燃料乙醇發(fā)展潛力大,。近幾年,發(fā)展清潔能源、升級油品質(zhì)量成為我國成品油行業(yè)的重要發(fā)展方向,。燃料乙醇憑借其優(yōu)異的性能,預(yù)計在油品高辛烷值調(diào)和組分中的比例將穩(wěn)步上升,。公司使用玉米芯作為原料生產(chǎn)燃料乙醇的2代技術(shù)獲得國家政策的大力扶持,將成為未來發(fā)展的主流技術(shù)。目前公司是國內(nèi)唯一獲得國家核準(zhǔn)的工業(yè)化的企業(yè),我們預(yù)計隨著燃料乙醇銷售價格上漲,加之預(yù)期的財政補貼,、消費稅減免和增值稅部分返還,公司的燃料乙醇盈利情況將大幅增加,。
低聚木糖產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。低聚木糖行業(yè)市場集中度較高,公司是國內(nèi)最大的低聚木糖企業(yè),未來幾年隨著人們對營養(yǎng)健康的重視,產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域更加廣闊,。公司6,000噸低聚木糖募投項目將在今年下半年建成投產(chǎn),屆時公司的市場占有率將進(jìn)一步上升,。
木糖醇行業(yè)逐步回升,。我國木糖醇行業(yè)市場集中度高,目前全國發(fā)展較好的木糖醇生產(chǎn)企業(yè)僅剩下5家左右。2012年原料價格上漲,產(chǎn)品價格下降,導(dǎo)致產(chǎn)品毛利下降,。2013年以來價格企穩(wěn),行業(yè)逐步回升,。
玉米淀粉行業(yè)逐步退出。玉米淀粉加工行業(yè)企業(yè)眾多,競爭激烈,盈利水平低,而且進(jìn)一步發(fā)展存在一定的政策制約,公司未來將逐漸降低淀粉和淀粉糖的生產(chǎn)規(guī)模,。
我們認(rèn)為公司玉米芯循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈已逐漸完善,隨著產(chǎn)能提升,、燃料乙醇補貼到位、全套技術(shù)推廣放大,公司的凈利潤將高速增長,。建議關(guān)注,。
主要風(fēng)險 燃料乙醇財政補貼標(biāo)準(zhǔn);原料價格大幅上漲;產(chǎn)品價格大幅下降。（生物谷Bioon.com）
