曾因瘦肉精風(fēng)波一度“元?dú)獯髠?rdquo;的雙匯日前公布了一個(gè)大動(dòng)作——收購全球規(guī)模最大的生豬生產(chǎn)商及豬肉供應(yīng)商,。如果交易成功，將成為迄今中國公司對美國企業(yè)的最大一筆收購,。受此消息影響，A股上市公司雙匯發(fā)展5月30日大漲8.73%,，收盤報(bào)42.86元
事件
雙匯巨資買“美國豬”
5月29日晚,，雙匯國際發(fā)布公告稱，公司與美國史密斯菲爾德達(dá)成并購協(xié)議,，雙匯國際將收購后者已發(fā)行的全部股份,，價(jià)值約71億美元。雙匯國際將支付給史密斯菲爾德47億美元現(xiàn)金,，并承擔(dān)后者約24億美元債務(wù),。此次收購價(jià)為每股34美元，較史密斯菲爾德在公告前最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)溢價(jià)約31%,。
雙匯國際承諾,，收購?fù)瓿珊髮⒈３质访芩狗茽柕碌倪\(yùn)營不變、管理層不變,、品牌不變,、總部不變，同時(shí)不裁減員工,，不關(guān)閉工廠,，并將與美國生產(chǎn)商、供應(yīng)商,、農(nóng)場繼續(xù)合作,。
雙匯國際是中國最大的肉類加工企業(yè)雙匯發(fā)展的控股股東，也是雙匯集團(tuán)的控股公司,；史密斯菲爾德是全球規(guī)模最大的生豬生產(chǎn)商及豬肉供應(yīng)商,，也是美國最大的豬肉制品供應(yīng)商之一，在2012年財(cái)富美國500強(qiáng)排行榜中排名第218位,。有消息稱,，史密斯菲爾德約在4年前便提出了與雙匯達(dá)成交易的想法，之后雙方一直在磋商,，但定價(jià)始終沒談妥,。
股價(jià)
創(chuàng)瘦肉精風(fēng)波后新高
昨天，由雙匯國際控股的A股上市公司雙匯發(fā)展以42.51元開盤后被拉升至漲停,，創(chuàng)下2011年瘦肉精風(fēng)波后的新高,，其后小幅回落、高位震蕩,，收盤報(bào)42.86元,，大漲8.73%,。
2011年3月瘦肉精一事曝光后，雙匯發(fā)展股價(jià)連續(xù)3天跌停,，從42.38元一度跌至36.6元,。
對于“瘦肉精”問題，雙匯方面昨天表示,，“瘦肉精”作為養(yǎng)豬行業(yè)的飼料添加劑,，每個(gè)國家都有不同的標(biāo)準(zhǔn)，史密斯菲爾德一直按照美國的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行,，今后也會(huì)這樣,。在中國，雙匯會(huì)嚴(yán)格遵守中國在此方面的標(biāo)準(zhǔn),。
關(guān)注
并購獲批或存阻力
據(jù)了解,，本次交易的完成還要得到史密斯菲爾德公司股東的批準(zhǔn)以及美國外國投資委員會(huì)的審批。
投中研究總監(jiān)李瑋棟認(rèn)為,，交易審批不會(huì)特別順利,，“交易雙方的產(chǎn)品涉及國計(jì)民生，這么大的資金量收購,，不管在政府還是行業(yè)方面,，都會(huì)遇到一定的阻力。”
不過,，也有專家認(rèn)為,，此項(xiàng)收購有助于美國肉類生產(chǎn)商打開中國市場，降低美國對華貿(mào)易逆差,，因此可能得到美國農(nóng)場主和政客的支持,，加之豬肉并非美國肉食消費(fèi)市場的壓倒性優(yōu)勢品種，因此不會(huì)導(dǎo)致反壟斷調(diào)查,。此外,，雙匯國際是BVI公司(泛指在離岸法區(qū)內(nèi)成立的有限責(zé)任公司或股份有限公司)，其主要股東是國際金融機(jī)構(gòu),，和以往被美國外國投資委員會(huì)否決的中國企業(yè)收購美國企業(yè)項(xiàng)目有本質(zhì)區(qū)別,，因此美國方面的審批不會(huì)很苛刻。不過,，國外消費(fèi)者對中國食品安全問題的擔(dān)憂,，或?qū)⒊蔀椴①彽囊坏勒系K。
