生物谷援引：河南天冠集團(tuán),、吉林燃料乙醇、黑龍江華潤(rùn)酒精、安徽豐原燃料酒精本是國(guó)家發(fā)改委確定的“十五”期間全國(guó)4個(gè)燃料乙醇定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)，作為得到國(guó)家政策大力支持,、社會(huì)各界密切關(guān)注的可再生替補(bǔ)（燃油）能源項(xiàng)目的開發(fā),，四大燃料乙醇定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)在近年來(lái)國(guó)際油價(jià)不斷高漲的市場(chǎng)背景下可謂一路光鮮,，產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張激情似火。然而，由于自去年以來(lái)原料玉米的持續(xù)價(jià)高量少和政策“調(diào)整”后的“新政危機(jī)”,，四大企業(yè)面臨十分嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)困局,，“并購(gòu)”浪潮也隨之風(fēng)生水起。
銀聯(lián)信分析：
一,、生產(chǎn)原料價(jià)高量少
近年來(lái),，在畜牧業(yè)發(fā)展特別是加工轉(zhuǎn)化的拉動(dòng)下，玉米消費(fèi)增長(zhǎng)很快,，國(guó)內(nèi)玉米供求將出現(xiàn)偏緊格局,。燃料乙醇四大企業(yè)面臨成本上揚(yáng)和原料短缺的市場(chǎng)壓力。
其實(shí),，國(guó)內(nèi)玉米的價(jià)高量少在去年就已經(jīng)暴露,。去年11月份，東北玉米價(jià)格一反往年新玉米陸續(xù)上市后將出現(xiàn)“時(shí)段性小幅回落”的常態(tài)而大幅上漲,。目前國(guó)內(nèi)玉米與同期相比每噸增長(zhǎng)了300元左右,，按照國(guó)內(nèi)目前3.2噸玉米生產(chǎn)1噸乙醇來(lái)計(jì)算，每噸乙醇的原料成本就增加900元,，而且價(jià)格還一直處在上漲的趨勢(shì),。
為了解決玉米供應(yīng)不足、成本居高的問(wèn)題,，河南天冠集團(tuán)未雨綢繆地研制了紅薯,、秸稈等替代原料生產(chǎn)乙醇，并建立自己的玉米基地,。其他企業(yè)也都進(jìn)行了類似的解決方案,，以期多渠道緩解經(jīng)營(yíng)壓力，但目前還不能形成氣候,。
二,、政策遭遇變革
燃料乙醇推動(dòng)酒精生產(chǎn)的發(fā)展。帶來(lái)機(jī)遇也帶來(lái)挑戰(zhàn),，國(guó)內(nèi)投資過(guò)熱也開始出現(xiàn),。由于國(guó)內(nèi)典型的“一窩蜂”現(xiàn)象，國(guó)家的“政策杠桿”已經(jīng)開始對(duì)地方和企業(yè)的燃料乙醇項(xiàng)目實(shí)施調(diào)控功能,。
去年底,，國(guó)家發(fā)改委緊急通知，對(duì)國(guó)內(nèi)一些地方盲目發(fā)展玉米加工乙醇能力一事明確表態(tài),，要求立即暫停核準(zhǔn)和備案玉米加工項(xiàng)目,，并對(duì)在建和擬建項(xiàng)目進(jìn)行全面清理。河南省從2007年開始已經(jīng)將生物燃料乙醇,、煤化工等潛在產(chǎn)能過(guò)剩的項(xiàng)目,，列為環(huán)境準(zhǔn)入的從嚴(yán)控制審批對(duì)象。
燃料乙醇項(xiàng)目于5年前開始啟動(dòng)，當(dāng)時(shí)國(guó)家鼓勵(lì)加工燃料乙醇,，主要目的一是化解陳化糧,，卸掉貯糧的巨額財(cái)政負(fù)擔(dān)；二是緩解日益嚴(yán)峻的燃油供求矛盾（乙醇作為國(guó)家實(shí)驗(yàn)性和強(qiáng)制性汽油比例勾兌原料）,；三是有益于環(huán)保,，利國(guó)利民。河南天冠集團(tuán),、吉林燃料乙醇,、黑龍江華潤(rùn)酒精和安徽豐原燃料酒精4家定點(diǎn)生產(chǎn)燃料乙醇廠家就是在這樣的大背景下通過(guò)國(guó)家批準(zhǔn)建設(shè)的。也是在這樣的情況下,，各地積極要求發(fā)展生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè),、建設(shè)燃料乙醇項(xiàng)目的熱情空前高漲，加速了玉米等糧食的工業(yè)性消耗,，最終觸動(dòng)了國(guó)家糧食安全的敏感神經(jīng),。
