醫(yī)藥商業(yè)利潤率下滑到歷史性地點(diǎn),，2006年前三季度利潤率僅0.66%,，費(fèi)用率達(dá)到7.53%,；行業(yè)虧損面擴(kuò)大，由此帶來新的整合機(jī)遇,。
我們認(rèn)為判斷醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)：規(guī)模,、區(qū)位和運(yùn)營效率。規(guī)模是醫(yī)藥流通企業(yè)的生存基礎(chǔ),，區(qū)位影響到企業(yè)的運(yùn)行效率,。
醫(yī)藥商業(yè)的估值可能出現(xiàn)新的變化，不僅僅關(guān)注利潤表,，也需要將企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)價(jià)值引入估值體系,。未來外資并購，可能給商業(yè)企業(yè)提供新的估值依據(jù),。
醫(yī)藥商業(yè)網(wǎng)絡(luò)為王,，規(guī)模、區(qū)位和運(yùn)營效率決定競爭力
規(guī)模是醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的生存基礎(chǔ),，未來商業(yè)企業(yè)會(huì)繼續(xù)做大規(guī)模,，通過外延式的并購以及自身的擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)。網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢是商業(yè)企業(yè)的核心競爭力,。
在我國醫(yī)藥市場從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡時(shí)期,，由于國家宏觀調(diào)控政策的引導(dǎo)和市場準(zhǔn)入條件的放寬，加上地方政策的保護(hù)等多種原因使大量醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)產(chǎn)生并生存下來,。目前我國通過GSP認(rèn)證的醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)上萬家,，零售企業(yè)約12萬家。
相對于我國多達(dá)上萬的醫(yī)藥批發(fā)企業(yè),，美國這樣醫(yī)藥事業(yè)發(fā)達(dá)的國家,，其零售藥店只有5萬多家，批發(fā)企業(yè)經(jīng)過兼并重組也已減少到了現(xiàn)在的70多家,。而美國的藥品交易額為每年2000億～3000億美元,，目前我國藥品年交易額在2000億元人民幣左右，只是美國的1／10,，藥品批發(fā)企業(yè)卻有上萬家,。可見,，我國醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)經(jīng)過二十年的擴(kuò)張,，數(shù)量已經(jīng)過多,。
運(yùn)營效率決定了企業(yè)利潤。未來商業(yè)企業(yè)通過信息化建設(shè),、物流建設(shè)提高運(yùn)營效率,。
醫(yī)藥商業(yè)的估值
我們認(rèn)為,，未來對醫(yī)藥商業(yè)的估值不僅僅關(guān)注利潤表,，還需要考慮其網(wǎng)絡(luò)價(jià)值。外資并購將給醫(yī)藥商業(yè)的估值提供新的方法,。
國內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)狀況分析：低集中度,，低利潤率
醫(yī)藥商業(yè)簡介
醫(yī)藥商業(yè)，是醫(yī)藥行業(yè)的子行業(yè),，主要負(fù)責(zé)藥品在市場上的流通,。醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)是連接醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)和醫(yī)藥消費(fèi)終端的紐帶。按照商業(yè)的經(jīng)營模式,，可以簡單的把醫(yī)藥商業(yè)分為零售和批發(fā)兩大類,。其中，醫(yī)藥批發(fā)是醫(yī)藥流通市場上的主力,，是把藥品從生產(chǎn)者手中運(yùn)送到消費(fèi)終端的“搬運(yùn)大軍”,。idxdy0003