影響
對雙匯集團(tuán)——重塑品牌形象
“合作后,，我們在資產(chǎn),、產(chǎn)品和經(jīng)營范圍方面將無人可及。”雙匯董事長萬隆這樣表示,。
“該筆交易對雙匯增強(qiáng)在國際市場的競爭力,、贏得國內(nèi)消費(fèi)者信任具有重要意義。”卓創(chuàng)資訊分析師姬光欣表示,，這一并購可幫助雙匯加速海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張,，并為雙匯帶來先進(jìn)的管理和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。同時(shí),，雙匯可利用史密斯菲爾德的良好聲譽(yù),，重塑被瘦肉精風(fēng)波重創(chuàng)的品牌形象，提升在國內(nèi)外的知名度,，為雙匯成為全球知名品牌鋪路,。史密斯菲爾德成為雙匯的全資子公司以后，也能為雙匯在海外投資提供方便,。
不過,，收購如此大的海外資產(chǎn)對雙匯來說也有很大的管理壓力，如何做好收購后的整合,、迎接在海外運(yùn)營的挑戰(zhàn),，將是雙匯面臨的主要難題。
對國內(nèi)行業(yè)——短期影響有限
“短時(shí)間內(nèi)對國內(nèi)相關(guān)行業(yè)不會(huì)產(chǎn)生太大影響,。”投中研究總監(jiān)李瑋棟認(rèn)為,，國內(nèi)肉制品行業(yè)潛力巨大，但比較分散,，即便是雙匯這樣的領(lǐng)先企業(yè),，在市場份額上也很難實(shí)現(xiàn)控制。
國內(nèi)一家大型生豬企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示,，雙匯此次并購對國內(nèi)肉制品市場競爭不會(huì)有太大的影響,，但在食品安全問題頻發(fā)的背景下，雙匯將國外的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和技術(shù)引入到國內(nèi),，有助于提振國內(nèi)消費(fèi)者的信心,，將對國內(nèi)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展起到推動(dòng)作用。
另有業(yè)內(nèi)人士表示,，隨著食品安全的重要性日趨強(qiáng)化,，國內(nèi)肉類市場將發(fā)生根本性的競爭變革，進(jìn)入更加專業(yè)化的競爭階段,，從而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化,。
分析
財(cái)團(tuán)股東背后推動(dòng)
對于71億美元的巨額收購資金來源，雙匯國際表示,，交易的融資將由雙匯,、史密斯菲爾德現(xiàn)有債務(wù)的延期付款、摩根士丹利高級基金公司以及銀行財(cái)團(tuán)提供,。
有業(yè)內(nèi)人士表示,，實(shí)際上,，雙匯背后的投資人在這筆并購中起到了很大的推動(dòng)作用。雙匯國際最大的股東是鼎暉,，淡馬錫,、高盛、新天域也是雙匯國際的重要股東,，高盛同時(shí)還是史密斯菲爾德的一個(gè)主要股東,。
作為雙匯國際股東的各個(gè)國際金融機(jī)構(gòu)，有充足的動(dòng)力為收購提供資金,，因?yàn)檫@樣的收購借貸風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)低于把錢借給與自己完全無關(guān)的企業(yè),。所以，對史密斯菲爾德的收購在一定程度上可以被視為這些國際金融機(jī)構(gòu)的一次“利益重組”,，而非單純的中國企業(yè)海外并購,。（生物谷Bioon.com）
