生物柴油完成階段性炒作,，影響勢微

　　隨著2006年生物柴油概念逐漸深入人心，各國出于能源戰(zhàn)略的考量,，都在大力發(fā)展生物柴油項(xiàng)目,，使全球農(nóng)產(chǎn)品應(yīng)用范圍迅速擴(kuò)張。而玉米,、小麥等農(nóng)產(chǎn)品連續(xù)三年的減產(chǎn),，則加劇了市場供應(yīng)緊張程度，其庫存消費(fèi)比降到新低,，市場價(jià)格則創(chuàng)十年新高,，而且后市行情仍趨堅(jiān)挺。作為生物柴油直接原料的棕櫚油,、豆油,、菜油等油脂產(chǎn)品供需缺口明顯加大，繼去年出現(xiàn)“大牛市”見端倪之后,，今年上半年,，再次迎來新一輪上漲高峰，國內(nèi)24度棕櫚油價(jià)格達(dá)到8350元/噸,，創(chuàng)九年新高,，一級豆油價(jià)格達(dá)到8800-9000元/噸，創(chuàng)24年新高,，四級菜油價(jià)格達(dá)到9500-9600元/噸,，創(chuàng)10年新高。但隨著油脂價(jià)格的過高上漲,，其生產(chǎn)生物柴油的成本也水漲船高,，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了燃料油銷售價(jià)格，使生物柴油生產(chǎn)出現(xiàn)虧損,。隨著本月國內(nèi)外油脂價(jià)格的紛紛高位回落,，預(yù)示著有關(guān)生物柴油的炒作已經(jīng)告一段落，即便近來國際原油價(jià)格再次上沖70美元/桶,，生物柴油利潤也比較有限,，而且隨著國際原油價(jià)格迫近80美元/桶高位，漲勢已經(jīng)趨弱,，由其給后期市場所帶來的利多影響已經(jīng)削退,。而隨著大豆、棕櫚,、玉米等農(nóng)作物生長進(jìn)入關(guān)鍵期,，主產(chǎn)區(qū)天氣再次引起市場關(guān)注,，超越生物柴油成為影響市場行情走勢的主要因素。

        美豆進(jìn)入關(guān)鍵生長期,，產(chǎn)量和庫存將因天氣而變化

　　本來,，今年美國大豆與玉米“爭地”就比較激烈，總體趨勢呈現(xiàn)“此消彼長”的態(tài)勢,，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì),，如果主產(chǎn)區(qū)天氣不出意外，美新豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為3.2億蒲,，則庫存量較當(dāng)前年度削減了近50%,。美豆的大幅減種已經(jīng)造成新年度大豆供應(yīng)緊張，使美豆產(chǎn)量成為市場敏感話題,，一旦主產(chǎn)區(qū)天氣出現(xiàn)異常,，將隨時(shí)引起行情的漲跌。進(jìn)入6月份,，美豆已經(jīng)全面拉開天氣市的序幕,，波動幅度加劇，美豆期價(jià)一波三折,，基本與降雨同步,，干旱保持堅(jiān)挺，降雨立即暴跌,，毫無規(guī)律可尋,。而到7-8月份，美豆到達(dá)開花,、結(jié)莢,、灌漿期之后，天氣干旱與多雨,，將直接對產(chǎn)量產(chǎn)生決定性影響,。與此同時(shí)，由于巴西雷亞爾對美元的匯率也在不斷變化,，大豆現(xiàn)價(jià)的漲跌也將影響南美豆農(nóng)下一年度新豆種植面積增減意向,。目前市場正在試圖灌輸?shù)挠^點(diǎn)是，未來幾個(gè)月豆價(jià)要漲到什么程度才可能吸引南美豆農(nóng)擴(kuò)大足夠的種植面積,，就好像美玉米期價(jià)維持上漲直至美國內(nèi)玉米播種面積擴(kuò)大為止,。而天氣則在其中起到?jīng)Q定性作用，以CBOT大豆市場漲跌為導(dǎo)向,，直接影響國內(nèi)外現(xiàn)貨大豆,、豆粕、豆油價(jià)格走勢。

