2007年,，是醫(yī)療行業(yè)變革的啟動年,，政府將加大農(nóng)村和社區(qū)的基礎(chǔ)醫(yī)療建設(shè),。目前X射線機已經(jīng)進入衛(wèi)生部推薦的標準配置設(shè)備選型,，在中心衛(wèi)生院和一般醫(yī)院均為推薦配置。針對西部地區(qū)的一項市場調(diào)查顯示,，西部約有鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院1.5萬家,，基本為X射線機的空白市場。假設(shè)衛(wèi)生院配置價格10萬元左右的中低端機型,，就將產(chǎn)生15億的銷售規(guī)模,。作為國內(nèi)放射影像設(shè)備領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，萬東生產(chǎn)的醫(yī)用X射線機占國內(nèi)中低端市場60％以上的份額,。預(yù)計在未來3年衛(wèi)生部醫(yī)療器械集中采購的招標工作中,，萬東醫(yī)療至少能夠獲得1/3到1/4的份額，相當(dāng)于4-5億左右的累計銷售收入,，接近2006年公司的銷售收入規(guī)模,。預(yù)期針對農(nóng)村市場的醫(yī)療器械招標工作在07年底前有望鋪開，因此我們預(yù)期公司X射線機在農(nóng)村市場的銷售將在08年開始啟動,，而09年則出現(xiàn)顯著放量,。
     積極拓展MRI國際市場。公司的MRI產(chǎn)品04年投放市場,，前期主要進行一些市場和渠道的摸索,。06年核磁共振銷售收入為4000萬，相當(dāng)于8-10臺左右,，其中進出口各約占50％,。目前，萬東的產(chǎn)品已遠銷烏克蘭,、印度,、巴基斯坦等國家。未來,，公司將進一步加強代理商合作,，爭取更大的國際市場空間。
     整合將利于萬東醫(yī)療發(fā)展,。2006年底,，華潤集團獲得北藥集團50％的股權(quán)，成為萬東醫(yī)療的實際控股人,。目前華潤旗下除萬東外,，還有另一塊醫(yī)療器械業(yè)務(wù)，來自上海醫(yī)療器械集團，二者的X射線機市場份額分別為第一（60％）和第二,。由于兩塊醫(yī)療器械業(yè)務(wù)同屬于一個最終控股股東,，目前市場對于萬東醫(yī)療整合上海醫(yī)械存在較強的預(yù)期。上海醫(yī)械的銷售規(guī)模與萬東醫(yī)療相當(dāng),，但凈利潤水平更高，約在5000-6000萬元/年,，如果成功整合,，會對萬東醫(yī)療的銷售和利潤產(chǎn)生非常明顯的提升。
     基于未來3年X射線機在農(nóng)村市場的放量,，預(yù)期公司銷售收入在07年基本保持平穩(wěn)增長,，08年小幅放量，09年以后進入較快的增長期,。初步預(yù)測07,、08年、09年EPS分別為0.24和0.31和0.41,，PE分別為64倍,、49倍和37倍。對應(yīng)的08年動態(tài)PE為49倍,，短期而言估值偏高,。但上述預(yù)測并未考慮上海醫(yī)療器械集團資產(chǎn)可能注入的帶來的影響。從長期投資的角度,，給予公司“謹慎推薦”的評級,。

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