國(guó)家的“宏觀調(diào)控”正是基于該行業(yè)的過(guò)快發(fā)展。按照《可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》,，燃料乙醇的年生產(chǎn)能力將在2020年達(dá)到1000萬(wàn)噸,，但發(fā)改委去年12月的統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)內(nèi)公司申請(qǐng)建設(shè)的乙醇年產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)了1000萬(wàn)噸,。2001年國(guó)內(nèi)酒精原料中玉米原料占總量的比重為59%,，到2005年，這一比重已經(jīng)上升到76%,。玉米用量在燃料乙醇生產(chǎn)中大幅度上升,，玉米使用比重的提高給玉米供給形勢(shì)帶來(lái)沉重壓力。作為硬性政策實(shí)施前的“緩沖帶”,，國(guó)家財(cái)政部早于去年5月底制訂施行的《可再生能源發(fā)展專項(xiàng)資金管理暫行辦法》中,，將生物乙醇燃料定位為用甘蔗、木薯,、甜高粱等制取的燃料乙醇,，顯然，作為玉米,、小麥,、水稻及其陳化糧制取的燃料乙醇只是“過(guò)渡性、階段性的政策”,，而且不再繼續(xù)獲得國(guó)家鼓勵(lì),。
三、四大乙醇生產(chǎn)企業(yè)各尋出路
而日漸明朗的國(guó)家宏觀調(diào)控政策顯示：4家以消化陳化糧為主的燃料乙醇生產(chǎn)企業(yè),，未經(jīng)國(guó)家核準(zhǔn)不得增加產(chǎn)能,，要進(jìn)一步改進(jìn)現(xiàn)有工藝,，實(shí)現(xiàn)原料多元化的柔性生產(chǎn)。
根據(jù)測(cè)算,，燃料乙醇生產(chǎn)成本在4000元／噸左右，市場(chǎng)銷售價(jià)格約為3200元／噸,，國(guó)家給予乙醇生產(chǎn)企業(yè)的補(bǔ)貼平均為1600元／噸,。如果沒(méi)有國(guó)家政策補(bǔ)貼，每生產(chǎn)1噸燃料乙醇將虧損近800元,。對(duì)四大燃料乙醇生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō),，如果失去政策支持，將無(wú)法應(yīng)對(duì)市場(chǎng)壓力,，維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),。
作為剛剛形成規(guī)模氣候尚未脫離國(guó)家扶持的新能源項(xiàng)目，被列入限制類項(xiàng)目后,，企業(yè)不但面臨扶持“斷奶”,，而且會(huì)被金融等部門拒之門外。為了防范各種風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)帶來(lái)的困局,，四大燃料乙醇生產(chǎn)企業(yè)紛紛尋求并購(gòu),。河南天冠將以增資擴(kuò)股形式引入外來(lái)資本，中國(guó)糧油食品（集團(tuán)）有限公司已經(jīng)入股安徽豐原燃料酒精,、黑龍江華潤(rùn)酒精和吉林燃料乙醇,。
四、燃料乙醇的發(fā)展前景
燃料乙醇是世界范圍內(nèi)新興的替代能源之一,，它具有清潔性以及巨大的市場(chǎng)潛力,，是油品品質(zhì)改良劑。2006年我國(guó)燃料乙醇生產(chǎn)為133萬(wàn)噸,，2007國(guó)家發(fā)改委下達(dá)的燃料乙醇生產(chǎn)指標(biāo)為157萬(wàn)噸,。國(guó)家發(fā)改委燃料乙醇的“十一五”發(fā)展規(guī)劃正在研究編制中，按照規(guī)劃,，到2010年我國(guó)燃料乙醇的年產(chǎn)量將超過(guò)500萬(wàn)噸,，市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊。
