華夏時(shí)報(bào)記者 王曉慧 北京報(bào)道
不管各地對(duì)基本養(yǎng)老金投資的態(tài)度如何“冷熱不均”,，目前該工作已成為人社部“逢會(huì)必提”的內(nèi)容之一，并在穩(wěn)步推進(jìn),。
1月23日,，國(guó)家人社部政策研究司副司長(zhǎng)、新聞發(fā)言人盧愛(ài)紅在2016年四季度新聞發(fā)布會(huì)上表示，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理已經(jīng)正式啟動(dòng),，下一步,，將加強(qiáng)社保基金監(jiān)督管理,，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督隊(duì)伍建設(shè),，完善社會(huì)監(jiān)督與行政監(jiān)督銜接工作機(jī)制。同時(shí),，穩(wěn)慎推進(jìn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng),，多措并舉增強(qiáng)基金支撐能力。
“近幾年,，我國(guó)養(yǎng)老金改革加速,，基本養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)已成定局，而隨著第二支柱的落地和第三支柱的推進(jìn),，養(yǎng)老金市場(chǎng)規(guī)模有望快速邁上新的量級(jí),。”中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇特邀成員孫博接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，此前,，多家媒體表示,，未來(lái)一兩年內(nèi)，基本養(yǎng)老金可投資運(yùn)營(yíng)規(guī)?？蛇_(dá)2萬(wàn)億元以上,，能夠進(jìn)入資本市場(chǎng)的規(guī)模將超6000億元,，但從實(shí)際來(lái)看,，上述預(yù)測(cè)稍顯樂(lè)觀，短期內(nèi)能夠進(jìn)行市場(chǎng)化投資的規(guī)模小于預(yù)期,。
入市“提速”
2015年以來(lái),，養(yǎng)老金制度改革相關(guān)政策密集發(fā)布，《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》,、《機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金辦法》,、《養(yǎng)老保障管理業(yè)務(wù)管理辦法》等政策陸續(xù)推出，顯示了目前養(yǎng)老金體系改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的“破冰”期,，現(xiàn)如今,，已有提速跡象。
春節(jié)前夕,，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)理事長(zhǎng)樓繼偉表示，若干省份正在委托全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)對(duì)階段性的結(jié)余養(yǎng)老保險(xiǎn)金進(jìn)行運(yùn)作,。針對(duì)這一表述，眾多專家將其解讀為：養(yǎng)老金入市已“箭在弦上”，或許在春節(jié)后,，已準(zhǔn)備到位的養(yǎng)老金就將正式入市,。
那么，哪些才算“已準(zhǔn)備到位的養(yǎng)老金”,？
根據(jù)廣西壯族自治區(qū)與全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)簽訂的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資合同》來(lái)看,，合計(jì)金額為400億元，但按照養(yǎng)老金入市上限為30%的比例來(lái)看,，廣西此次進(jìn)入股市的資金最多只有120億元,。由此可見(jiàn)，不出意外的話,，已準(zhǔn)備到位的養(yǎng)老金僅有百億元左右,。
不過(guò)，有消息稱,，北京市在2016年12月也已與全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)簽訂了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資合同》,，并在去年12月底將首筆500億元資金通過(guò)市財(cái)政專戶劃入《委托投資合同》中約定的銀行賬戶，后續(xù)將根據(jù)《委托投資合同》的要求,，由全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)對(duì)所投資金進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng),。
單單從兩個(gè)地區(qū)的情況來(lái)看,，歸集上來(lái)的基本養(yǎng)老金規(guī)模接近千億元，同時(shí)從樓繼偉的表述來(lái)看,，歸集資金應(yīng)不止于此,。同時(shí),，也有券商研究員表示：“社?；鹪诖汗?jié)前夕新開(kāi)了6個(gè)A股賬戶,，說(shuō)明基本養(yǎng)老基金證券投資管理賬戶或已開(kāi)立，但是養(yǎng)老基金正式配置股票,、債券尚需時(shí)日,。”
