上周由于利比亞動(dòng)亂升級(jí)，令市場(chǎng)愈發(fā)擔(dān)憂中東及北非地區(qū)將出現(xiàn)更多類似事件,。原油價(jià)格上漲提升了植物油作為生物燃料的市場(chǎng)需求,。同時(shí)巴西降雨令大豆收割推遲以及市場(chǎng)需要更高價(jià)格來保證大豆在與玉米爭(zhēng)地中取得更多種植。而目前市場(chǎng)傳言中國對(duì)4,、5月美國大豆船貨表現(xiàn)出較強(qiáng)采購興趣以及傳言中國將取消對(duì)植物油價(jià)格限制,，而國內(nèi)部分廠商近期在沿海地區(qū)趁低價(jià)掃貨也為市場(chǎng)增添升水，以上結(jié)果導(dǎo)致油脂現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升,，市場(chǎng)看好,。
油價(jià)維持高位窄幅震蕩走勢(shì)
USDA周度出口銷售報(bào)告顯示，美豆出口銷售總計(jì)64.5萬噸,，美豆油出口凈銷售1.6萬噸,，美豆銷售消除了需求轉(zhuǎn)向南美的猜測(cè)。全球植物油供需格局偏緊及國內(nèi)豆油需求預(yù)期回暖,，抑制了豆油下行空間,，支撐豆油延續(xù)上行走勢(shì)。目前國內(nèi)投機(jī)資金在逐步入場(chǎng)豆類油脂,，而現(xiàn)貨上部分貿(mào)易商在低價(jià)掃貨,，以及傳言國內(nèi)部分油企控油供貨，對(duì)市場(chǎng)有較強(qiáng)的支撐作用,。CFTC上周五公布,，截至3月1日當(dāng)周CBOT豆油期貨基金多頭增加11195至104311，空頭減少2380至34041,；市場(chǎng)多頭情緒依舊,。美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加19.2萬人，失業(yè)率兩年內(nèi)首次降至9%下方,，體現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn),；而中東與北非動(dòng)蕩局勢(shì)蔓延，為原油價(jià)格漲勢(shì)提供動(dòng)力,。
上周市場(chǎng)表現(xiàn)支撐油脂價(jià)格,，使得油價(jià)在高位維持窄幅震蕩走勢(shì)，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油4日收盤上漲,，5月期豆油上漲0.71美分,，收于59.48美分/磅。馬來西亞衍生品交易所棕櫚油期貨5月主力合約4日收盤上漲1.7%至3660林吉特（約合1209美元）/公噸,。國內(nèi)豆油1109全周最低報(bào)10100元/噸,，最高10462元/噸，周五尾盤報(bào)收10418元/噸,。
原油價(jià)格高企有利于油脂價(jià)格上漲,。未來1-2周,，地緣政治和基金買盤或刺激原油價(jià)格站穩(wěn)100美元上方,。2月份中東及北非動(dòng)蕩局面造成了布倫特原油價(jià)格大幅上揚(yáng),，突破100美元關(guān)口。而受到地緣政治影響,，基金大量入場(chǎng)做多原油,，根據(jù)CFTC持倉數(shù)據(jù)來看，商業(yè)多單大量加倉,，截至2月25日,，非商業(yè)多單繼續(xù)增持，凈頭寸達(dá)到2.9萬張,，在地緣政治和基金買盤推動(dòng)下,，未來1-2周，原油價(jià)格仍有望進(jìn)一步走高,。
原油價(jià)格的大幅走高將有助于生物能源的發(fā)展,，目前在全球生物柴油生產(chǎn)大國中，阿根廷生物柴油全部由豆油生產(chǎn),，巴西85%生物柴油產(chǎn)自豆油,。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國每年需要接近300萬噸豆油用于生物柴油生產(chǎn),。美國方面,，USDA2月報(bào)告顯示，10/11年度用于生產(chǎn)生物柴油的豆油用量接近290萬噸,，占國內(nèi)豆油消費(fèi)的37.4%,。如果后期原油價(jià)格繼續(xù)走高，這些國家將有望加大對(duì)豆油的消費(fèi),，刺激豆油價(jià)格繼續(xù)走高,。
部分油廠低價(jià)掃貨 油脂下跌有限
雖然近期CBOT及DCE盤面油脂價(jià)格出現(xiàn)上漲，但對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響并不大,，油廠現(xiàn)貨成交價(jià)格基本沒有變化,，豆油仍維持10300元/噸，毛菜油仍維持9900元/噸?，F(xiàn)貨成交清淡,。
據(jù)了解，我國對(duì)裝運(yùn)豆油的貨船要求也提高了,，要求提供相關(guān)的證明,，這將提高進(jìn)口豆油租船成本。目前毛豆油進(jìn)口成本大致為10800元/噸,，與國內(nèi)四級(jí)豆油價(jià)差在500元/噸,，國內(nèi)價(jià)格已經(jīng)偏低。但近期有個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，以益海為代表的部分油廠,，在國內(nèi)部分地區(qū)低價(jià)掃貨,。目前正值兩會(huì)期間，國家對(duì)植物油價(jià)格管制仍未放開,，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上一直在拋售,，但“兩會(huì)”結(jié)束后，市場(chǎng)將放開對(duì)植物油價(jià)格的管制,。而目前國家手中2009年的菜油已經(jīng)拋售完畢,，目前只剩下2010年的80萬噸菜油，后期如果拋售停滯的話,，那么價(jià)格極可能展開報(bào)復(fù)性的反彈,。
根據(jù)海關(guān)預(yù)報(bào)來看，3月份,，國內(nèi)豆油進(jìn)口仍處于低位,，預(yù)計(jì)不超過15萬噸；3月份,，國內(nèi)豆油產(chǎn)量86萬噸左右,，加上2月庫存75萬噸，預(yù)計(jì)3月份國內(nèi)豆油供應(yīng)量176萬噸,，而根據(jù)以往的規(guī)律,，3月份國內(nèi)豆油消費(fèi)仍比較低迷，預(yù)計(jì)消費(fèi)量90萬噸左右,，因此預(yù)計(jì)3月國內(nèi)豆油庫存86萬噸,。
由于大部分油廠前期進(jìn)口大豆價(jià)格較高，而近期國內(nèi)油粕價(jià)格走低,，導(dǎo)致油廠壓榨利潤(rùn)繼續(xù)處于負(fù)值狀態(tài),，截止3月3日，沿海油廠壓榨利潤(rùn)為-180元/噸,；但國產(chǎn)大豆的壓榨利潤(rùn)較高,，仍維持在200元/噸附近。
豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)升溫
在目前益海等部分油廠在國內(nèi)低價(jià)掃貨和國內(nèi)外植物油價(jià)格倒掛等基本面支撐下,，豆類油脂后期大幅下跌可能性降低,，而從持倉和技術(shù)分析解讀，目前市場(chǎng)進(jìn)入震蕩走強(qiáng)的局面,，預(yù)計(jì)未來在目前投機(jī)力量開始進(jìn)場(chǎng)而在套保盤不斷離場(chǎng)的情況下,，預(yù)計(jì)后期豆類油脂進(jìn)一步下跌空間有限。持倉變化,，會(huì)員持倉中,，隨著價(jià)格反彈,，摩根大通和中糧等機(jī)構(gòu)在增持空單，而作為投機(jī)力量的代表永安,，則增持多單,，持倉的變化，表明目前市場(chǎng)在移倉換月,，進(jìn)入Y1201合約,，從而進(jìn)入僵持,，但預(yù)計(jì)未來幾周價(jià)格將陷入寬幅震蕩,。（生物谷Bioon.com）
