業(yè)務(wù),，促成繼2014年后者欲對前者進(jìn)行惡意收購的一記諷刺性轉(zhuǎn)變。近日,，瓦蘭特正奮力挽救其因財(cái)務(wù)作假丑聞而造成的股價(jià)暴跌困境,，但其部分業(yè)務(wù)對于艾爾建來講是有利用價(jià)值的（如眼部護(hù)理和降血糖藥）。瓦蘭特新的董事會(huì)成員Bill Ackman已建議出售眼部護(hù)理單元Bausch & Lomb以緩解公司債務(wù)危機(jī),。