我國(guó)燃料乙醇工業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)４大特點(diǎn),。一是燃料乙醇原料供應(yīng)多元化,。未來(lái)我國(guó)燃料乙醇工業(yè)的發(fā)展將建立在以非食用糧為主的原料結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，適當(dāng)擴(kuò)大使用飼料用糧,、木薯等薯類,、甜高粱及甘蔗糖蜜等原料。二是燃料乙醇生產(chǎn)企業(yè)提高資源利用水平發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì),。新建的燃料乙醇企業(yè)將盡可能地采用新技術(shù),，提高資源利用水平,，將傳統(tǒng)的廢物資源化利用，減少排放,，實(shí)現(xiàn)清潔生產(chǎn),，從而構(gòu)建循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式。三是能源與化工并舉,。乙醇的整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程伴生的３大產(chǎn)品（乙醇,、二氧化碳和ＤＤＧＳ飼料）中，二氧化碳合成高分子樹脂和乙醇合成乙烯均有廣闊的發(fā)展空間,。四是燃料乙醇應(yīng)用領(lǐng)域拓展,。隨著未來(lái)燃料乙醇供應(yīng)量的增加，燃料乙醇的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒂涩F(xiàn)在的傳統(tǒng)汽車向靈活燃料汽車,、純乙醇燃料汽車,、柴油車及燃料電池等方面過(guò)渡。
五,、信貸風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)
中國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)近日下發(fā)緊急通知,，指出推動(dòng)生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要堅(jiān)持 “因地制宜，非糧為主”,，將生物乙醇燃料定位為用甘蔗,、木薯、甜高粱等制取燃料乙醇,。顯然,，作為四大乙醇生產(chǎn)企業(yè)解決原料供應(yīng)不足問(wèn)題而開始建設(shè)的玉米生產(chǎn)基地并不合宜，并且機(jī)會(huì)成本過(guò)高,。這些企業(yè)應(yīng)該進(jìn)行一定的轉(zhuǎn)型,，將原料從消化陳化糧轉(zhuǎn)變成低成本原料，如甘蔗,、木薯,、甜高粱等，既符合國(guó)家政策,，又降低了成本,。
同時(shí)，我們看到,，四大乙醇生產(chǎn)企業(yè)紛紛在生產(chǎn)陷入困境的時(shí)候?qū)で筚Y產(chǎn)重組,。這種變化值得商業(yè)銀行深思。其實(shí),，隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)集中的進(jìn)一步加強(qiáng)和跨行業(yè)集團(tuán)的大規(guī)模涌現(xiàn),，大中型企業(yè)的兼并重組必然是不可阻擋的趨勢(shì)。商業(yè)銀行應(yīng)該抓住這難得的發(fā)展機(jī)遇,，憑借信貸資源的優(yōu)勢(shì),，充分利用手中掌握的客戶資源和廣泛信息,，參與到企業(yè)的重組過(guò)程中。
由于燃料乙醇產(chǎn)能的突然放大,，嚴(yán)重影響了國(guó)家糧食安全,。2006年年底，國(guó)家發(fā)展改革委,、財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)《國(guó)家發(fā)展改革委,、財(cái)政部關(guān)于加強(qiáng)生物燃料乙醇項(xiàng)目建設(shè)管理，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》,，加強(qiáng)生物燃料乙醇項(xiàng)目建設(shè)管理,，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展,，嚴(yán)格項(xiàng)目建設(shè)管理與核準(zhǔn),。一部分燃料乙醇生產(chǎn)企業(yè)，建成后最終沒(méi)能進(jìn)入定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)行列,，必將轉(zhuǎn)產(chǎn)普通酒精產(chǎn)品,，這將給傳統(tǒng)酒精市場(chǎng)形成沖擊。這值得商業(yè)銀行注意,。
