募投項(xiàng)目將為快速擴(kuò)張保駕護(hù)航。公司募投項(xiàng)目主要從擴(kuò)產(chǎn)能和完善全國(guó)性營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)兩方面著手:在原年產(chǎn)170間手術(shù)室部品部件的基礎(chǔ)上,在三年內(nèi)增加430間手術(shù)室部品部件產(chǎn)能,滿足業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的需要;進(jìn)一步完善營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò),為快速擴(kuò)張?zhí)峁I(yíng)銷和運(yùn)維的支持,。
盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)我們預(yù)計(jì)尚榮醫(yī)療2010-2012年每股薄攤收益為0.68元,、1.27元和2.30元。
我們認(rèn)為,在我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)建設(shè)和改造如火如荼的大背景下,公司目前在潔凈手術(shù)室醫(yī)療專業(yè)工程市場(chǎng)已經(jīng)具備了快速擴(kuò)張的條件,并有望在其他醫(yī)療專業(yè)工程領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)成功模式的復(fù)制,。據(jù)此,我們判斷,公司發(fā)展的高峰期即將來(lái)臨,。我們參考了醫(yī)療器械和建筑裝飾行業(yè)2011年預(yù)測(cè)市盈率,給予尚榮醫(yī)療2011年業(yè)績(jī)36-40倍的PE,合理價(jià)值區(qū)間為45.82-50.91元。
公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的醫(yī)療專業(yè)工程整體解決方案服務(wù)商,。公司專注于提供以潔凈手術(shù)部為核心的醫(yī)療專業(yè)工程整體解決方案,是國(guó)內(nèi)醫(yī)療專業(yè)工程領(lǐng)域最大的服務(wù)商之一,。2010年上半年,醫(yī)療專業(yè)工程整體解決方案收入占公司營(yíng)業(yè)收入的80.81%,且該比例仍在持續(xù)提升。
核心競(jìng)爭(zhēng)力——“設(shè)計(jì)+施工+產(chǎn)品+服務(wù)”的醫(yī)療工程一體化服務(wù),。
公司在醫(yī)療專業(yè)工程市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中能夠成為為數(shù)不多的具有全國(guó)性業(yè)務(wù)并能夠提供“設(shè)計(jì)-施工-產(chǎn)品-服務(wù)”的一體化服務(wù)的領(lǐng)軍企業(yè),主要源自技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積累的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和日趨完善的全國(guó)性營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò),。憑借一體化服務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,公司有望實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)者愈強(qiáng)”的發(fā)展軌跡,在行業(yè)整合中處于主導(dǎo)地位。
萬(wàn)事具備,快速擴(kuò)張期即將來(lái)臨,。我國(guó)潔凈手術(shù)室市場(chǎng)空間廣闊,據(jù)保守估計(jì),未來(lái)每年的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到114億元,。在市場(chǎng)景氣的大背景下,我們認(rèn)為,公司快速擴(kuò)張的三大要素——渠道、人才和資金均已具備,有望步入企業(yè)發(fā)展的高峰期:全國(guó)性營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局日趨完善,在各地樹(shù)立了一定的品牌美譽(yù)度;通過(guò)幫帶作用,項(xiàng)目經(jīng)理,、設(shè)計(jì)人員等核心業(yè)務(wù)人員實(shí)現(xiàn)提前儲(chǔ)備;IPO突破公司快速擴(kuò)張的資金瓶頸,。更為重要的是,公司通過(guò)潔凈手術(shù)室業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張,可以同樣帶動(dòng)醫(yī)院ICU、實(shí)驗(yàn)室,、化驗(yàn)室,、醫(yī)用氣體工程等醫(yī)療專業(yè)工程以及相關(guān)衍生業(yè)務(wù)的開(kāi)展,實(shí)現(xiàn)成功模式的快速?gòu)?fù)制。