        棕櫚油雖步入高產(chǎn)期,，但天氣帶來的變數(shù)也比較大

　　今年1-5年,，馬來西亞、印尼等主產(chǎn)國棕櫚油步入低產(chǎn)期,，而且與往年同期相比還下降7%左右，這使得棕櫚油庫存維持在較低的水準(zhǔn)上,，造成全球棕櫚油供需吃緊,，價(jià)格飚升。通常每年的8月到11月份都是棕櫚油產(chǎn)量的季節(jié)性高峰期,，但是天氣很難預(yù)測,，夏季陰晴不定，馬來西亞,、印尼等主產(chǎn)國棕櫚油產(chǎn)量存在變數(shù),。1998年和2005年的時(shí)候馬來西亞、印尼就因?yàn)槎驙柲嶂Z造成產(chǎn)量降低,，價(jià)格最高曾達(dá)到2,400令吉,。2006年馬來西亞部分地區(qū)遭受洪水襲擊，馬盤合約一度激升至1,966令吉,，但隨后逐漸從高點(diǎn)回落,，市場不斷波動。由于高產(chǎn)期東南亞國家第三,、四季度臺風(fēng),、干旱等極端氣候容易發(fā)生，將給棕櫚油生產(chǎn)帶來極為不利的影響,，天氣的炒作力度會逐步加大,，從而給棕櫚油乃至全球油脂價(jià)格帶來波動。
 
        玉米供需發(fā)生新變化,，對天氣異常敏感

　　2007年度,，全球玉米供需出現(xiàn)了新的變化，由于美國動用輪耕土地來增加玉米產(chǎn)量,，美國玉米產(chǎn)量去年為2.676億噸,，今年為3.165億噸，增幅為18.2%,。2007/2008年度中國玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.46億噸,，去年為1.43億噸,增產(chǎn)幅度2%。2007/2008年巴西玉米總產(chǎn)為5000萬噸,，上年為4950萬噸,，預(yù)計(jì)增幅1%。阿根廷玉米產(chǎn)量2007/2008年預(yù)計(jì)產(chǎn)量2400萬噸，上年為2200萬噸,，預(yù)計(jì)增幅9%,。阿根廷也是全球玉米增產(chǎn)潛力較大的地區(qū)之一，最近兩年玉米產(chǎn)量保持連續(xù)的強(qiáng)勁增長,。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測世界2007/2008玉米總產(chǎn)為7.665億噸,，上年為6.9585億噸，增幅為10%,，這使得世界玉米總產(chǎn)達(dá)到歷史最高水平,。與此同時(shí)，燃料乙醇玉米需求的增長的速度仍非常驚人,，2006/2007年度美國燃料酒精預(yù)計(jì)消耗玉米為21.50億蒲式耳,，2007/2008年度，預(yù)計(jì)消耗玉米34億蒲式耳,，預(yù)計(jì)增幅為58%,。2007/2008年世界玉米消費(fèi)為7.7084億噸，上年為7.2824億噸,，年增幅6%,。由于各產(chǎn)區(qū)紛紛加大玉米的產(chǎn)量，使得玉米的緊張局面尚未達(dá)到失衡的局面,。但是,，目前最大的變數(shù)仍是本產(chǎn)季玉米的單產(chǎn)，反映在影響因素上,，就是玉米生長關(guān)鍵期的天氣,，所以今后國內(nèi)外玉米價(jià)格對主產(chǎn)區(qū)的天氣表現(xiàn)得異常敏感。

        油菜籽產(chǎn)量增長,，天氣影響也不可忽視

　　據(jù)德國漢堡的行業(yè)刊物『油世界』稱,，2007/08年度歐盟27國油菜籽產(chǎn)量估計(jì)為1832萬噸，高于上年的1616萬噸,。加拿大在2007/08年度將會生產(chǎn)970萬噸油菜籽,，高于上一年度的890萬噸。澳大利亞油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)也將恢復(fù)到120萬噸,，高于上年度受到干旱影響的產(chǎn)量50萬噸,。2007/08年度全球油菜籽產(chǎn)量將會提高到5310萬噸，比2006/07年度的4670萬噸提高13.7個(gè)百分點(diǎn),。盡管今年油菜籽增長已成定局,，但鑒于各國生物柴油產(chǎn)生油菜籽用量較大，全球供需仍趨緊張,，于是各國的單產(chǎn)情況同樣牽動人心,，主產(chǎn)國天氣成為市場關(guān)注點(diǎn),。澳大利亞氣象局預(yù)測，雖然過去一個(gè)月里就拉尼娜天氣來說氣象狀況一直沒有進(jìn)一步的發(fā)展,，但是未來幾個(gè)月仍可能形成拉尼娜天氣,。目前，加拿大油菜籽已經(jīng)播種完畢,，主產(chǎn)區(qū)天氣影響力也在增大,，因此后期油菜籽乃至菜籽油價(jià)格的漲跌都離不開天氣的變化。