對(duì)此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示,，社?；鹦麻_(kāi)投資賬戶有多種原因，比如增量資金到賬,、投資組合調(diào)整,、市場(chǎng)底部建倉(cāng)等。因此,，并不能確定是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金開(kāi)戶,。
規(guī)模或達(dá)十萬(wàn)億
不管入市資金規(guī)模如何，提速跡象已是非常明顯,，只不過(guò),，短期內(nèi)能夠進(jìn)行市場(chǎng)化投資的規(guī)模小于預(yù)期。
“毫無(wú)疑問(wèn),，基本養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)將為資產(chǎn)管理行業(yè)帶來(lái)巨量長(zhǎng)期資金,，但短期內(nèi)能夠進(jìn)行市場(chǎng)化投資的規(guī)模小于預(yù)期。究其原因,，一方面源于地方對(duì)于自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的考量,，另一方面與基本養(yǎng)老金安全性至上，追求穩(wěn)健收益有關(guān),。”孫博表示,，基本養(yǎng)老金入市不能等同于對(duì)資本市場(chǎng)的救贖，但確實(shí)有利于資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展,。
《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》出臺(tái)前,，基本養(yǎng)老金只能用于銀行存款和買國(guó)債，基金貶值風(fēng)險(xiǎn)較大,，因此,，部分基金結(jié)余較多的地方委托投資熱情較高。但2015年國(guó)務(wù)院印發(fā)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》之后,，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)了新的變化,，一是規(guī)定“各省可預(yù)留一定支付費(fèi)用后，確定具體投資額度”,，為此,，在目前地方經(jīng)濟(jì)下行、財(cái)政增收難度加大的背景下,，各地對(duì)養(yǎng)老金留存當(dāng)?shù)匾灾С纸?jīng)濟(jì)發(fā)展的意愿更為強(qiáng)烈;二是基本養(yǎng)老金可以投資于地方政府債券,，也開(kāi)放了基金對(duì)重大工程、重大項(xiàng)目的投資,。同時(shí)也允許新設(shè)機(jī)構(gòu)獲取養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)資格,。這就為地方通過(guò)自設(shè)機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老金，以支持本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展留下了想象空間,。
“對(duì)基本養(yǎng)老金而言,，如果前期委托資金收益率不佳，勢(shì)必影響各地政府后續(xù)委托積極性,。此外,，基本養(yǎng)老金需要當(dāng)期給付，且地方政府和老百姓對(duì)于資金安全性要求較高,，因此,，雖然設(shè)定了權(quán)益類資產(chǎn)投資比例30%的上限,，但實(shí)際投資過(guò)程中的權(quán)益類占比可能會(huì)維持在較低水平。”孫博稱,。
不過(guò),，據(jù)孫博預(yù)測(cè)，隨著養(yǎng)老金改革的加速,，5年后養(yǎng)老金市場(chǎng)化規(guī)模有望接近10萬(wàn)億元,，其中，基本養(yǎng)老金3萬(wàn)億元,，全國(guó)社?；?萬(wàn)億元，企業(yè)年金2萬(wàn)億元,，職業(yè)年金1萬(wàn)億元,，個(gè)人稅延養(yǎng)老金如果能在一兩年內(nèi)推出，未來(lái)也可能有5000億到1萬(wàn)億元,。
有媒體報(bào)道,，業(yè)界熱議的個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策有望于今年落地實(shí)施，專家認(rèn)為,，以稅收優(yōu)惠等措施加快養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中“第三支柱”的發(fā)展,，可以對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金的不足加以補(bǔ)充，提高養(yǎng)老金替代率,，滿足個(gè)人多層次的養(yǎng)老需求,。
就此，董登新表示,，提高基金的長(zhǎng)期支撐能力,，僅靠投資托管是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須多措并舉,，不斷做大養(yǎng)老金儲(chǔ)備,，比如擴(kuò)大制度覆蓋面，提高全民參保率和繳費(fèi)積極性,，加大國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)社?；鸬牧Χ?，同時(shí)大力發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老,，并為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)分流減壓。此外,，延遲退休,，充分利用勞動(dòng)力，既可應(yīng)對(duì)人口老齡化,，也能增強(qiáng)養(yǎng)老金支付能力,。
